تنتظر العشرات من صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بالكريبتو موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، من بينها تلك المتعلقة بالريبل XRP، ولايتكوين، وسولانا

• إريك بالكوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، يسلط الضوء على 72 صندوق استثمار متداول مرتبط بالعملات المشفرة في انتظار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
• تشمل تنوع هذه الصناديق العملات المشفرة الرئيسية، مثل XRP وLitecoin وSolana، بالإضافة إلى عملات الميم القائمة على الميم.
• تشير موافقات صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات البديلة إلى زيادة الاعتماد، وقد توسع بشكل كبير مشاركة السوق المشفرة من خلال توفير تعرض من مستوى مؤسسي يتجاوز البيتكوين والإيثيريوم، كما يقول خبراء السوق المشفرة لـ FXStreet.

إريك بالكوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، يسلط الضوء على 72 صندوق استثمار متداول مرتبط بالعملات المشفرة في انتظار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يشمل تنوع هذه الصناديق العملات المشفرة الرئيسية، مثل Ripple (XRP) وLitecoin (LTC) وSolana (SOL)، بالإضافة إلى عملات الميم. للحصول على مزيد من المعلومات حول هذه الصناديق المرتبطة بالعملات المشفرة، أجرت FXStreet مقابلات مع خبراء في أسواق العملات المشفرة.

صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة تنتظر الضوء الأخضر من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

أبرز إريك بالكوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، في منشوره على منصة X يوم الثلاثاء أن 72 صندوق استثمار متداول مرتبط بالعملات المشفرة، تغطي العملات المشفرة الرئيسية مثل XRP وLitecoin وSolana، بالإضافة إلى أصول متخصصة مثل 2x Melania (MELANIA) وDogecoin (DOGE)، في انتظار الموافقة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

تسلط مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة المقترحة – من الصناديق ذات الرافعة المالية إلى التعرض لعملات الميم – الضوء على الشهية المضاربية التي تدفع أسواق العملات المشفرة، حيث تدفع شركات مثل Tuttle Capital حدود ما قد تسمح به الجهات التنظيمية في سعيها لتلبية طلب المستثمرين.

على الرغم من تدفق صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات البديلة، لم توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات سوى على اثنين حتى الآن: البيتكوين (BTC) في 10 يناير 2024، والإيثيريوم (ETH) في 23 مايو 2024. لا تزال صناديق البيتكوين تهيمن، حيث تمثل حوالي 90% من إجمالي أصول صناديق العملات المشفرة العالمية. 

وفقًا لـ SoSoValue، فإن إجمالي صافي قيمة صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة هو 103.34 مليار دولار، أي 5.71% من القيمة السوقية للبيتكوين يوم الثلاثاء، وصندوق الإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة يبلغ 5.66 مليار دولار، أي 2.77% من القيمة السوقية للإيثيريوم.

رسم بياني لصندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. المصدر: SoSoValue

رسم بياني لصندوق الإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة. المصدر: SoSoValue

للحصول على مزيد من المعلومات حول هذه الصناديق المرتبطة بالعملات المشفرة، أجرت FXStreet مقابلات مع خبراء في أسواق العملات المشفرة.

تريسي جين، المدير التنفيذي للعمليات في MEXC

س: ما التأثير الذي يمكن أن يحدثه اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات البديلة (مثل تلك المرتبطة بـ XRP أو Solana أو Litecoin) على السوق الأوسع مقارنةً بصناديق البيتكوين والإيثيريوم السابقة؟

سيكون اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات البديلة لحظة تاريخية في اعتماد العملات المشفرة المؤسسي وتطورها. لقد شرعت صناديق البيتكوين والإيثيريوم العملات المشفرة كفئة أصول للمستثمرين المؤسسيين من خلال توفير تعرض منظم لأكثر الأصول الرقمية رسوخًا. ومع ذلك، ستساعد صناديق العملات البديلة في تحويل انتباه المؤسسات إلى النظام البيئي الأوسع للبلوكشين. ستجذب موافقتها رأس المال المؤسسي وتوزعه على أسواق العملات المشفرة بخلاف البيتكوين والإيثيريوم، مما يعمق أحواض السيولة للعملات البديلة، ويعزز الاستقرار للعملات البديلة خلال أوقات زيادة تقلبات السوق."

