ستاندرد تشارترد تتوقع أن تسحب العملات المستقرة 500 مليار دولار من البنوك الأمريكية

• يقول جيفري كيندريك من ستاندرد تشارترد إن حوالي 500 مليار دولار قد تنتقل من البنوك الأمريكية إلى العملات المستقرة بحلول عام 2028.
• يقدر كيندريك أن البنوك الإقليمية ستكون الأكثر تأثراً، حيث إن هامش الفائدة الصافي هو المحرك الأساسي لإيراداتها.
• يتبع التقرير مناقشات حول قانون CLARITY بشأن ما إذا كان يمكن لمقدمي العملات المستقرة من الأطراف الثالثة دفع عائد للعملاء.

تواجه البنوك الأمريكية تهديدًا خطيرًا حيث يمكن أن تجذب العملات المستقرة 500 مليار دولار من الودائع من البنوك التقليدية بحلول نهاية عام 2028، وفقًا لتقرير يوم الثلاثاء من محللي ستاندرد تشارترد.

البنوك الإقليمية معرضة لخطر فقدان الودائع لصالح العملات المستقرة

أكد جيفري كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمي في ستاندرد تشارترد، على التأثير المتزايد لهذه الرموز المرتبطة بالدولار على العمليات المصرفية التقليدية. "بدأ الذيل يهز الكلب"، أشار، مبرزًا كيف بدأت العملات المستقرة في إعادة تشكيل الوظائف المصرفية الأساسية مثل المدفوعات والودائع.

تبدو البنوك الإقليمية الأكثر عرضة لهذا الانتقال. يركز تحليل كيندريك على دخل هامش الفائدة الصافي (NIM) - الفرق بين ما تكسبه البنوك من القروض مقابل ما تدفعه على الودائع - كمؤشر رئيسي للمخاطر. نظرًا لأن البنوك الإقليمية تعتمد على NIM لأكثر من 60% من إيراداتها، فإن أي تدفقات ودائع كبيرة قد تؤثر مباشرة على أرباحها.

"أحاول تحديد أي البنوك أكثر/أقل تعرضًا لهذه المخاطر [...] البنوك الإقليمية هي الأكثر تعرضًا"، كتب كيندريك. بالمقابل، تواجه البنوك المتنوعة والاستثمارية مخاطر أقل بسبب تدفقات إيراداتها الأوسع، حيث يمثل NIM أقل من 20% من إجمالي إيراداتها.

التوقع هو تقدير أكثر تحفظًا من توقعه في أكتوبر، الذي تنبأ بتدفقات ودائع بقيمة تريليون دولار بشكل أساسي من الأسواق الناشئة. ومع ذلك، أكد كيندريك أن التهديد قد توسع ليشمل الأسواق المتقدمة مثل الولايات المتحدة.

أحد العوامل المحتملة للتخفيف يتعلق بمكان تخزين مُصدري العملات المستقرة لاحتياطياتهم. "إذا احتفظ مُصدرو العملات المستقرة بجزء كبير من ودائعهم في النظام المصرفي حيث يتم إصدار العملات المستقرة، فإن ذلك يجب أن يقلل من هروب الودائع من البنوك"، أشار كيندريك. ومع ذلك، يحتفظ أكبر مُصدرين، تيثر وسيركل، بمعظم الاحتياطيات في سندات الخزانة الأمريكية بدلاً من الودائع البنكية.

يأتي هذا التوقع وسط عدم اليقين التنظيمي المحيط بقانون CLARITY. يناقش المشرعون ما إذا كان يجب السماح لمقدمي الخدمات من الأطراف الثالثة بتقديم عائد على العملات المستقرة، مما قد يسرع من التحول بعيدًا عن البنوك التقليدية.

الأسبوع الماضي، أشار الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، جيريمي أليير، في مقابلة إلى أن العملات المستقرة ليست في منافسة مع البنوك وشركات الدفع، بل تلعب دورًا تكميليًا.