البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يبقي على معدلات الفائدة دون تغيير، باول يشير إلى الصبر - OCBC

ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية مع ضعف أداء السندات ذات الأجل القصير بعد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. هناك ميل نحو التيسير في البيان ولكن ليس في تعليقات باول، كما يشير محللو الفوركس في OCBC فرانسيس تشيونغ وكريستوفر وونغ.

بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يميل نحو التيسير، لكن الرئيس يرفض ذلك

"خفض بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تقييمه الاقتصادي إلى "تشير المؤشرات الأخيرة إلى أن نمو النشاط الاقتصادي قد تباطأ في النصف الأول من العام"، من 'استمر في التوسع بوتيرة قوية'؛ لم يكن القرار بالإجماع، حيث صوت عضوان في اللجنة - والير وبومان - لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما لم يكن مفاجئًا تمامًا. ومع ذلك، استمر باول خلال المؤتمر الصحفي في رفض توقيت خفض الأسعار التالي - حيث حافظ ببساطة على موقف الانتظار والترقب على مدار الأشهر، ولكن مع مرور الوقت، يُنظر إلى الحفاظ على هذا الموقف على أنه يشير إلى مزيد من التأخير في خفض الأسعار وبالتالي يعتبر متشددًا من قبل السوق."

"باول غير ملتزم بخفض سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر - لم يكن من المتوقع أن يقوم صانع سياسة نقدية بذلك، لكنه لا يستبعده أيضًا. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي نفسه إلى أن هناك عدة إصدارات اقتصادية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، بما في ذلك شهرين من البيانات حول التوظيف والتضخم. وقال: 'سنأخذ تلك المعلومات بعين الاعتبار وكل المعلومات الأخرى التي نحصل عليها أثناء اتخاذ قرارنا في اجتماع سبتمبر'. وأضاف أنه إذا كانت المخاطر على التفويضين أكثر توازنًا، فإن ذلك يعني أن السياسة لا ينبغي أن تكون تقييدية - وبالتالي فإن العائق أمام خفض سعر الفائدة ليس بالضرورة مرتفعًا."

"النقطة الرئيسية هي أن قرار السياسة النقدية يعتمد بشكل كبير على البيانات. لذلك، تظل توقعاتنا الأساسية هي خفض 75 نقطة أساس قبل نهاية العام في الوقت الحالي، والتي تم افتراضها بناءً على التقييم بأن سوق العمل قد بدأ في التباطؤ بينما كانت الأسعار عند مستويات تقييدية. بين الآن ونهاية عام 2026، نتوقع أربعة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة الفيدرالي، مما يشير إلى معدل نهائي يتراوح بين 3.25-3.50%. الخطر هو مزيد من التأخير في بعض تخفيضات الأسعار المتوقعة لدينا إلى عام 2026 وسنراجع هذه التوقعات عند صدور بيانات إضافية."