س: بافتراض أن بعض هذه الصناديق المرتبطة بالعملات البديلة قد تمت الموافقة عليها، أي منها تتوقع أن يجذب أكبر قدر من رأس المال المؤسسي، ولماذا؟

سولانا هي المتصدرة الواضحة لجذب أكبر قدر من رأس المال المؤسسي. أظهرت سولانا نشاط شبكة مستقر وسوق سيولة قوية على مدار السنوات الماضية، حيث ارتفعت من 22 دولارًا في 2023 إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 294 دولارًا في يناير 2025، وتمتلك حاليًا ثاني أكثر بيئة تطوير نشطة بعد إيثريوم. يمكن أن تجذب XRP أيضًا رأس المال المؤسسي بشكل كبير، خاصة من الشركات المهتمة بالتحويلات الدولية والمدفوعات عبر الحدود. تعطي قضيتها بعد Ripple لها ميزة شرعية تنظيمية. ستجذب لايتكوين المزيد من المحافظين الذين يبحثون عن بدائل للتعرض لـ BTC مع تقلبات أقل، ولكن من غير المحتمل أن تشهد نفس التدفقات مثل سولانا أو XRP. إذا تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في الميم، فإن DOGE ستتصدر بسبب سيولتها وجاذبيتها في الثقافة الشعبية، ولكن التدفقات المؤسسية ستكون حذرة وموضوعية بدلاً من أن تكون على نطاق واسع.

س: يُقال أيضًا إن عملات الميم مدرجة في قائمة صناديق الاستثمار المتداولة. ما هي المخاطر والآثار المحتملة لإدخال أصول مضاربة مثل DOGE أو SHIB في المنتجات المالية المنظمة؟

إن إدراج الرموز المضاربة ومنخفضة الفائدة في صناديق الاستثمار المتداولة سيخلق الحاجة إلى تنظيم وإشراف على رموز الميم والمضاربة، مما سيساعد على تحسين الامتثال والشفافية، وتوفير آليات تتبع الأسعار، وتقليل مخاطر السحب في هذا القطاع. يمكن أن يساعد أيضًا في استقرار التقلبات التي غالبًا ما ترتبط بعملات الميم وجعلها تطور فائدة حقيقية لجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، فإن تغليف الأصول المضاربة في صناديق الاستثمار المتداولة المنظمة يعرض مصداقية صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة للخطر. قد يجادل النقاد بأن التمويل التقليدي يحاول شرعنة المقامرة المالية من خلال توفير الوصول للمستثمرين الأفراد الذين لا يفهمون تمامًا المخاطر المرتبطة بالأصول المضاربة. تعتبر عملات الميم بطبيعتها مضاربة وغالبًا ما تتأثر بالاتجاهات الاجتماعية، وقد تؤدي حقن رأس المال من صناديق الاستثمار المتداولة في أصول غير متوقعة إلى تفاقم تقلباتها. ومع ذلك، من المرجح أن نرى صناديق الاستثمار المتداولة في عملات الميم الموضوعية تُوافق أكثر من صناديق الأصول الفردية لتخفيف مخاطرها المضاربة.

في تشين، الرئيس التنفيذي لشركة إنتيليكتيا AI

س: هل تعتقد أن تعامل لجنة الأوراق المالية والبورصات مع طلبات صناديق الاستثمار المتداولة هذه يشير إلى تحول في المشاعر التنظيمية تجاه العملات البديلة، أم من المحتمل أن تظل بيتكوين هي التركيز التنظيمي الرئيسي؟

من المحتمل أن تمثل الموقف الحذر للجنة الأوراق المالية والبورصات تجاه صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة موافقة تنظيمية تدريجية وليس تغييرًا واسع النطاق. من المحتمل أن تظل بيتكوين هي الهدف التنظيمي الرئيسي نظرًا لوجودها المؤسسي الأكثر رسوخًا. ولكن تشير موافقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة إلى اعتماد تدريجي لزيادة المنتجات الاستثمارية المشفرة المنظمة.

