الذهب يمدد خسائره مع استمرار التفاؤل بشأن اتفاقية التجارة في تعزيز الطلب على الأصول ذات المخاطر

• تراجع الذهب مع تحسن المعنويات المخاطرة، وارتفاع الأسهم الأمريكية مما دفع العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى قمم قياسية.
• ارتفاع التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE لشهر مايو/أيار مع ارتفاع مؤشر معنويات المستهلك في ميتشيغان لشهر يونيو/حزيران بينما تنخفض توقعات التضخم.
• يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD في وضع دفاعي مع زيادة ضغط البيع دون 3300 دولار.

يتجه سعر الذهب (زوج الذهب/الدولا XAU/USD) نحو نهاية الأسبوع في وضع دفاعي، تحت ضغط من مزيج من البيانات الأمريكية المختلطة وتحسن المعنويات العالمية.

يتداول المعدن الثمين دون 3300 دولار، بانخفاض يقارب 2% خلال اليوم، حيث تستمر تدفقات الملاذ الآمن في التراجع.

أظهر تقرير التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE يوم الجمعة ارتفاعًا طفيفًا في مايو، مما يعزز موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر ويخلق آفاقًا أكثر غموضًا لتوقيت تخفيضات الفائدة. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر معنويات المستهلك من جامعة ميتشيغان في يونيو، بينما تراجعت توقعات التضخم، مما يشير إلى استقرار توقعات المستهلكين.

بيانات التضخم الأمريكية لشهر مايو ترتفع فوق تقديرات المحللين

وضعت بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية التي صدرت يوم الجمعة ضغطًا إضافيًا على الدولار الأمريكي لكنها لم تفعل الكثير لتعزيز الذهب.

تقيس هذه البيانات المهمة وتيرة ارتفاع أسعار السلع والخدمات وتصدر على أساس شهري. وهي المقياس المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) للتضخم، والذي يلعب دورًا كبيرًا في تحديد التوقعات لأسعار الفائدة.

جاءت أرقام التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE لشهر مايو/أيار متماشية مع التوقعات. ارتفع الرقم الشهري بنسبة 0.1%، دون تغيير عن أبريل/نيسان، بينما زادت النسبة على أساس سنوي إلى 2.3%، متجاوزة قليلاً نسبة 2.2% في أبريل، ومتوافقة مع التوقعات.

ومع ذلك، فإن بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية - التي تستثني المكونات المتقلبة مثل الغذاء والطاقة - جاءت مفاجئة بالارتفاع. جاءت الأرقام الشهرية والسنوية أعلى من المتوقع. ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، متجاوزًا التقدير البالغ 0.1%، بينما ارتفعت النسبة السنوية إلى 2.7%، متجاوزة التوقعات بقراءة غير متغيرة من 2.6% في أبريل.

على النقيض من ذلك، جاءت بيانات الاستهلاك الأوسع مخيبة للآمال. انخفض الدخل الشخصي بنسبة 0.4% في مايو، وهو أقل بكثير من الزيادة المتوقعة بنسبة 0.3% وبانخفاض حاد من زيادة 0.7% في أبريل. كما انخفض الإنفاق الشخصي بنسبة 0.1%، مما فشل في تحقيق التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.1%، وتراجع عن نسبة 0.2% في الشهر السابق.

باعتبارها المقياس المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، فإن ارتفاع نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يعقّد آفاق السياسة. يواصل الرئيس دونالد ترامب الضغط على البنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لدعم النمو، لكن مثل هذا الإجراء عادة ما يغذي التضخم - الذي يتجاوز بالفعل هدف البنك المركزي البالغ 2%.

ومع ذلك، مع إظهار بيانات الدخل والإنفاق علامات واضحة على الإرهاق الاقتصادي، قد يضطر البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى موازنة التضخم مقابل خطر تباطؤ أوسع. بالنسبة للأسواق، يفتح هذا الباب أمام تحول تيسيري في اللهجة، مما يمهد الطريق لتخفيض سعر الفائدة في وقت قريب كشهر يوليو/تموز.

علاوة على ذلك، يضع الرئيس ترامب ضغطًا هائلًا على البنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. 

تتمثل إحدى القضايا الرئيسية بالنسبة للبنك الاحتياطي الفيدرالي في تأثير التعريفات الجمركية على التضخم. قد يخفف اتفاق التجارة مع الصين، الذي أدى إلى تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة الأعلى على الواردات الصينية حتى 12 أغسطس/آب، بعض الضغط الذي قد تسببه التعريفات الأعلى المحتملة على الاقتصاد الأمريكي. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول إلى 72%، مع توقع الأسواق أن تنخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل بحلول نهاية العام.

