بنك انجلترا: خطر الرفع في نوفمبر يرتفع – رابوبنك

يشير ستيفان كوبمان من رابوبنك إلى أن بنك إنجلترا أبقى سعر البنك عند 3.75٪ بأغلبية 6-3، لكنه يرى ارتفاع مخاطر التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة والصراع في الشرق الأوسط. وتتوقع RaboResearch الآن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00٪ في اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني، يليه تثبيت طويل ثم تخفيضات في نهاية المطاف في 2027–2028.

من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا الفائدة ثم يتراجع

"أبقى بنك إنجلترا سعر البنك دون تغيير عند 3.75٪ بأغلبية 6-3، كما كان متوقعًا. ومع ذلك، عززت رسالة لجنة السياسة النقدية (MPC) الرأي القائل بأن ميزان المخاطر يميل أكثر نحو ارتفاع التضخم. وإذا ظلت أسعار الطاقة عند مستوياتها الحالية، فإن الآثار من الدرجة الثانية ستصبح مصدر قلق أكبر للسياسة."

"وبين السطور، فإن رسالة لجنة السياسة النقدية هي أنها لا تزال تفضل إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لأطول فترة ممكنة، تمامًا كما فعلت خلال الربيع والصيف. ومع ذلك، ما لم يتراجع الوضع في إيران، وهو ما لا تتوقعه حاليًا، فسيتعين عليها في النهاية أن تستنتج أن رفع سعر الفائدة أصبح ضروريًا. وعند تلك النقطة، نعتقد أنها ستختار بالفعل "رفعًا استعراضيًا" لإظهار أنها لا تزال منتبهة لخطر الآثار من الدرجة الثانية."

"في ضوء التغييرات التي طرأت على توقعاتنا لأسعار الطاقة، ومع كون بنك إنجلترا هو البنك المركزي الوحيد بين البنوك المركزية الأربعة الكبرى (الاحتياطي الفيدرالي Fed، والبنك المركزي الأوروبي ECB، وبنك اليابان BoJ، وبنك إنجلترا BoE) الذي لم يشدد السياسة استجابةً لصدمة الطاقة الأخيرة، أصبح اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني اجتماعًا شديد الأهمية. لذلك نضيف رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى توقعاتنا لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، ليرتفع سعر البنك إلى 4.00٪. ويفترض ذلك أن يتم استيعاب ميزانية الخريف بسلاسة."

"ومع ذلك، وكما جادلنا في نظرتنا المسبقة وفي اتصالاتنا السابقة، لا نعتقد أن الظروف الاقتصادية المحلية تستدعي قدرًا كبيرًا من التشديد. كما أننا لا نتوقع دورة الرفع المستمرة التي تسعرها الأسواق حاليًا."

"من وجهة نظرنا، فإن سعر البنك عند 3.75٪ بالفعل تقييدي، أي أعلى بنحو 50 نقطة أساس من المستوى المحايد. وبالتالي، من المرجح أن يكون أي ارتفاع إضافي مؤقتًا، مما يثير احتمال أن تضطر لجنة السياسة النقدية في النهاية إلى عكس هذه الخطوة عبر خفض إضافي لسعر الفائدة في 2027 و2028."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)