بنك الشعب الصيني PBoC يفضل استمرار ضعف اليوان الصيني – Commerzbank

لم يتحرك سعر صرف دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY كثيرًا في الأسابيع الأخيرة. منذ أن اتفقت الولايات المتحدة والصين على هدنة في حرب التجارة في 11 يونيو، تحرك سعر الصرف ضمن نطاق يتراوح فقط بين 7.155 و7.188، وهو ما لا يتجاوز 0.5%. وغالبًا ما يقوم زوج يورو/دولار EUR/USD بمثل هذه الحركة في يوم واحد، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك فولكمار باور.

يتم الإبقاء على اليوان الصيني أضعف مما يحتاج إليه في الوقت الحالي

“ومع ذلك، فإن هذا ليس مفاجئًا بشكل خاص. بعد كل شيء، فإن سعر صرف دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY ليس سعر صرف حرًا بل يتم إدارته بنشاط من قبل بنك الشعب الصيني PBoC. كل يوم، يقوم البنك المركزي الصيني بتحديد قيمة ثابتة لدولار أمريكي/يوان صيني، حولها يمكن أن يتحرك سعر الصرف ضمن نطاق زائد أو ناقص 2%. على الأقل، هذه هي النظرية. في الأشهر الأخيرة، كان من الملحوظ أن سعر الصرف يمكن أن يختبر أحيانًا الحد الأعلى من نطاق سعر الصرف اليومي عندما يتعرض اليوان الصيني لضغوط انخفاض. كان هذا هو الحال منذ انتخاب ترامب في نوفمبر من العام الماضي حتى منتصف مايو.”

“من ناحية أخرى، يبدو أن بنك الشعب الصيني PBoC لا يسمح حقًا لليوان الصيني بأن يكون أقوى (أي أن يكون سعر الصرف أقل) من التثبيت اليومي. بدلاً من تحديد منتصف النطاق، يبدو أن التثبيت اليومي يمثل حدًا أدنى في الوقت الحالي، مما يحد من مدى قدرة اليوان الصيني على الارتفاع. وبالتالي، لا يمكن أن يتداول سعر الصرف ضمن نطاق زائد أو ناقص 2%، بل فقط مع حد أدنى يصل إلى 2% فوق ذلك.”

“وبذلك، يتم الإبقاء على اليوان الصيني أضعف مما يحتاج إليه في الوقت الحالي، حيث تشير البيانات حول حيازات العملات الأجنبية في البنوك وبيانات المعاملات بالعملات الأجنبية إلى أن اليوان الصيني يتعرض حاليًا لضغوط ارتفاع. وهذا يشير إلى أن بنك الشعب الصيني يفضل استمرار ضعف اليوان الصيني، مما يحد بشكل كبير من إمكانيات الارتفاع، على الأقل على المدى القصير.”