الذهب يتراجع مع تأجيل ترامب للتدخل الأمريكي في إيران لكن التوترات في الشرق الأوسط تحد من الخسائر

• يجد الذهب دعماً من المهلة التي حددها ترامب لإيران، لكن انتعاش الدولار الأمريكي يحد من المكاسب.
• يتعزز الدولار الأمريكي مع توازن الأسواق بين تدفقات الملاذ الآمن وتطور توقعات خفض أسعار الفائدة.
• لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD مستقراً حيث تم تسعير تخفيضات فائدة الاحتياطي الفيدرالي بالفعل، لكن حذر البنوك المركزية الأوسع يخفف الزخم.

يتراجع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) يوم الجمعة، حيث يتداول قرابة مستوى 3368 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، حيث يواصل المعدن الأصفر تراجعه من قمة أسبوعية بالقرب من 3452 دولارًا الذي حققه يوم الاثنين.

ومع ذلك، لا تزال الخلفية الكلية الأوسع تفضل الذهب على المدى المتوسط، مع استمرار الطلب من البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية المستمرة التي تقدم الدعم. 

ومن الجدير بالذكر أن مجلس الذهب العالمي أصدر هذا الأسبوع مسح البنوك المركزية السنوي، كاشفًا عن تزايد الاهتمام بتجميع الذهب. وفقًا لكارستن فريتش من كومرتس بنك، شارك 73 بنكًا مركزيًا في المسح. هذه هي أعلى مشاركة منذ بدء المسح.

يتوقع 95% منهم أن ترتفع احتياطيات الذهب العالمية خلال الـ 12 شهرًا القادمة، وأشار أكثر من 40% إلى أنهم يخططون لزيادة حيازاتهم خلال تلك الفترة. هذه زيادة حادة عن العام الماضي، عندما توقع 29% فقط إجراء مشتريات.

هذا الأسبوع، قدم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE) جميعهم تحديثات حذرة للسياسة النقدية، مما يبرز خطر بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. 

ومع ذلك، فإن التراجع على المدى القريب في سعر الذهب مدفوع بقوة الدولار الأمريكي (USD) وعوائد الخزانة الثابتة وتوقعات خفض أسعار الفائدة المنخفضة، وكل ذلك قد حد من جاذبية زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الوقت الحالي.

بالإضافة إلى ذلك، عقد الرئيس الأمريكي ترامب اجتماعًا ثانيًا رفيع المستوى في غرفة الأزمات يوم الخميس. وقد منح ترامب المسؤولين مهلة أسبوعين لتقديم استراتيجيات عسكرية ودبلوماسية قابلة للتطبيق.

تتزايد المخاوف، خاصة إذا تسببت التوترات في تعطيل مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق رئيسية للطاقة.

ملخص لمحركات السوق اليومية: الذهب يبقى على حافة الهاوية مع استمرار الولايات المتحدة في تحريك المعنويات

