الذهب: تلاشي الزخم في مقابل النفط والدولار – بنك نيويورك

يشير بوب سافاج، رئيس قسم استراتيجيات الأسواق الكلية في بنك نيويورك BNY، إلى أن الذهب قد كسر سلسلة مكاسب استمرت خمسة أسابيع، حيث فقد 3٪ مع ارتفاع الدولار والارتفاع القوي في أسعار النفط. يؤكد التقرير أن المستثمرين لا يزالون يرون الذهب كبديل للعملات الورقية ولكنهم يرون زخمًا أقل، وأن استعادة العلاقة التاريخية بين النفط والذهب قد تتطلب إما ارتفاع أسعار النفط أو انخفاض أسعار الذهب.

إعادة تقييم جاذبية الملاذ الآمن

“على مدار الأسبوع الماضي، تجنب المستثمرون السندات وسط مخاوف من أن صدمة الطاقة قد تقلص تخفيضات معدلات الفائدة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وؤدي إلى زيادة مخاطر رفع معدلات الفائدة في الاتحاد الأوروبي. فقد الذهب 3٪ خلال الأسبوع، وهو الانخفاض الأول خلال خمسة أسابيع، حيث ارتفع الدولار بنسبة 1.7٪، وهي الأعلى خلال أربع سنوات. ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 20٪ وارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بأكثر من 50٪، مما أثار مخاوف أوسع نطاقاً بشأن الركود التضخمي في جميع أنحاء العالم.”

“يعكس مؤشر معنويات المخاطرة لدينا ذلك أيضًا، حيث بلغ مؤشر iFlow Mood ذروته قبل أسبوعين من الصراع (99%) والآن عاد إلى المنطقة المحايدة (64%). لا يزال المستثمرون يراقبون الذهب كبديل للعملات الورقية، ولكن هناك زخم وطلب أقل بشكل ملحوظ.”

“سوف تكون الضغوط على الأسواق للعودة بالعلاقة بين النفط والذهب إلى الاتجاه، مما يشير إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط أو انخفاض في أسعار الذهب. معظم المستثمرين مدفوعون للتعامل مع الصراع الحالي كضجيج والتركيز على الاتجاهات الاقتصادية الأساسية.”

“يظل النفط هو قناة الانتقال إلى توقعات التضخم، معدلات الفائدة وأسواق العملات، مع صدى ارتداد الدولار في كتاب قواعد أزمة الطاقة لعام 2022. ومع ذلك، فإن تلاشي زخم الذهب ومعنويات المخاطرة المحايدة لا تشير إلى أن المستثمرين في وضع الاستعداد الكامل للاندفاع نحو تضخم ركودي مطول.”

(تم كتابة هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)