بنك انجلترا: تثبيت حذر مع مخاطر صعودية – TD Securities

يشير فريق الاقتصاد الكلي في TD Securities، بقيادة بوجا كومرا، إلى أن بنك إنجلترا أبقى سعر البنك عند 3.75٪ بأغلبية 6-3، مع لهجة أكثر تشددًا مقارنة بشهر يوليو/تموز مع بقاء مخاطر التضخم مائلة إلى الأعلى. ويسلط التقرير الضوء على مراجعات توقعات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم، ومخاطر الطاقة الجيوسياسية، وإمكانية أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من السياسة التقييدية ورفع سعر الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني أو ديسمبر/كانون الأول.

تثبيت السياسة لكن مع ملف مخاطر متشدد

"صوّت بنك إنجلترا للإبقاء على سعر البنك دون تغيير عند 3.75٪ بأغلبية 6-3، كما كان متوقعًا، مع معارضة المحافظين بيل وغرين ومان لصالح الرفع. وتبدو الرسالة أكثر تشددًا من يوليو/تموز، إذ لا تزال مخاطر التضخم مائلة نحو الصعود (يرى بنك إنجلترا الآن أن التضخم سيرتفع إلى 4٪ في الربع الأول من 2027)، "وأكثر من ذلك مقارنة بوقت صدور تقرير السياسة النقدية في يوليو/تموز"، كما جرى رفع توقعات موظفي الربع الثالث للناتج المحلي الإجمالي من 0.1٪ إلى 0.4٪، واللجنة مستعدة للتحرك لتجنب الآثار من الدرجة الثانية."

"وفيما يتعلق بالأعضاء الأفراد، يعتقد المحافظ بايلي أن الجغرافيا السياسية للوضع تجعل المخاطر الصعودية أكثر بروزًا مع ما يبدو أنه فقدان للإلحاح في حل الصراع. ومع ذلك، لا يزال انتقال أسعار الطاقة غير المباشر أضعف حتى الآن مما كان بنك إنجلترا يتوقع، ولا تزال الأدلة على ظهور آثار من الدرجة الثانية محدودة للغاية، رغم أن الوقت لا يزال مبكرًا. وإذا استمر الصراع في الشرق الأوسط لفترة ممتدة، كما يبدو أنه الحال، وازدادت مخاطر ظهور آثار من الدرجة الثانية، فمن المرجح أن تضطر السياسة إلى التشديد."

"دعمت توقعات بنك إنجلترا لشهر يوليو/تموز دعوتنا إلى أن ترى اللجنة الأوسع أن تثبيت السياسة وسيلة للإبقاء على التشديد. ومع ذلك، وبناءً على المخاطر الجيوسياسية الأخيرة وظهور صدمات محتملة في الطاقة، نعتقد أن هناك حاجة إلى مزيد من السياسة التقييدية. وقد حدث تحول واضح من الأعضاء الوسطيين مثل أندرو بايلي ورامسدن ولومبارديلي في عدم استبعاد الحاجة إلى تشديد السياسة."

"سيجلب اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني توقعات محدثة بالإضافة إلى معلومات جديدة لبنك إنجلترا بشأن تطورات التضخم من جانبَي الطلب والعرض. ونرى مخاطر تتمثل في أنه إذا بقي النفط عند مستوياته الحالية، فلا يمكن استبعاد رفع سعر الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني أو ديسمبر/كانون الأول."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)