الين الياباني: مجال لمزيد من قوة الين الياباني حتى لو عبر بنك اليابان عن مزيد من الحذر – MUFG

ساهم التحسن المؤقت في معنويات المستثمرين العالميين تجاه المخاطر في ضعف الين على مدار الأسبوع الماضي إلى جانب العملة التقليدية الأخرى الملاذ الآمن، الفرنك السويسري. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مرة أخرى إلى مستوى 144.00 بعد أن انخفض لفترة وجيزة دون مستوى 140.00 في بداية الأسبوع الماضي. وقد ساعد الين الأضعف وتحسن معنويات المخاطر على عكس خسائر "يوم التحرير" (~15%) بالكامل لمؤشر توبيكس الياباني للأسهم بين عشية وضحاها، كما يشير محلل الفوركس في MUFG لي هاردمان.

الين يضعف وسط تحسن معنويات المخاطر

"الحدث الرئيسي بالنسبة لليين هذا الأسبوع سيكون الاجتماع الأخير للسياسة النقدية لبنك اليابان. سيكون هذا أول تحديث للسياسة منذ إعلان الرئيس ترامب عن التعريفات الجمركية في 'يوم التحرير'. سيتعين على بنك اليابان أخذ التأثير السلبي لتعطيل التجارة في الاعتبار عند تحديد السياسة النقدية في الأسبوع المقبل. في الاجتماع السابق للسياسة في مارس، أعرب بنك اليابان بالفعل عن الحذر عندما صرح المحافظ أودا بأنه 'ليس من السهل اتخاذ حكم' بشأن ما إذا كانوا يقتربون من هدفهم نظرًا لارتفاع حالة عدم اليقين المحيطة بالتجارة وغيرها من السياسات من الخارج، مع الإشارة إلى أنه يأمل أن تصبح الأمور أكثر وضوحًا في بداية أبريل."

"كانت المفاجأة الكبيرة في الاتجاه الصعودي من تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI في طوكيو لشهر أبريل داعمة لمزيد من تطبيع السياسة في اليابان. ومع ذلك، فإن تعطيل التجارة سيمنع بنك اليابان من رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في المدى القريب. قد يمنح اتفاق تجاري سريع بين الولايات المتحدة واليابان لعكس زيادات التعريفات بنك اليابان مزيدًا من الثقة لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، لكن ذلك يبدو غير مرجح حتى وقت لاحق من هذا العام. لقد دفع سوق الفائدة الياباني بالفعل توقعات توقيت الزيادة التالية لبنك اليابان من يونيو-يوليو إلى سبتمبر-ديسمبر."

"بشكل عام، لا تغير التطورات وجهة نظرنا بأن الين الياباني من المحتمل أن يقوى أكثر جنبًا إلى جنب مع تباطؤ النمو العالمي، مما سيشجع البنوك المركزية الكبرى الأخرى بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي على تقديم تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة التي تستمر في تضييق الفجوات في العوائد مع اليابان. على مدار الأسبوع الماضي، أشار المسؤولون من بنك إنجلترا، والبنك المركزي الأوروبي، والاحتياطي الفيدرالي جميعهم إلى أنهم مستعدون لخفض أسعار الفائدة استجابةً للأدلة على ضعف النمو الاقتصادي في الأشهر المقبلة."