بينما تشير معدلات الفائدة المنخفضة إلى مستقبل جيد للذهب، قد يستمر ارتفاع الطلب على الأسهم والأصول الأكثر خطورة في الضغط على السبائك على المدى القصير.

ملخص لمحركات السوق اليومية: الذهب يستوعب إصدار بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن

• رسمت أحدث بيانات جامعة ميتشجان صورة مختلطة لمعنويات المستهلك وتوقعات التضخم في الولايات المتحدة. ارتفع مؤشر معنويات المستهلك قليلاً إلى 60.7 في يونيو/حزيران، من 60.5 سابقًا، مما يشير إلى تحسن طفيف في الثقة العامة للمستهلكين.
• ومع ذلك، انخفض مؤشر توقعات المستهلك إلى 58.1، مما يدل على أن الأسر تشعر بتفاؤل أقل قليلاً بشأن الظروف الاقتصادية المستقبلية.
• فيما يتعلق بالتضخم، تراجعت كل من التوقعات القصيرة والطويلة الأجل، حيث انخفضت التوقعات لمدة عام إلى 5.0% وانخفضت التوقعات لمدة خمس سنوات إلى 4.0%. بينما تظل توقعات التضخم مرتفعة، قد يوفر الانخفاض بعض الراحة للاحتياطي الفيدرالي بينما يتنقل بين إشارات متضاربة - بيانات تضخم قوية إلى جانب تراجع الطلب الاستهلاكي.
• أظهرت القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الأول يوم الخميس أن الاقتصاد الأمريكي قد انكمش بنسبة 0.5%، حيث زادت الواردات قبل فرض معدلات التعرفة الجمركية الأعلى التي أعلن عنها ترامب في "يوم التحرير".
• يوضح الجدول أدناه تفصيل مكونات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول التي أصدرتها إدارة التحليل الاقتصادي الأمريكية يوم الخميس.

• سيتم إصدار اختبار الضغط المصرفي، الذي نشره مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، في الساعة 20:30 بتوقيت جرينتش. يوضح هذا التقرير كيف ستؤدي أكبر المؤسسات المصرفية الأمريكية تحت سيناريوهات اقتصادية سلبية مختلفة. تم تصميمه لتقييم مرونة النظام المالي؛ يقيّم الاختبار كيف ستستجيب هذه البنوك للصدمات المالية الشديدة. 
• يمكن أن تؤثر النتائج على نظرة الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية وتساعد في قياس المخاطر المحتملة لأهدافه طويلة الأجل في استقرار الأسعار والنمو الاقتصادي المستدام.
• بالنسبة للذهب، قد تلعب ذروة هذه البيانات دورًا مهمًا في تحديد اتجاه زوج الذهب/الدولا XAU/USD. خاصةً بمجرد أن تستوعب الأسواق أحدث التقدم الأمريكي-الصيني في محادثات التجارة، يركز المستثمرون على البيئة الاقتصادية الكلية الأوسع.

تحليل فني للذهب: زوج الذهب/الدولا XAU/USD يمدد خسائره مع دفع الزخم الهبوطي لمؤشر القوة النسبية نحو منطقة التشبع البيعي

يظل الذهب تحت الضغط، حيث تتداول الأسعار دون المستوى النفسي الرئيسي 3300 دولار، والذي يوفر الآن مقاومة على المدى القريب للمعادن الثمينة.

فوق ذلك، يوجد المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 3324 دولار والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا بالقرب من 3356 دولار.

يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من 30، وهو علامة محتملة على ظروف التشبع البيعي.

في السيناريو الهبوطي، يوفر الاختراق المستدام دون نقطة المنتصف لحركة أبريل/نيسان، الممثلة بمستوى تصحيح فيبوناتشي 50%، دعمًا عند 3228 دولار. قد يفتح الاختراق دون ذلك الباب نحو مستوى 3200 دولار النفسي. يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 3164 دولار كدعم أعمق.

الرسم البياني اليومي للذهب

من ناحية أخرى، سيتطلب السيناريو الصعودي انتعاشًا حاسمًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، مما قد يعيد إشعال الزخم الصعودي نحو مستويات المقاومة عند 3400 دولار و3452 دولار. حتى يتحقق مثل هذا التحرك، قد يظل الذهب عرضة لتصحيحات أعمق ضمن نمط التماسك الأوسع.