إعادة تمويل الخزانة الأمريكية ربع السنوية - OCBC

تم إصدار الجزء الأول من خطة إعادة تمويل الربع من سندات الخزانة الأمريكية، كما يشير محللا الفوركس في OCBC فرانسيس تشيونغ وكريستوفر وونغ.

التركيز التالي هو وثيقة المزاد التفصيلية يوم الأربعاء

يُقدّر أن يكون الاقتراض التسويقي للربع الحالي حوالي 1007 مليار دولار. كان من المتوقع أن يكون الاقتراض أعلى بكثير بشكل ملحوظ بشكل أساسي لتعويض العجز البالغ 449 مليار دولار من الاقتراض في الربع الثاني، والذي كان مقيدًا بعدد الدين. ومع ذلك، فإن تقدير الاقتراض في الربع الثالث مرتفع قليلاً - باستثناء تأثير انخفاض المراكز النقدية، فإن تقدير الاقتراض للربع الحالي أعلى بمقدار 60 مليار دولار مما تم الإعلان عنه في أبريل.

لا يزال الخزانة الأمريكية تضع هدفها النقدي عند 850 مليار دولار لتحقيقه بحلول نهاية الربع الثالث، بينما كنا نرى أن ذلك غير ضروري. ومع ذلك، نتوقع أن يتم استيعاب إمدادات السندات بسهولة، مع زيادة رصيد حساب الخزانة العامة (TGA) التي ستقابلها انخفاضات في العناصر على جانب الالتزامات في الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، وخاصة احتياطيات البنوك والعمليات العكسية؛ من المحتمل أن تبقى احتياطيات البنوك فوق مستوى 3 تريليون دولار بعد إعادة بناء النقد. التركيز التالي هو وثيقة المزاد التفصيلية يوم الأربعاء، بما في ذلك ما إذا كانت وزارة الخزانة الأمريكية ستحتفظ بعبارة 'تتوقع وزارة الخزانة الحفاظ على أحجام مزادات السندات الاسمية وFRN على الأقل للعديد من الأرباع القادمة'.

نتوقع أن تبقى أحجام المزادات دون تغيير لفترة أغسطس-أكتوبر على الأقل، وربما لفترة ثلاثة أشهر أخرى (نوفمبر-يناير)، مع تأثير أقل بكثير من استرداد SOMA. إذا كان على وزارة الخزانة الأمريكية زيادة أحجام المزادات بعد ربعين، فسيكون من غير المؤكد ما إذا كانوا سيحتفظون بنفس الصياغات الدقيقة بما في ذلك 'على الأقل' و'العديد من الأرباع القادمة'.