الذهب يواجه صعوبة دون 4400 دولار مع هيمنة رهانات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي

• يواصل الذهب تراجعه يوم الثلاثاء بعد أن عكس اتجاهه من أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر الأسبوع الماضي.
• توقعات الاحتياطي الفيدرالي التي تميل نحو التشديد وارتفاع عوائد سندات الخزانة يبقيان المعدن النفيس تحت الضغط.
• يختبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD منطقة دعم رئيسية مع تحول الزخم لصالح البائعين.

يمدد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تراجعه من أعلى مستوى خلال أكثر من ثلاثة أشهر الذي لامسه الأسبوع الماضي ويهبط إلى أدنى مستوى جديد في أسبوعين يوم الثلاثاء. وتظل التوقعات المتزايدة برفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والتوترات الجديدة في الشرق الأوسط المحركين الرئيسيين وراء الحركة الهابطة الأخيرة. ومع ذلك، تساعد البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف من المتوقع في الحد من الخسائر.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD قرب 4373 دولار، منخفضًا بنحو 1.68٪ خلال اليوم بعد ملامسة أدنى مستوى خلال اليوم عند 4326 دولار.

انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) إلى 54.6 في أغسطس/آب من 55.6 في يوليو/تموز، دون توقعات السوق عند 55.2. واستقر مؤشر أسعار المدفوعة الصادر عن ISM عند 71.1، دون التوقعات البالغة 72.0، بينما ارتفعت فرص العمل JOLTS إلى 7.271 مليون في يوليو/تموز من 7.182 مليون، لكنها جاءت أقل من التوقعات البالغة 7.3 مليون.

على الرغم من خيبات البيانات، فإن التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من هذا الشهر تبقي الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة مدعومين. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حول 99.64، مرتفعًا بنسبة 0.23٪ خلال اليوم. وفي الوقت نفسه، يحوم العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 4.76٪ بعد ملامسة 4.80٪، وهو أعلى مستوى له منذ يناير/كانون الثاني 2025.

يجعل ارتفاع الدولار الأمريكي الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين في الخارج، بينما تزيد عوائد سندات الخزانة المرتفعة من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الذي لا يدر عائدًا.

أعاد الخطاب المتشدد لرئيس المجلس كيفن وارش بشأن التضخم في ندوة جاكسون هول إحياء الرهانات على رفع أسعار الفائدة، حيث أظهرت أداة CME FedWatch Tool احتمالًا بنحو 65٪ لرفع الفائدة في اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا من نحو 40٪ قبل أسبوع.

وأضاف محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إلى النبرة المتشددة يوم الثلاثاء، قائلًا إن "استمرار التضخم فوق الهدف يخلق مخاطر." وقال بار إنه يفضل تثبيت الأسعار إذا كان واثقًا من أن التضخم يتراجع، لكنه حذر من أنه "إذا لم يتراجع التضخم قريبًا، فسيكون الوقت قد حان لرفع أسعار الفائدة."

وفي الوقت نفسه، تضيف أسعار النفط المرتفعة إلى مخاوف التضخم وتعزز التوقعات بأن البنوك المركزية الكبرى قد تحتاج إلى الإبقاء على السياسة النقدية مشددة. ويواصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الارتفاع لليوم الثاني على التوالي عقب التصعيد الأخير حول مضيق هرمز.

عادةً ما يدعم التضخم والمخاوف الجيوسياسية الذهب. ومع ذلك، يتفاعل السوق حاليًا عبر قناة أسعار الفائدة، ويميل أداء المعدن إلى الضعف عندما ترتفع أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة.

لذلك من المرجح أن يحتفظ البائعون بزمام المبادرة على المدى القريب، رغم أن البيانات الاقتصادية الأمريكية المقبلة والتطورات في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى تقلبات جديدة. ويتحول الاهتمام الآن إلى تقرير التغير في التوظيف ADP يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الذي تتم مراقبته عن كثب يوم الجمعة.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يمدد التراجع، ويستهدف الدعم قرب 4350 دولار

على الرسم البياني اليومي، يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD تراجعه دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، ويختبر الآن المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 4365 دولار، وهو مستوى يتوافق أيضًا بشكل وثيق مع تصحيح فيبوناتشي 50٪ عند 4350 دولار، ما يشكل منطقة دعم رئيسية. وسيؤدي الإغلاق اليومي دون هذه المجموعة إلى ميل التحيز قصير الأجل إلى الهبوط، مما يكشف عن تصحيح 61.8٪ قرب 4267 دولار.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 49 بالقرب من خط المنتصف، ما يشير إلى ظروف متوازنة، بينما يقع مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي بعد التراجع الأخير.

بالنسبة للاتجاه الهابط، فإن كسر منطقة الدعم 4350-4365 دولار سيؤدي إلى فتح الطريق نحو 4267 دولار (مستوى تصحيح 61.8%)، يليه 4149 دولار (مستوى تصحيح 78.6%) وأدنى مستوى للدورة السابقة قرب 4000 دولار.

أما بالنسبة للاتجاه الصعودي، فتظهر المقاومة الأولية عند 4432 دولار (مستوى تصحيح 38.2%)، مع حاجز أقوى قرب 4530 دولار (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم) و4534 دولار (مستوى تصحيح 23.6%). وسيؤدي الاختراق المستدام فوق هذه المنطقة إلى فتح الطريق نحو منطقة 4700 دولار.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)