بنك إنجلترا: ارتفاع سقف متطلبات رفع أسعار الفائدة - ING

يتوقع جيمس سميث من ING أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير في 30 يوليو/تموز، ويرى توقفًا ممتدًا يستمر حتى عام 2026. ومن المرجح أن تُظهر التوقعات الجديدة أن التضخم في المملكة المتحدة يبلغ ذروته بالقرب من 3%، وهو أقل من مستوى 4% الذي يُنظر إليه على أنه محفوف بالمخاطر. وتجادل ING بأن أسعار النفط والغاز الطبيعي ستحتاج إلى الارتفاع بشكل أكبر بكثير لتبرير رفع سعر الفائدة.

وجهة نظر ING بشأن التثبيت الممتد للفائدة

"من المتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير في 30 يوليو/تموز رغم ارتفاع أسعار الطاقة. ومن المنتظر أن تُظهر التوقعات الجديدة أن التضخم سيبلغ ذروته عند نحو 3٪ في وقت لاحق من هذا العام. ونعتقد أن أسعار النفط والغاز الطبيعي ستحتاج إلى الارتفاع بشكل أكبر بكثير حتى يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول."

"ومن المرجح أن تُظهر التوقعات المحدثة للبنك أن التضخم سيبقى قريبًا جدًا من 3٪ في النصف الثاني من هذا العام وحتى مطلع العام المقبل. والأهم من ذلك، أن هذا المستوى أقل بكثير من عتبة 4٪ التي سبق أن جادل البنك بأنها أكثر احتمالًا إحصائيًا لإطلاق آثار الجولة الثانية وفترة أطول من ضغوط الأسعار."

"وعلى هذا الأساس، نعتقد أن أسعار الطاقة ستحتاج إلى الارتفاع أكثر بكثير لإقناع أكثر من أربعة من الصقور بالتصويت لصالح رفع الفائدة. فعودة أسعار النفط إلى 120 دولارًا للبرميل (من 90 دولارًا اليوم) - وارتفاع مؤشر أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي (TTF) بنحو 80 يورو/ميغاواط ساعة (من 58 يورو) - من شأنها أن تدفع التضخم فوق 4% ومن المرجح أن تؤدي إلى تشديد طفيف."

"ورغم أنه ليس من الصعب تصور حدوث ذلك إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا طوال أغسطس/آب، فإن سيناريو الأساس لدينا هو أن يبقى البنك على حاله حتى عام 2026. ونحن نتوقع حاليًا خفضين لأسعار الفائدة اعتبارًا من ربيع 2027، رغم أن ذلك مشروط بعدم وجود تحفيز مالي ملموس في موازنة الخريف."

"لكن حتى عندئذ، لا يزال يبدو أن هناك خطًا فاصلًا واضحًا إلى حد ما بين الصقور والحمائم. وكما رأينا في الجدل حول خفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام، هناك خمسة مسؤولين، بمن فيهم المحافظ أندرو بايلي، يبدو أنهم أقل اقتناعًا بكثير بأن الاقتصاد عرضة لنوع موجة التضخم التي شهدناها قبل أربع سنوات. والأهم من ذلك، أن البيانات الأخيرة تبدو داعمة لهم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)