يستقر الذهب بالقرب من 3650 دولار مع اقتراب خفض معدلات الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يظل الذهب محصورًا في نطاق بالقرب من 3650 دولار يوم الاثنين، متماسكًا بعد أعلى مستوى له على الإطلاق الأسبوع الماضي بالقرب من 3675 دولار.
• تسيطر قرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء على معنويات السوق، مع توقع خفض بمقدار 25 نقطة أساس كأمر مؤكد.
• يستمر زوج الذهب/الدولار XAU/USD في التماسك بين 3620-3650 دولار، مع توفير المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا دعمًا على المدى القصير.

يبدأ الذهب (XAU/USD) الأسبوع بحذر، موسعًا الزخم الجانبي الذي شهدته أواخر الأسبوع الماضي بعد أن بلغ ذروته عند أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 3675 دولار يوم الثلاثاء. تعكس حركة الأسعار عدم وجود قناعة، حيث يتردد المستثمرون في اتخاذ رهانات جريئة قبل أسبوع حاسم مليء بقرارات السياسة النقدية من البنوك المركزية.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 3651 دولار، مرتفعًا بشكل طفيف بنسبة %0.25 خلال اليوم، بعد أن ارتد من أدنى مستويات intraday بالقرب من 3626 دولار، مع استمرار منطقة 3650 دولار في العمل كحاجز مقاومة على المدى القريب.

تسلط الأضواء بشكل كامل على قرار سعر الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر يوم الأربعاء. تقوم الأسواق بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل، مع احتمال ضئيل لخطوة مفاجئة كبيرة بمقدار 50 نقطة أساس. إلى جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي، تضيف قرارات السياسة النقدية من بنك إنجلترا (BoE) وبنك اليابان (BoJ) وبنك كندا (BoC) إلى الخلفية المليئة بالأحداث، مما قد يزيد من تقلبات السوق عبر فئات الأصول، بما في ذلك الذهب.

بشكل عام، تستمر المعنويات الأوسع في تقديم دعم قوي للمعدن الثمين. تعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية المنخفضة، وضعف الدولار الأمريكي (USD) بشكل عام، والمخاطر الجيوسياسية المستمرة جميعها الطلب على الملاذ الآمن، مما يترك الذهب في وضع جيد بالقرب من أعلى مستوياته القياسية مع إمكانية تمديد مساره الصعودي.

محركات السوق: جميع الأنظار على الاحتياطي الفيدرالي مع بدء أسبوع السياسة النقدية

• زاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغط على البنك الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع الأربعاء، داعيًا جيروم باول عبر منصة Truth Social إلى تقديم خفض في أسعار الفائدة "أكبر مما كان في ذهنه"، مشيرًا إلى أن مثل هذه الخطوة متأخرة وستعزز سوق الإسكان.
• من المقرر أن يصوت مجلس الشيوخ الأمريكي على ترشيح ستيفن ميران لعضوية مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين، وقد يسمح التأكيد له بالانضمام إلى اجتماع السياسة هذا الأسبوع. يعتقد بعض المحللين أنه إذا تم تأكيده، فقد يدعو إلى خفض أكبر في أسعار الفائدة مما تتوقعه الأسواق حاليًا.
• عززت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة التوقعات بتيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي مع وجود علامات واضحة على تباطؤ سوق العمل وضعف ثقة المستهلك، حتى مع بقاء التضخم فوق هدف البنك المركزي.
•  أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 75 ألف، بينما ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى لها منذ أواخر 2021. وقد ارتفعت طلبات إعانة البطالة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وتم تعديل الأرقام السابقة للوظائف بشكل حاد نحو الأسفل، مما يكشف عن صورة توظيف أضعف مما تم الإبلاغ عنه في البداية.
• أظهر استطلاع جامعة ميتشيغان انخفاض ثقة المستهلك الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ مايو، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس (CPI) بنسبة %2.9 على أساس سنوي من %2.7 في يوليو، وظل التضخم الأساسي ثابتًا عند %3.1. على مستوى المنتج، انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بشكل غير متوقع، مما يبرز ضغوط الأسعار بالجملة الأكثر ليونة.
• تسلط البيانات الضوء على المخاطر السلبية المتزايدة على التوظيف، مما يثير القلق من أن التوظيف الأضعف والثقة الهشة قد تؤثر بشكل أكبر على إنفاق الأسر والنمو. تتوقع الأسواق بشكل متزايد أن يولي البنك الاحتياطي الفيدرالي الأولوية للتوظيف الأقصى على استقرار الأسعار ضمن ولايته المزدوجة، نظرًا لأن السياسة النقدية لا تزال مقيدة بشكل معتدل.
• بينما يُنظر إلى خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة كأسلوب مؤكد، يركز المتداولون على توجيهات البنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية والتوقعات الاقتصادية المحدثة، والتي ستشكل مسار السياسة النقدية حتى نهاية العام. سيكون من المهم كيف يوازن صانعو السياسة بين إشارات النمو الأضعف والتضخم الثابت في تحديد ما إذا كان الذهب سيواصل ارتفاعه القياسي أو يبقى محصورًا في وضع التماسك.

التحليل الفني: XAU/USD محصور بين 3620-3650 دولار

يظل XAU/USD محصورًا ضمن نطاق سعري على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، حيث تحد حركة الأسعار من الفشل المتكرر حول الحاجز النفسي 3650 دولار، مما يشير إلى عدم اليقين في السوق. يأتي هذا التماسك بعد أعلى مستوى له على الإطلاق الأسبوع الماضي بالقرب من 3675 دولار، مع مؤشرات الزخم التي تشير إلى توقف بدلاً من انعكاس.

المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة مستقر حول 3641 دولار ويعمل كدعم فوري ضمن النطاق، مما يساعد على تخفيف الانخفاضات خلال اليوم. أدنى من ذلك، تشير منطقة 3626-3630 دولار إلى الحد السفلي من التماسك، بينما يوفر المتوسط المتحرك البسيط 50 بالقرب من 3613 دولار طبقة إضافية من الحماية في حال تعمق ضغط البيع.

على الجانب الصعودي، يحتاج الثيران إلى اختراق حاسم فوق سقف 3650 دولار لاستعادة الزخم. سيكون الإغلاق النظيف لمدة 4 ساعات فوق هذا المستوى مفتاحًا لإعادة اختبار أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3675 دولار، مع إمكانية التمديد نحو 3700 دولار إذا ظهرت عمليات شراء مستمرة.

تؤكد مؤشرات الزخم تحيز التماسك. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 58، بينما انخفض مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) حول 31 من ارتفاعاته السابقة، مما يشير إلى تراجع قوة الاتجاه ويعزز الرأي بأن الذهب في وضع انتظار.