فيليروي من البنك المركزي الأوروبي ECB: هناك تأخر كبير في خفض معدلات الفائدة قبل الخروج من السياسة التقييدية

قال فرانسوا فيليروي دي جالاو، صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ECB، يوم الثلاثاء، إن لديهم "تأخيراً كبيرًا" في خفض معدلات الفائدة قبل الخروج من السياسة التقييدية، وفقًا لوكالة رويترز.

مقتطفات رئيسية

"نراقب بيانات التضخم الفعلية، وخاصة بالنسبة للخدمات، ولكن الأرقام الشهرية سوف تكون متقلبة بسبب التأثيرات الأساسية على الطاقة."

"هذا الضجيج ليس له معنى كبير، وبالتالي فإننا لا نزال نعتمد أكثر على التوقعات وسوف نراقب توقعات التضخم بشكل وثيق."

"ما زلنا واثقين من أنه إذا لم تحدث صدمة خارجية، فسوف يصل التضخم إلى المستهدف البالغ 2٪ بحلول العام المقبل، وسوف نصل إليه من خلال استقرار سلس وليس صعباً."

رد فعل السوق

لا يبدو أن هذه التعليقات لها تأثير كبير على قيمة اليورو. في وقت كتابة هذا التقرير، كان يتم تداول زوج يورو/دولار EUR/USD دون تغيير يُذكر خلال اليوم عند منطقة 1.0763.
 

الأسئلة الشائعة عن البنك المركزي الأوروبي ECB

ما هو البنك المركزي الأوروبي ECB وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة.
يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح.
يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.

ما هو التيسير الكمي QE وكيف يؤثر على اليورو؟

في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف.
يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.

ما هو التشديد الكمي QT وكيف يؤثر على اليورو؟

التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.