البنك الاحتياطي النيوزيلندي: توقعات بخفض أعمق – ستاندرد تشارترد

انكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.9٪ على أساس ربع سنوي، وهو أضعف بكثير من كل من التوقعات العامة وتوقعات البنك الاحتياطي النيوزيلندي التي كانت -0.3٪. كان الضعف واسع النطاق عبر القطاعات، حيث قاد قطاعا البناء والتصنيع الانخفاض. تتوقع الأسواق الآن تخفيضين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك الاحتياطي النيوزيلندي، مما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة الرسمي إلى معدل نهائي قدره 2.50٪. ضعف الدولار النيوزيلندي عند صدور البيانات حيث قامت الأسواق بتسعير احتمالات تحرك أكبر في اجتماع 8 أكتوبر، كما أفاد اقتصاديون من ستاندرد تشارترد، بدر السراف ونيكولاس تشيا.

عندما تجبر النمو على اتخاذ القرار

"عادت اقتصاد نيوزيلندا إلى الانكماش في الربع الثاني، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.9٪ على أساس ربع سنوي (الربع الأول: +0.9٪)، وهو أضعف بكثير من توقعات البنك الاحتياطي النيوزيلندي وتوقعات السوق التي كانت -0.3٪. إن حجم الانخفاض يمحو المكاسب المتواضعة في الربع الأول ويبرز انتعاشًا هشًا في أفضل الأحوال."

"كان الانكماش واسع النطاق، حيث امتد الضعف الاقتصادي ليشمل الصناعات المنتجة للسلع وأجزاء من الخدمات. هذا يفاجئنا، حيث كنا نعتقد أن البنك الاحتياطي النيوزيلندي يقترب من نهاية دورة التيسير الخاصة به (انظر RBNZ - تيسيري، ولكن ليس غارقًا). يبدو أن التخفيض بمقدار 250 نقطة أساس في سعر الفائدة الرسمي (OCR) لم يكن كافيًا لتعويض تدهور الزخم. كما أن البيانات تدعم الداعين للتيسير داخل لجنة السياسة النقدية في اجتماع أغسطس، الذين جادلوا من أجل تحرك أكثر حسمًا بمقدار 50 نقطة أساس."

"الحجة من أجل المزيد من تخفيضات الأسعار واضحة في ظل وجود طاقة احتياطية تتسع بشكل أسرع مما كان متوقعًا وزخم النمو أقل من التوقعات. نتوقع الآن أن يقوم البنك الاحتياطي النيوزيلندي بتخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في كل من أكتوبر ونوفمبر، مما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة الرسمي إلى معدل نهائي قدره 2.50٪. يمثل هذا تحولًا من وجهة نظرنا السابقة بعدم وجود مزيد من التيسير دون 3.00٪، ويعكس الحاجة إلى أن تنتقل السياسة إلى منطقة تحفيزية واضحة حيث يركز البنك الاحتياطي النيوزيلندي بشكل كامل على مخاطر النمو."