جاذبية الدولار الأمريكي تحت الضغط – DBS

يجادل الاقتصادي في مجموعة DBS للأبحاث، فيليب وي، بأن الدور التقليدي للدولار الأمريكي كملاذ آمن يتعرض للتقويض حيث فشل في الاستفادة من حالة النفور من المخاطرة على الرغم من ارتفاع أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية. ويبرز البيانات الضعيفة لسوق العمل الأمريكي، واختلاف السياسة النقدية مقابل أوروبا والمملكة المتحدة، وعدم الاستقرار السياسي في واشنطن، وارتفاع المخاوف المالية الأمريكية كعوامل رئيسية تعيق الدولار.

تحديات حالة الملاذ من عدة رياح معاكسة

في تحول ملحوظ عن الاتجاهات السائدة بعد اندلاع الحرب الإسرائيلية الأمريكية الإيرانية، فشل الدولار الأمريكي في جذب تدفقات الملاذ الآمن يوم الجمعة الماضي (6 مارس) على الرغم من ارتفاع أسعار خام برنت فوق 90 ​​دولارًا للبرميل وسط تصاعد الصراع.

وقد أدت المفاجأة السلبية في بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر فبراير (-92 ألف وظيفة فعلية مقابل +55 ألف وظيفة متوقعة) إلى كسر الصورة النمطية السائدة عن قوة سوق العمل الأمريكي التي استند إليها قرار الاحتياطي الفيدرالي بتعليق سياسة تقليص أسعار الفائدة لفترة طويلة.

في المقابل، تجاهلت الأسواق توقعات خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة مرتين، وتوقعت رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة مرتين هذا العام، مما أنعش التداول على أساس التباين النقدي مقابل الدولار الأمريكي.

تشير هذه التقلبات مجتمعة إلى حالة من عدم الاستقرار داخل السلطة التنفيذية، مما يقوض الحوكمة المتوقعة التي تدعم مكانة الدولار الأمريكي كملاذ آمن.

لذا، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط إذا تحول الدافع وراء ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية من التضخم إلى مخاوف الاستدامة المالية.

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)