جرين عضو بنك إنجلترا: جانب العرض يحتاج إلى مزيد من الاهتمام

خلال خطاب في مدرسة آدم سميث للأعمال بجامعة جلاسكو، انحرفت عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا (BoE) ميجان جرين عن خطاب التخطيط السياسي "التقليدي"، محذرة من أن البنوك المركزية العالمية تحتاج إلى التحول إلى منظور مختلف في إدارة صدمات العرض التي أصبحت القاعدة بدلاً من الاستثناء.

جادلت جرين بأن البنوك المركزية ستحتاج الآن إلى إيلاء المزيد من الاهتمام لديناميات جانب العرض، وليس فقط "تجاهل" صدمات سلسلة التوريد والطلب، والتي كانت النظرة التقليدية للبنك المركزي تجاه الاضطرابات الاقتصادية.

باستخدام جائحة كوفيد-19 الأخيرة والحرب المستمرة في أوكرانيا، أبرزت جرين أن صدمات العرض يمكن أن تصبح في كثير من الأحيان مستمرة ومترابطة، مما يجعل من الصعب تمييزها في الوقت الحقيقي. تقترح جرين أن البنوك المركزية قد تحتاج إلى تعديل أطر سياستها لعصر حيث تكون اضطرابات سلسلة التوريد ليست فقط أكثر تكرارًا ولكن أيضًا ذات أهمية هيكلية.

تقترح جرين أن البنوك المركزية قد تحتاج إلى تعديل أطر سياستها لعصر حيث تكون اضطرابات سلسلة التوريد ليست فقط أكثر تكرارًا ولكن أيضًا ذات أهمية هيكلية.

أهم النقاط

قد تعني السياسة التقييدية تخطي تخفيضات أسعار الفائدة.
عندما يكون هناك عدم يقين حول استمرار التضخم الجوهري، كما هو الحال حاليًا، يجب على صانع السياسة النقدية الاستجابة للتضخم.
من المناسب أن تتضمن الاستجابة لعدم اليقين والمخاطر التي نواجهها حاليًا نهجًا حذرًا تجاه تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.
أنا لست مؤيدة لعكس السياسات من قبل البنوك المركزية.
قد يستجيب التضخم للسياسة النقدية بشكل أسرع من الإنتاج عندما يتجاوز التضخم الهدف لفترة طويلة.
من المحتمل أن تستمر الصدمات السلبية في العرض.
أنا أقل قلقًا بشأن الانخفاض السريع في سوق العمل.
لقد تحول الخطر على توقعات التضخم إلى الاتجاه الصعودي.
لم تختف مخاطر الطلب الضعيف، ولكنها في رأيي قد تضاءلت.
هناك حاجة إلى نهج حذر تجاه تخفيضات أسعار الفائدة.

عملية التراجع في التضخم تتباطأ، وهناك حاجة إلى الحذر.
لقد زاد سعر الفائدة المحايد.
ليس من الواضح ما إذا كانت السياسة مقيدة بشكل ذي مغزى.