س: لماذا تعتقد أن بعض الأصول مثل سولانا ولايتكوين تُعتبر مناسبة لهياكل صناديق الاستثمار المتداولة، بينما لا تُعتبر أخرى ذات رؤوس أموال كبيرة؟ ما الذي يجعل العملة "مناسبة لصندوق الاستثمار المتداول"؟

تعتبر الرموز مثل سولانا أو لايتكوين مناسبة لصناديق الاستثمار المتداولة من حيث أنها تمثل السيولة والاستقرار والوضوح التنظيمي. تميز وضوح الحوكمة، وقواعد المطورين النشطة، والبنية التحتية السوقية القوية، وإثبات التطبيقات النهائية هذه الرموز عن المشاريع الأكثر خطورة ذات رؤوس الأموال الكبيرة.

س: بافتراض أن بعض هذه صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة تمت الموافقة عليها، أي منها تتوقع أن تجذب أكبر قدر من رأس المال المؤسسي، ولماذا؟

ستكون صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP وسولانا ذات اهتمام خاص للمؤسسات. تقدم XRP، مع تطبيقاتها في المدفوعات عبر الحدود، وسولانا، مع تكنولوجيا البلوكشين ذات الإنتاجية العالية، مقترحات قيمة أكثر تحديدًا وفائدة مؤسسية مقارنةً بعملات الميم أو الأصول الأكثر مضاربة.

مارسين كازميرتشاك، المؤسس المشارك ومدير العمليات في RedStone

س: ما التأثير الذي يمكن أن تحدثه موافقة صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات البديلة (مثل تلك المرتبطة بـ XRP أو سولانا أو لايتكوين) على السوق الأوسع مقارنةً بصناديق الاستثمار المتداولة السابقة لبيتكوين وإيثريوم؟

يمكن أن تؤدي موافقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة إلى توسيع المشاركة في سوق العملات المشفرة بشكل كبير من خلال توفير تعرض من مستوى مؤسسي يتجاوز بيتكوين وإيثريوم، مما قد يزيد من السيولة عبر النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة. ومع ذلك، يجب أن تكون التوقعات معتدلة حيث أن فتح صناديق الاستثمار المتداولة قد لا يولد بالضرورة ضغط شراء مستدام - كما يتضح من صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم التي شهدت ودائع محدودة بعد الاهتمام الأولي وتأثير ضئيل على تداولات BTC وSOL.

س: يُقال أيضًا إن عملات الميم مدرجة في قائمة صناديق الاستثمار المتداولة. ما هي المخاطر والآثار المحتملة لإدخال أصول مضاربة مثل DOGE أو SHIB في المنتجات المالية المنظمة؟

تقدم صناديق الاستثمار المتداولة لعملات الميم مخاطر فريدة، بما في ذلك التقلبات الشديدة، وقلة المحركات الأساسية للقيمة، وإمكانية التلاعب في السوق، ومخاطر السمعة للسوق الأوسع لصناديق الاستثمار المتداولة؛ ومع ذلك، قد توفر وصولًا منظمًا إلى الأصول المضاربة التي قد يتم تداولها في أماكن غير منظمة.

س: بافتراض أن بعض هذه صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة تمت الموافقة عليها، أي منها تتوقع أن تجذب أكبر قدر من رأس المال المؤسسي، ولماذا؟

من المحتمل أن تجذب الأصول التي تظهر مقاييس اعتماد قوية (حجم المعاملات، نشاط المطورين)، وزيادة الإيرادات، وتوسيع أنظمة البروتوكول، وخصائص ملائمة للمؤسسات أكبر قدر من رأس المال المؤسسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. على سبيل المثال، تُظهر سولانا العديد من هذه الخصائص مع إنتاجيتها العالية في المعاملات، ومجتمع المطورين النشط، وزيادة القبول المؤسسي.