البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: عصر وورش يبقي الأسواق في حالة ترقب – NBC

يجادل فريق الاقتصاد والاستراتيجية في البنك الوطني الكندي (NBC)، بقيادة تايلور شلايش، إيثان كوري وفاي لي، بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بقيادة كيفن وورش يزيد عمدًا من غموض السياسة النقدية من خلال إزالة التوجيهات المستقبلية. ترى الأسواق ميلًا تشديديًا وتسعر فرصة متساوية تقريبًا لرفع سعر الفائدة في يوليو، لكن المؤلفين يشككون في دورة رفع كاملة حيث من المتوقع أن يتراجع التضخم وتظل التوقعات طويلة الأجل محصورة.

نبرة وورش المتشددة مقابل تراجع التضخم

«لقد استقر الغبار بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي الأول تحت قيادة كيفن وورش، مما حل بعض عدم اليقين. لكن لا تزال هناك العديد من الأسئلة، مع كون غموض السياسة ميزة متعمدة في هذا الشكل الجديد للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC.»

«كان ذلك واضحًا الأسبوع الماضي عندما تلقى المستثمرون بيان سعر فائدة مقتضب للغاية بدون توجيه مستقبلي لسعر الفائدة. تمثل هذه الاستراتيجية الجديدة في التواصل خروجًا واضحًا عن سياسة باول، التي كانت تضمن أن الأسواق تعرف ما يمكن توقعه بحلول يوم القرار.»

«على سبيل المثال: الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي مُسعر كفرصة متساوية (~40% احتمال رفع) وقد يبقى كذلك حتى 29 يوليو.»

«سيعتمد منحنى العائد أيضًا على ما إذا كان هذا التحول الظاهر نحو التشديد مدعومًا برفع أسعار الفائدة أو مجرد خطاب. إذا كان البنك المركزي يريد حقًا إثبات تركيزه الحاد على استقرار الأسعار، فإن رفع سعر الفائدة الشهر المقبل سيجعل ذلك واضحًا (وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي PCE يوم الخميس لن تعارض مثل هذه الخطوة).»

«بدلاً من ذلك، نتوقع أن يتردد العديد من المسؤولين في بدء دورة رفع جديدة في الوقت الذي يبدأ فيه التضخم في التراجع (وهو ما سيبدأ في يونيو) ومع توقعات تضخم ليست مقلقة جدًا.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)