الذهب: مدعوم بشكل جيد أيضا العام المقبل – كومرتس بنك

مع زيادة تزيد عن %60، يسير سعر الذهب على المسار الصحيح لتحقيق أقوى مكسب سنوي له منذ عام 1979. في ذلك الوقت، تسببت الأزمات الجيوسياسية مثل الثورة الإسلامية في إيران والغزو السوفيتي لأفغانستان، بالإضافة إلى معدلات التضخم الأمريكية ذات الرقمين، في مضاعفة سعر الذهب أكثر من الضعف خلال عام واحد، ليصل إلى مستوى قياسي في أوائل عام 1980 لم يتم كسره حتى عام 2008. هذا العام، سجل الذهب سلسلة من القمم القياسية، كان آخرها في أكتوبر عند 4380 دولار للأونصة، كما يشير محلل السلع في كومرتس بنك كارستن فريتش.

الذهب سيرتفع إلى 4400 دولار على مدار العام المقبل

"تلقى الذهب رياحًا مواتية كبيرة من الطلب القوي على الملاذ الآمن بسبب العديد من عوامل عدم اليقين، مثل سياسة التعريفات التي يتبعها الرئيس الأمريكي وهجماته غير المسبوقة على استقلال البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تراوحت هذه الهجمات بين الإهانات المتكررة ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي إلى محاولات لإقالة أحد محافظي الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، ليس من المستغرب أن سمعة الدولار الأمريكي كملاذ آمن قد تأثرت نتيجة لذلك، مما أدى إلى زيادة الطلب على الذهب. وهذا واضح من التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب."

"هناك عدد من الأسباب التي تدعو إلى توقع ارتفاع سعر الذهب في العام المقبل. من أبرز هذه الأسباب هو التخفيف الكبير للسياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الذي نتوقع حدوثه. من المحتمل أن ينجح الرئيس الأمريكي ترامب في ملء مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية من الأشخاص الذين يشاركون رؤيته بشأن سياسة نقدية أكثر مرونة بشكل كبير على مدار العام المقبل. أولاً وقبل كل شيء، بالطبع، هو تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، حيث تنتهي فترة الرئيس الحالي، جيروم باول، في مايو 2026، ومن المحتمل أيضًا أن يغادر المجلس بعد ذلك. يُعتبر مستشار ترامب الاقتصادي، كيفن هاسيت، المرشح المفضل لخلافة باول."

"سبب آخر هو استمرار مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية. من المحتمل أن تكون هذه المشتريات أعلى بكثير مما كانت عليه قبل عام 2022. وذلك لأن العديد من البنوك المركزية لا تزال ترغب في تنويع احتياطياتها من العملات. اعتبار آخر هو بالتأكيد حقيقة أن احتياطيات روسيا من العملات الأجنبية المحتفظ بها بالعملات الغربية قد تم تجميدها منذ بداية الحرب في أوكرانيا، ولا تزال الاتحاد الأوروبي تفكر في جعلها متاحة لأوكرانيا. ومع ذلك، فإن مستوى السعر المرتفع يترك أثره على الطلب المادي، خاصة على مجوهرات الذهب. ومع ذلك، من المحتمل أن يتم تعويض ذلك من خلال الطلب الاستثماري القوي المستمر. لذلك، نتوقع أن يرتفع سعر الذهب إلى 4400 دولار للأونصة على مدار العام المقبل."