زوج يورو/فرنك EUR/CHF يستقر مع ارتفاع اليورو بفضل تشدد المركزي الأوروبي وتعمق الانكماش في سويسرا

• يتداول زوج يورو/فرنك سويسري EUR/CHF قرب 0.9350 يوم الاثنين، مرتدًا بشكل معتدل بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ 1 أغسطس/آب الأسبوع الماضي.
• قالت إيزابيل شنابل من البنك المركزي الأوروبي إن معدلات الفائدة في "مكان جيد"، وأشارت إلى مخاطر التضخم الصعودية، ولاحظت أن نمو منطقة اليورو من المقرر أن يتجاوز الإمكانات.
• انخفضت أسعار المنتجين والاستيراد السويسرية بنسبة 0.6% على أساس شهري في أغسطس، بينما تراجع المعدل السنوي إلى -1.8%.

يبدأ زوج يورو/فرنك سويسري EUR/CHF الأسبوع بنبرة إيجابية، حيث يجذب رغبة شراء متجددة بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى له منذ 1 أغسطس/آب في أواخر الأسبوع الماضي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 0.9350 يوم الاثنين، حيث يستمد اليورو بعض الدعم من التعليقات المتشددة للبنك المركزي الأوروبي بينما تسلط البيانات السويسرية الجديدة الضوء على تزايد الانكماش.

أكدت إيزابيل شنابل، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، على نبرة قوية يوم الاثنين، مشددة على أن معدلات الفائدة في "مكان جيد" وحذرت من أن مخاطر التضخم الصعودية تسود. وأضافت أن التأثير الناتج عن اليورو الأقوى من المحتمل أن يكون محدودًا، مع تسليط الضوء على أن النمو الاقتصادي في منطقة اليورو من المتوقع أن يتجاوز الإمكانات.

تأتي هذه التصريحات في أعقاب قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول، حيث ترك مجلس المحافظين جميع معدلات الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير، مع الحفاظ على معدل الإيداع عند 2.00%. وأكد صناع السياسة أن الموقف الحالي مناسب وأعادوا التأكيد على نهج يعتمد على البيانات في كل اجتماع. تعزز مجموعة من معدلات الفائدة المستقرة وميول شنابل المتشددة الرأي القائل بأن مرحلة التيسير في السياسة النقدية تُعتبر على نطاق واسع أنها تقترب من نهايتها، مما يوفر دعمًا قصير الأجل لليورو.

على الجانب السويسري، أكدت الأرقام الأخيرة اتجاه الانكماش المستمر. انخفض مؤشر أسعار المنتجين والاستيراد بنسبة 0.6% على أساس شهري في أغسطس/آب، مما جاء بشكل حاد دون التوقعات لزيادة بنسبة 0.1% وتبع انخفاضًا بنسبة -0.2% في يوليو/تموز. على أساس سنوي، انخفضت الأسعار بنسبة -1.8%، وهو انخفاض أكبر من -0.9% في يوليو. تسلط البيانات الضعيفة الضوء على أن ضغوط التكاليف في سويسرا تتلاشى، مما يبقي التضخم العام دون هدف البنك الوطني السويسري الذي يتراوح بين 0-2%.

على الرغم من التضخم المنخفض، أكد رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليجل مؤخرًا أن الحاجز المطلوب لإعادة إدخال معدلات الفائدة السلبية مرتفع. في مقابلة في وقت سابق من هذا الشهر، حذر من الآثار الجانبية غير المرغوب فيها لمعدلات الفائدة السلبية، خاصة بالنسبة للمدخرين وصناديق التقاعد، مما يشير إلى أن البنك المركزي سيكون مترددًا في خفض المعدلات إلى ما دون الصفر مرة أخرى.

مستقبلاً، سيبقي المتداولون أعينهم على خطب رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد وعضو المجلس التنفيذي خوسيه لويس إسكريفا، المقررة في وقت لاحق من يوم الاثنين.