دور اليورو كعملة احتياطية: فرصة ضائعة؟ - كوميرزبانك

تعتمد هيمنة الدولار الأمريكي (USD) على استخدامه في المعاملات عبر الحدود من قبل دول ثالثة - أي استخدامه كعملة وسيطة. وفقًا لبيانات مزود خدمات الدفع SWIFT، بلغ حصة الدولار الأمريكي في المعاملات الدولية مؤخرًا حوالي %60، بينما يبدو أن الرقم 2، اليورو، بعيد جدًا عند %13، كما أفاد رئيس قسم أبحاث الفوركس والسلع في كوميرزبانك، ثو لان نغوين.

اليورو لا يزال يكافح لمنافسة الدولار الأمريكي

“اقتربت العملة الموحدة كثيرًا من تحدي الدولار الأمريكي للحصول على المركز الأول. في نهاية عام 2017، كانت الحصة المقابلة لليورو في بيانات SWIFT أقل بمقدار نقطتين مئويتين فقط من حصة الدولار الأمريكي. منذ ذلك الحين، بالطبع، وسعت العملة الأمريكية تقدمها مرة أخرى، مؤخرًا حتى بشكل كبير. ومع ذلك، يشير البنك المركزي الأوروبي إلى أن الانخفاض الكبير في حصة اليورو منذ ربيع 2023 قد يكون بسبب عوامل تقنية - في هذا الصدد، يجب أن تُعتبر بيانات SWIFT الآن بحذر.”

“لكن لنعد إلى حقيقة أن اليورو يمكن أن يصبح منافسًا للدولار الأمريكي في المعاملات الدولية. في عام 1973، نشر الاقتصادي سفين غراسمن ملاحظته بأن التجارة في السلع الصناعية كانت تُسوى عمومًا بعملة المصدر. وقد شرح هيمنة الدولار في التجارة العالمية في ذلك الوقت بحصة الولايات المتحدة العالية من الصادرات العالمية (قانون غراسمن). يمكن أيضًا تطبيق هذا الشرح على منطقة اليورو، التي تتحمل الآن مسؤولية نسبة عالية من الصادرات العالمية. وهذا يمنح الشركات في منطقة اليورو بشكل أساسي وضعًا تفاوضيًا جيدًا لدفع اليورو كعملة للفوترة.”

“كان توقيت الزيادة المؤقتة الكبيرة في حصة اليورو في المعاملات الدولية مهمًا. حدث ذلك في العام الذي تم فيه انتخاب إيمانويل ماكرون رئيسًا لفرنسا. في حملته الانتخابية في ذلك الوقت، دعا ماكرون إلى مزيد من التكامل في منطقة اليورو. من منظور العديد من المستثمرين، قلل هذا بوضوح من المخاطر المرتبطة باليورو. ومع ذلك، سرعان ما حل الإحباط بعد انتخابه. العملة المعرضة لخطر تفكك منطقة العملة تجد من الواضح صعوبة في إثبات نفسها كعملة وسيطة. وهكذا، يبقى الأمر أن استبدال الدولار الأمريكي من المحتمل أن يثبت صعوبته، حتى لو لم يكن غير واقعي تمامًا.”