تخزين إيثريوم يصل إلى مستوى قياسي، لكن العائد وإيرادات الرسوم ينخفضان

• وصلت عملية رهن الإيثريوم إلى مستوى قياسي بلغ 43.8 مليون ETH في الربع الثالث، ما يمثل 35.9% من إجمالي المعروض، بينما تراجعت العوائد السنوية إلى 2.63%.
• حقق ETH رسومًا وإيرادات MEV بقيمة 40.64 مليون دولار في الربع الثالث، مع انخفاض متوسط الإيرادات اليومية بنسبة 40.2% إلى 198 ETH.
• عالجت شبكة إيثريوم 199.32 مليون معاملة خلال الربع

وصلت عملية رهن الإيثريوم (ETH) إلى مستوى قياسي بلغ 43.8 مليون ETH في الربع الثالث من عام 2026 وسط تراجع في عوائد الرهن السنوية، وفقًا لمدير الأصول المشفرة Bitwise.

رهن الإيثريوم يسجل مستوى قياسيًا جديدًا وسط تراجع العوائد

في تقرير الرهن للربع الرابع الصادر يوم الثلاثاء، قالت Bitwise إن الإيثر المرهون شكّل 35.9% من إجمالي معروض الأصل بنهاية الربع. وبلغت التدفقات الصافية إلى الرهن 1.99 مليون ETH، مسجلةً الربع السادس على التوالي من النمو.

وفي حين ارتفع نشاط الرهن، تراجع العائد الإجمالي السنوي للرهن على ETH من 2.91% في الربع الأول إلى 2.81% في الربع الثاني، لكنه انخفض أكثر إلى 2.63% في الربع الثالث.

ويعزو التقرير هذا التراجع إلى اتساع مجموعة ETH المرهون وانخفاض مكافآت التنفيذ الناتجة عن رسوم المعاملات والقيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV).

وقالت Bitwise: "مع رهن المزيد من ETH، يتم توزيع المكافآت على مجموعة أكبر، مما يقلل العائد المكتسب على كل ETH".

وساهمت مكافآت الإجماع، الناتجة عن إصدار البروتوكول، بمقدار 2.53 نقطة مئوية في عائد الربع الثالث، ما يمثل 96.3% من الإجمالي. أما الرسوم ذات الأولوية وMEV فقد ساهمتا فقط بـ 0.10 نقطة مئوية.

كما ولّدت سلسلة الكتل 18,210 ETH من الرسوم وإيرادات MEV في الربع الثالث، بقيمة تقارب 40.64 مليون دولار. وانخفض متوسط الإيرادات اليومية إلى 198 ETH من 331 ETH في الربع الثاني، بتراجع 40.2% وأدنى مستوى منذ الربع الأول من عام 2025.

وفي الوقت نفسه، عالجت إيثريوم 199.32 مليون معاملة خلال الربع. وعلى الرغم من أن الرقم جاء أقل قليلًا من 203.85 مليون في الربع الثاني، فإن حجم المعاملات ارتفع بنسبة 35.3% على أساس سنوي.

وفي غضون ذلك، انخفض متوسط التكلفة عبر أربعة أنواع شائعة من المعاملات، بما في ذلك تحويلات ETH وتحويلات ERC-20 وتداولات البورصات اللامركزية وتداولات الرموز غير القابلة للاستبدال، بنسبة 67% على أساس سنوي إلى 0.45 دولار من 1.35 دولار.

عزت Bitwise انخفاض التكاليف جزئياً إلى زيادة سعة الشبكة، مما قلل المنافسة على مساحة الكتلة ووضع ضغوطًا هبوطية على رسوم المعاملات.

وجاء في التقرير: "لم تترجم الأنشطة الإضافية بعد إلى تعزيز في قيمة العوائد".

لم تكن إيثريوم الشبكة الرئيسية الوحيدة القائمة على إثبات الحصة التي شهدت تراجعًا في عوائد التخزين.

أنهت سولانا الربع الثالث مع 69% من المعروض المرهون، بينما تراجع عائدها الإجمالي السنوي إلى 5.99% من 6.38%.

سجلت NEAR نسبة تخزين بلغت 46% وعائدًا عند 4.87%. وفي الوقت نفسه، كان لدى Hyperliquid ما قيمته 436 مليون HYPE مرهونة، مولدة عائدًا إجماليًا سنويًا بلغ 2.24%.

كما تراجع عدد المدققين في سولانا، إذ انخفض من 696 إلى 659 خلال الربع. وعزت Bitwise هذا الانخفاض إلى ضغوط التكاليف، مع انخفاض عدد المدققين بنحو 30% مقارنة بالعام السابق.

توسع الأسهم المرمزة عبر شبكات العملات المشفرة

وبعيدًا عن التخزين، أبرز التقرير نشاطًا متزايدًا في الأسواق المرمزة.

بلغ حجم الأسهم المرمزة على سولانا 6.93 مليار دولار، بزيادة 45%. وعلى Hyperliquid، شكلت الأسواق غير المشفرة 36.5% من حجم تداول العقود الآجلة الدائمة.

كما سجلت Robinhood Chain نموًا ملحوظًا، إذ ارتفع متوسط حجم رموز الأسهم اليومية 22 ضعفًا بين يوليو/تموز وسبتمبر/أيلول. وحققت الشبكة أكثر من 50 مليون دولار من الرسوم في ربعها الأول، وهو أعلى من الشبكة الرئيسية المضيفة لها إيثريوم.

ارتفع سوق العملات المشفرة بنسبة 1.6% خلال الـ 24 ساعة الماضية وقت كتابة هذا التقرير.