البيانات القوية ليست حارة بما يكفي للدولار الأمريكي

• تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) خلال اليوم، متوقفًا قليلاً دون القمم بعد صعود قوي استمر عدة أشهر.
• جاء النمو الأمريكي والإنفاق وطلبات إعانة البطالة جميعها قوية يوم الخميس.
• ومع ذلك، سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) قراءة متوافقة فقط، مما قلل من رهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وترك الدولار بدون زخم جديد.

كان لدى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) كل العذر للتمدد يوم الخميس لكنه انخفض بدلاً من ذلك. عبرت دفعة قوية من البيانات الأمريكية الأسلاك، ومع ذلك تراجع الدولار الأمريكي عن قمة ارتفاعه الذي استمر عدة أشهر، متراجعًا نحو 101.45 بعد أن اقترب من 101.75 في وقت سابق من الجلسة. كانت الأرقام من المفترض أن تكون مصممة خصيصًا لثيران الدولار؛ لكن رفض السوق للتمدد بناءً عليها هو الإشارة الأكثر إثارة للاهتمام.

أرقام جيدة، لكنها ليست النوع المناسب

على الورق، استوفت الإصدارات المعايير التي يرغب بها ثور الدولار. تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الأول إلى 2.1٪ سنويًا، متجاوزًا بسهولة الإجماع البالغ 1.6٪، في حين ارتفع الإنفاق الشخصي والدخل الشخصي بنسبة 0.7٪ متجاوزين التوقعات. قفزت طلبات السلع الرأسمالية الأساسية بنسبة 1.6٪، وانخفضت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 215 ألف، متجاوزة تقدير 225 ألف. وفقًا لأي مقياس تقريبًا، لا يزال الاقتصاد الأمريكي يعمل بحرارة.

لكن المشكلة كانت في بيانات التضخم. سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو مقياس التضخم الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، قراءة متوافقة عند 0.3% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، ثابت لكنه ليس أكثر سخونة مما كان متوقعًا. كانت الأسواق تستعد لمفاجأة صعودية قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ موقف أكثر صرامة؛ لكن القراءة المتوافقة أزالت هذا الاحتمال، وقام المتداولون بهدوء بتقليص احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر.

مُسعر بالفعل للتشديد

لا يغير هذا من الصورة الأكبر، وهي أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يميل بقوة لمواجهة التضخم. ترك قرار الأسبوع الماضي سعر الفائدة عند 3.75% إلى جانب مجموعة توقعات متشددة، ولا تزال السوق تسعر على الأقل رفعًا واحدًا آخر قبل نهاية العام. هذا الموقف هو الذي دفع الدولار للارتفاع ورفع مؤشر الدولار (DXY) إلى قمة نطاقه.

المشكلة بالنسبة للثيران هي أن القصة التي تم تسعيرها بالكامل تحتاج إلى بيانات جديدة أكثر سخونة للاستمرار في التقدم، ويوم الخميس قدم بيانات قوية لكنها ليست حارقة. كما انخفض خام النفط الخام نحو مستويات ما قبل الصراع مع استمرار إطار السلام بين الولايات المتحدة وإيران، مما خفف من ضغط التضخم إلى حد ما، لذا نفد لدى الدولار ببساطة أسباب دفعه للارتفاع خلال اليوم.

ممتد لكنه لا يزال يشير إلى الأعلى

هيكليًا، لا يزال الاتجاه الصعودي على الرسم البياني متماسكًا بقوة. يجلس مؤشر الدولار (DXY) فوق المتوسطات المتحركة الأسية لفترتي 50 و200، وكلاهما متجمع في منطقة 99.9، ويظهر مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) قرب 70 أن الزخم مرتفع لكنه لم ينفد بعد. حافظ تراجع يوم الخميس على الدعم فوق قاعدة الجلسة السابقة عند حوالي 101.30.

ما لا يمكن للرسم البياني إخفاؤه هو التعب عند القمم. مؤشر يتراجع على بيانات قوية يشير إلى أن الأرباح السهلة قد تحققت هنا، حتى وإن لم يسلم الاتجاه بعد للبائعين. حتى الآن، يُقرأ هذا على أنه توقف مؤقت داخل حركة صعودية، وليس انعكاسًا.

المستويات التي يجب مراقبتها

المقاومة: منطقة 101.75 إلى 101.80 تحد النطاق وتمثل الخط الذي يجب على الثيران استعادته والحفاظ عليه؛ كسر واضح يفتح المجال نحو 102.00 وما بعدها.

الدعم: الدعم الأولي يقع بالقرب من 101.30، قاعدة الجلسة السابقة، مع مستوى 101.00 الدائري أدناه. تراجع أعمق سيعيد منطقة 99.9، حيث تقع المتوسطات المتحركة، إلى اللعب.

التحيز: صعودي، لكن بشكل انتقائي. لا يزال الاتجاه يفضل الدولار ولا يزال رفع سعر فائدة واحد على الأقل مسعرًا، لذا فإن التراجع نحو 101.00 هو رهان أفضل من ملاحقة القمم. سيكون مسح المعنويات وتوقعات التضخم لجامعة ميشيغان يوم الجمعة هو المحفز التالي الأدنى مستوى، وقراءة ضعيفة لتوقعات التضخم ستقلص من قصة رفع الفائدة.

مؤشر الدولار - شارت 5 دقائق