فرنسا: لا تزال تتعامل مع الماضي – ستاندرد تشارترد

مررت الحكومة الفرنسية تشريعًا طارئًا في أواخر الشهر الماضي لتمديد ميزانية 2025 إلى عام 2026، مما يضمن عدم تعطل الإنفاق وجمع الضرائب وإصدار الديون هذا الشهر. ومع ذلك، لتحقيق أي تقليص مالي ملموس - وهو أمر أساسي لتجنب أي رد فعل سلبي من السوق أو تخفيضات محتملة أخرى من وكالات التصنيف الائتماني - لا يزال يتعين الاتفاق على ميزانية رسمية، وفقًا لتقرير اقتصاديي ستاندرد تشارترد.

نور في نهاية النفق

"إن الفشل في تحقيق ذلك حتى الآن يبرز الفجوة الاقتصادية بين المجموعات السياسية المختلفة داخل البرلمان الفرنسي. وقد حدثت ديناميكية مماثلة قبل عام، عندما تم تمرير ميزانية 2025 في النهاية في فبراير من العام الماضي؛ قد يرغب المشرعون في تسريع العملية هذا العام لتوفير الوقت للحملة الانتخابية قبل الانتخابات البلدية في مارس، ولكن هذا سيتطلب أيضًا تنازلات سياسية صعبة."

"يستهدف رئيس الوزراء سيباستيان لوكورنو تقليصًا ماليًا كافيًا لخفض العجز في الميزانية إلى 5.0٪ على الأقل من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام (من 5.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي العام الماضي). هذا ليس مستحيلًا، ولكنه سيحتاج على الأرجح إلى زيادات كبيرة في الضرائب وبعض تخفيضات الإنفاق - مما يعني أن المعارضة من اليمين واليسار من المحتمل أن تستمر. من المتوقع أن تستأنف المناقشات الرسمية حول تغييرات السياسة الأسبوع المقبل."

"الطريقة المفضلة للحكومة لاعتماد الميزانية ستكون ميزانية تؤمن دعمًا كافيًا في البرلمان الفرنسي - ولكن نظرًا للانقسامات السياسية، قد لا يكون ذلك ممكنًا. إن استخدام المادة 49.3 - التي تسمح للحكومة بتمرير التشريعات دون تصويت رسمي - أصبح أكثر احتمالًا نتيجة لذلك. وهذا يزيد من خطر حدوث تصويت بحجب الثقة. لتجنب تصويت أغلبية النواب لإسقاط الحكومة، سيتعين على لوكورنو تقديم تنازلات كافية لأحد الجانبين - من المحتمل أن يكون الاشتراكيون - حتى يمتنعوا عن التصويت. هذا ممكن ولكنه ليس مضمونًا - ستظل الأسواق مركزة على خطر انهيار الحكومة الذي قد يتبع ذلك."