الذهب يغازل القمة التاريخية مع تزايد الزخم، وقرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يلوح في الأفق

• يتداول الذهب بالقرب من القمم التاريخية اليوم الاثنين، مرتفعًا بعد القمة التاريخية التي حققها الأسبوع الماضي عند حوالي 3675 دولار.
• قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء يهيمن على معنويات السوق، مع توقع خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كأمر مؤكد.
• يستمر زوج الذهب/الدولار XAU/USD في التداول بشكل عرضي مع توفير المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا دعمًا على المدى القصير.

يبدأ سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الأسبوع بحذر، موسعًا الزخم الجانبي الذي شهدته أواخر الأسبوع الماضي بعد أن سجل قمة عند أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 3675 دولار يوم الثلاثاء. تعكس التحركات السعرية عدم وجود قناعة، حيث يتردد المستثمرون في اتخاذ رهانات جريئة قبل أسبوع حاسم مليء بقرارات السياسة النقدية من البنوك المركزية.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD قرب 3657 دولار، مرتفعًا بنحو 0.40% خلال اليوم، بعد أن ارتد من أدنى مستوياته خلال اليوم بالقرب من 3626 دولار.

تسلط الأضواء بشكل كامل على قرار سعر الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر يوم الأربعاء. تقوم الأسواق بتسعير خفض للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل، مع احتمال ضئيل لخطوة مفاجئة كبيرة بمقدار 50 نقطة أساس. إلى جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي، تضيف قرارات السياسة النقدية من بنك إنجلترا (BoE) وبنك اليابان (BoJ) وبنك كندا (BoC) إلى الخلفية المليئة بالأحداث، مما قد يزيد من تقلبات السوق عبر فئات الأصول، بما في ذلك الذهب.

بشكل عام، تستمر المعنويات الأوسع في تقديم دعم قوي للمعدن الثمين. تعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية المنخفضة، وضعف الدولار الأمريكي (USD) بشكل عام، والمخاطر الجيوسياسية المستمرة جميعها الطلب على الملاذ الآمن، مما يترك الذهب في وضع جيد بالقرب من أعلى مستوياته القياسية مع إمكانية تمديد مساره الصعودي.

محركات السوق: التركيز على الاحتياطي الفيدرالي مع بدء أسبوع السياسة النقدية

• زاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغط على البنك الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع الأربعاء، داعيًا جيروم باول عبر منصة تروث سوشيال إلى تقديم خفض في أسعار الفائدة "أكبر مما كان في ذهنه"، مشيرًا إلى أن مثل هذه الخطوة متأخرة وستعزز سوق الإسكان.
• من المقرر أن يصوت مجلس الشيوخ الأمريكي على ترشيح ستيفن ميران لعضوية مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين، وقد يسمح التأكيد له بالانضمام إلى اجتماع السياسة هذا الأسبوع. يعتقد بعض المحللين أنه إذا تم تأكيده، فقد يدعو إلى خفض أكبر في أسعار الفائدة مما تتوقعه الأسواق حاليًا.
• عززت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة التوقعات بتيسير سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي مع وجود علامات واضحة على تباطؤ سوق العمل وضعف ثقة المستهلك، حتى مع بقاء التضخم فوق هدف البنك المركزي.
•  أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس/آب، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 75 ألفًا، بينما ارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى لها منذ أواخر 2021. وقد ارتفعت طلبات إعانة البطالة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وتم تعديل الأرقام السابقة للوظائف بشكل حاد بالخفض، مما يكشف عن صورة توظيف أضعف مما تم الإبلاغ عنه في البداية.
• أظهر استطلاع جامعة ميشيغان انخفاض ثقة المستهلك الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ مايو/أيار، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس/آب (CPI) بنسبة 2.9% على أساس سنوي من 2.7% في يوليو/تموز، وظل التضخم الأساسي ثابتًا عند 3.1%. على مستوى المنتجين، انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بشكل غير متوقع، مما يبرز ضغوط الأسعار بالجملة الأكثر ليونة.
• تسلط البيانات الضوء على المخاطر السلبية المتزايدة على التوظيف، مما يثير القلق من أن التوظيف الأضعف والثقة الهشة قد تؤثر بشكل أكبر على إنفاق الأسر والنمو. تتوقع الأسواق بشكل متزايد أن يولي البنك الاحتياطي الفيدرالي الأولوية للتوظيف الأقصى على استقرار الأسعار ضمن ولايته المزدوجة، نظرًا لأن السياسة النقدية لا تزال مقيدة بشكل معتدل.
• بينما يُنظر إلى خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة كأسلوب مؤكد، يركز المتداولون على توجيهات البنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية والتوقعات الاقتصادية المحدثة، والتي ستشكل مسار السياسة النقدية حتى نهاية العام. سيكون من المهم كيف يوازن صناع السياسة بين إشارات النمو الأضعف والتضخم الثابت في تحديد ما إذا كان الذهب سيواصل ارتفاعه القياسي أو يبقى محصورًا في وضع التماسك.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD محصور بين 3620-3650 دولار

يدفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD نحو الأعلى على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، مستقرًا فوق مستوى 3650 دولار النفسي بعد اختبارات متكررة الأسبوع الماضي. تأتي هذه الحركة بعد الوصول إلى أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 3675 دولار، مع إظهار مؤشرات الزخم ميلاً صعوديًا.

المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة مستقر قرب 3641 دولار ويعمل كدعم فوري ضمن النطاق، مما يساعد على تخفيف الانخفاضات خلال اليوم. أدنى من ذلك، تشير منطقة 3626-3630 دولار إلى الحد السفلي من التماسك، بينما يوفر المتوسط المتحرك البسيط 50 بالقرب من 3613 دولار طبقة إضافية من الحماية في حال تعمق ضغط البيع.

على الجانب الإيجابي، تجاوز زوج الذهب/الدولار XAU/USD سقف 3650 دولار، مما يعزز الحالة لإعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق عند 3675 دولار. من المحتمل أن يمهد إغلاق مستدام لمدة 4 ساعات فوق هذا المستوى الطريق نحو تمديد نحو الحاجز النفسي عند 3700 دولار إذا استمرت عمليات الشراء اللاحقة.

تدعم مؤشرات الزخم الميل الصعودي. ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو 66، مما يعكس زخمًا صعوديًا متزايدًا دون ظروف تشبع شرائي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) عند 31 إلى أن قوة الاتجاه معتدلة.