يمكن أن تبدأ الاستراتيجية في بيع حيازات البيتكوين مع إثارة تهديدات الضرائب للقلق

• قد تخاطر استراتيجية بتخفيض احتياطيها من البيتكوين الذي يتجاوز 65 مليار دولار حيث شاركت الشركة المخاطر المحيطة بخطة استحواذها على البيتكوين.
• ذكرت الشركة أنه إذا خضعت لضريبة CAMT اعتبارًا من عام 2026، فقد تضطر إلى التخلص من حيازاتها من البيتكوين.
• يمكن أن تصبح الشركات التي تحاكي نموذج البيتكوين الخاص باستراتيجية خاضعة لالتزامات ضريبية مماثلة.

استراتيجية (MSTR) مرتفعة بشكل طفيف يوم الخميس حيث كشفت الشركة أنها قد تضطر إلى بيع جزء من حيازاتها من البيتكوين (BTC) إذا خضعت لضريبة الحد الأدنى البديل للشركات (CAMT) على الأرباح غير المحققة من احتياطي الأصول الرقمية الخاصة بها.

قد تواجه استراتيجية ضريبة بنسبة 15% على الأرباح غير المحققة من حيازات البيتكوين

"كانت استراتيجية جريئة وقد حققت نجاحًا كبيرًا حتى الآن. لكن مستنداتهم الخاصة تظهر أنها استراتيجية عالية المخاطر وعالية العائد"، كتب محللو CryptoQuant في تقرير يوم الخميس. "يمكن أن تتفكك إذا انهار BTC، أو جفت الائتمانات، أو فرضت الضرائب."

أكدت استراتيجية أنها (سابقًا MicroStrategy) قد تواجه ضريبة CAMT على حيازاتها من البيتكوين التي تتجاوز 65 مليار دولار اعتبارًا من عام 2026، وفقًا لملفها Form 8-K مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يوم الاثنين.

كشف الملف عن المخاطر المرتبطة بخطة استراتيجية للبيتكوين، والتي تشمل قواعد محاسبية جديدة تلزم الشركة بالإبلاغ عن البيتكوين غير المبيع بالقيمة العادلة.

"نتوقع، نظرًا لحجم أرباحنا غير المحققة من الأصول الرقمية اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أننا سنصبح خاضعين لضريبة CAMT بدءًا من السنة الضريبية 2026"، جاء في الملف.

CAMT هي ضريبة حد أدنى بنسبة 15% على دخل البيانات المالية المعدلة (AFSI) للشركات الكبيرة. تستهدف الشركات التي يتجاوز متوسط دخلها السنوي AFSI مليار دولار على مدى ثلاث سنوات متتالية.

نظرًا لاحتمالية فرض ضريبة بنسبة 15% على أرباحها غير المحققة، أشارت استراتيجية إلى أنها قد تضطر إلى بيع جزء من حيازاتها من البيتكوين إذا لم تتمكن من جمع رأس المال لتلبية هذه الالتزامات.

"قد نحتاج إلى تصفية بعض حيازاتنا من البيتكوين أو إصدار ديون إضافية أو أوراق مالية حقوق ملكية لجمع نقد كافٍ لتلبية التزاماتنا الضريبية"، أضافت استراتيجية في الملف.

كما شاركت استراتيجية مخاوفها بشأن ربحيتها الحالية من البيتكوين بعد أن سجلت أرباحًا غير محققة قدرها 14 مليار دولار في الربع الثاني. وذكرت الشركة أنها قد تتكبد خسائر غير محققة على حيازاتها من BTC في المستقبل، مشيرة إلى خسارة قدرها 5.9 مليار دولار تم الإبلاغ عنها في نهاية الربع الأول.

على نفس المنوال، ذكرت الشركة أنها "كانت لديها التزامات ضريبية مؤجلة" بقيمة 6.3 مليار دولار من أرباحها غير المحققة البالغة 14 مليار دولار في نهاية الربع الثاني. كما شاركت أنها كانت تحمل ديونًا مستحقة بقيمة 8.24 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو مع مدفوعات توزيعات الأرباح على أسهمها الممتازة.

لاحظ محللو CryptoQuant كيف أن هذا عبء نقدي ثقيل على الرغم من الارتفاع الملحوظ في سعر البيتكوين.

أضافت استراتيجية أن أعمالها البرمجية لا تولد إيرادات كافية لتمويل عملياتها. وبالتالي، تتوقع استخدام رأس المال من عروض الأسهم الإضافية لسد الفجوة، لكنها قد تصفي جزءًا من حيازاتها من البيتكوين إذا فشلت خطط تمويل الديون في تحقيق هدفها. قد تكون هذه المبيعات أقل من متوسط سعر شراء BTC الخاص بها، مما قد يؤثر على عملياتها المالية بشكل عام.

"أي بيع من هذا القبيل للبيتكوين قد يكون له تأثير سلبي كبير على نتائج عملياتنا وحالتنا المالية، وقد يعيق قدرتنا على تأمين تمويل إضافي من الأسهم أو الديون في المستقبل"، أضاف الملف.

أضافت استراتيجية أنها لا تزال ملتزمة باكتساب البيتكوين كجزء من خطتها طويلة الأجل، اعتمادًا على عوامل مثل سعر BTC، والتحولات التنظيمية وظروف السيولة. تمتلك استراتيجية 597,325 BTC، وهو ما يمثل 2.84% من إجمالي عرض البيتكوين البالغ 21 مليون.

تحذير المخاطر الخاص بالشركة يأتي في وقت تقوم فيه العديد من الشركات بتعديل خطط خزائنها لتبني البيتكوين. مع أكثر من 140 شركة عامة تحمل BTC كأصل خزينة، قد يؤدي الارتفاع الكبير في الأرباح غير المحققة إلى التزامات ضريبية مماثلة مثل استراتيجية.

ارتفعت MSTR بنسبة 1% يوم الخميس، حيث شهدت مكاسب أقل مقارنة بالبيتكوين، الذي سجل قمة قياسية جديدة فوق 113,800 دولار مع ارتفاع بنسبة 2.5% خلال الـ 24 ساعة الماضية في وقت النشر.