• عند النظر مستقبلاً، أظهر مسح مجلس الذهب أن 72% من البنوك المركزية تتوقع زيادة طفيفة في حصة الذهب في الاحتياطيات العالمية خلال السنوات الخمس المقبلة، بينما يتوقع 4% زيادة كبيرة. دوافعهم مألوفة ولكنها قوية: مرونة الذهب في الأزمات، فوائد التنويع، الاحتفاظ بالقيمة، قدرات التحوط ضد التضخم، ودوره الطويل الأمد كمرساة نقدية.
• يضيف هذا الاهتمام المستمر من البنوك المركزية طبقة أخرى من الدعم الأساسي للذهب، حتى مع بقاء حركة الأسعار على المدى القصير مدفوعة بقوة الدولار الأمريكي والعوائد والأخبار الجيوسياسية.
• احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة في نطاق 4.25%–4.50%، مع الحفاظ على توقعات لخفضين في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من أن الرئيس جيروم باول أكد على نهج يعتمد على البيانات، مشيرًا إلى التضخم المستمر وعدم اليقين الجيوسياسي. 
• أوضح البنك المركزي الأوروبي أن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة ستعتمد على التقدم في بيانات التضخم. 
• في الوقت نفسه، صوت بنك إنجلترا 6–3 للإبقاء على سعر البنك عند 4.25%، مع دعم ثلاثة أعضاء لخفض بمقدار 25 نقطة أساس. 
• اعترف المحافظ أندرو بيلي بأن تخفيضات الأسعار محتملة، لكنها ستكون "تدريجية ومدروسة بعناية."
• أدى توسيع إيران لمخزونها من اليورانيوم المخصب إلى تجديد المخاوف العالمية، حيث أكدت الولايات المتحدة وإسرائيل معارضتهما لإيران المسلحة نوويًا.
• حذرت وزارة الخارجية الروسية من أن أي تدخل عسكري أمريكي في إيران سيكون "خطيرًا للغاية" وقد يؤدي إلى "عواقب سلبية غير متوقعة." تم إصدار هذه التصريحات يوم الخميس من قبل العديد من وكالات الأنباء.
• يوم الجمعة، أعلن وزير الدفاع الإسرائيلي يسرائيل كاتس أن "المرشد الأعلى الإيراني آية الله خامنئي لا يمكن أن يستمر في الوجود"، مما زاد من التوترات الجيوسياسية في المنطقة.
• تقوم الأسواق بتمحيص تداعيات ذلك الاجتماع، الذي شمل على ما يبدو تقييمات لمرافق إيران النووية المحصنة في فوردو وخيارات الضربة الاستباقية المحتملة. 
• من المقرر أن تشمل المناقشات موقع فوردو النووي الإيراني تحت الأرض، مما يشير إلى إمكانية تدخل أمريكي مباشر.
• يمر حوالي 20% من تدفقات النفط والغاز العالمية عبر مضيق هرمز. قد يؤدي أي تعطيل إلى ارتفاع أسعار النفط والطاقة. قد يؤدي ذلك إلى تغذية التضخم والضغط على البنوك المركزية العالمية للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول للحد من ضغوط الأسعار المتزايدة.

التحليل الفني: الذهب يتراجع، مختبرًا المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا

تعكس الحركة السعرية لزوج الذهب/الدولار XAU/USD تراجعًا أعمق لارتفاع أبريل/نيسان، حيث فشل الثيران في استعادة حاجز 3400 دولار ومؤشرات الزخم تميل نحو الانخفاض.

تأتي هذه الحركة كجزء من تصحيح أوسع من أدنى مستوى في أبريل/نيسان بالقرب من 2956 دولارًا إلى قمة قياسية عند 3500 دولار. 

بعد الثبات بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% في وقت سابق من هذا الأسبوع، كسر الذهب الآن دون ذلك الدعم عند 3371 دولارًا، مما يعرض مستويات تصحيح أدنى ويضعف النظرة الفنية على المدى القصير.

مع توفير المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) الدعم عند 3350 دولارًا، فإن الهدف الهبوطي التالي يقع عند المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، والذي يقع بالقرب من 3318 دولارًا، يليه عن كثب مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 3292 دولارًا. 

تمثل هذه المستويات الاختبار الرئيسي الأول لدوام الارتفاع. قد يؤدي الكسر دون تلك المنطقة إلى كشف دعم أفقي بالقرب من 3200 دولار، والذي دعم عدة أدنى مستويات في أبريل/نيسان ومايو/أيار.

تشمل المستويات الصاعدة التي يجب مراقبتها مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 3371 دولارًا، والذي يعمل الآن كمقاومة، و3400 دولار، وهو حاجز نفسي رئيسي.

فوق ذلك المستوى، يواجه الذهب أعلى مستوى بعد الاختراق عند 3452 دولارًا، وكلاهما رفض محاولات صعودية حديثة. 

من شأن الإغلاق المستدام فوق هذه المستويات فقط أن يعيد إحياء الميل الصعودي ويفتح الطريق نحو إعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق عند 3500 دولار.

يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 54 على الرسم البياني اليومي، متراجعًا تدريجيًا ويشير إلى تراجع ضغط الشراء والزخم الصعودي. 

بينما لم يدخل بعد منطقة التشبع البيعي، يشير المؤشر إلى أن المشترين يتراجعون، مما يترك الذهب عرضة لتراجعات أعمق.