سهم سيركل ينخفض بنسبة 15%، والمحللون يتوقعون ضغطًا هبوطيًا من رياح معاكسة رئيسية على المدى الطويل

• انخفضت عملة CRCL التابعة لشركة Circle إلى 222 دولارًا يوم الثلاثاء، بعد يوم واحد فقط من ارتفاعها إلى 292 دولارًا، مما جعلها تقترب من قيمة Coinbase السوقية.
• يتوقع العديد من المحللين أن تشهد CRCL عكسًا في المدى الطويل بسبب تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة وزيادة المنافسة.
• انخفضت القيمة السوقية لعملة CRCL إلى 54 مليار دولار.

تراجعت أسهم Circle (CRCL) بنسبة 15% يوم الثلاثاء بعد توقعات المحللين بأن انخفاض أسعار الفائدة والمنافسة من مُصدري العملات المستقرة الآخرين سيؤثران على نموها على المدى الطويل.

أسهم Circle تكسر الاتجاه الصعودي بعد تراجع بنسبة 15%

تأثرت عملة CRCL التابعة لمُصدر USDC Circle يوم الثلاثاء، حيث تراجعت بنسبة 15% من إغلاقها اليومي السابق عند 263 دولارًا، مع انخفاض قيمتها السوقية إلى أقل من 60 مليار دولار.

كان الانخفاض مدفوعًا على الأرجح بعمليات بيع من كبار المساهمين، بما في ذلك Ark Invest التابعة لكاثي وود، التي تخلصت من 415,844 من أسهم Circle مقابل حوالي 110 مليون دولار يوم الاثنين.

يأتي تراجع CRCL بعد فترة صعودية منذ إدراج الشركة في بورصة نيويورك (NYSE) في 5 يونيو. من سعر الطرح العام الأولي البالغ 31 دولارًا، ارتفعت CRCL بأكثر من 800%، لتصل إلى قمة 292.5 دولار يوم الاثنين. كما ارتفعت القيمة السوقية للشركة إلى أكثر من 71 مليار دولار، متفوقة على قيمة USDC السوقية وقريبة من قيمة Coinbase قبل تراجعها.

تزامن توقيت الطرح العام لشركة Circle مع تقدم كبير في تشريعات العملات المستقرة في الولايات المتحدة، خاصة مع تمرير مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ بعد أقل من أسبوعين من ظهور CRCL في بورصة نيويورك. وقد اعتُبر تمرير مشروع القانون في الجولة النهائية من تصويت مجلس الشيوخ انتصارًا كبيرًا للعملات المستقرة، مما جذب انتباه المؤسسات إلى USDC الخاص بشركة Circle، الذي يعد المصدر الرئيسي لإيرادات الشركة.

على الرغم من مسيرتها الحالية، يتوقع العديد من المحللين وجود رياح معاكسة محتملة على المدى الطويل لعملة CRCL.

قال المحلل في Compass Point، إد إنجل، في ملاحظة للمستثمرين يوم الثلاثاء إن تشريعات العملات المستقرة ستؤدي إلى زيادة المنافسة على CRCL، مما قد يضغط على حصتها في السوق.

“يمكن أن يؤدي هذا التدفق من المنافسة إلى تقليل توقعات حصة السوق على المدى الطويل وضغط أسهم CRCL في عام 2025،” شارك إنجل في الملاحظة.

قام إنجل وفريقه بتقييم Circle بتصنيف محايد وحددوا هدف سعر عند 205 دولارات، بعد ذلك بدأت CRCL في اتجاه هبوطي.

أعاد محللو Coin Metrics، بقيادة تاناي فيد، تأكيد شعور مشابه في تقرير يوم الثلاثاء، مشيرين إلى أن Circle قد تواجه مخاطر رئيسية، بما في ذلك المنافسة القادمة من مُصدري العملات المستقرة المنظمين ونموذج أعمالها الحالي، الذي يعتمد بشكل كبير على الإيرادات من احتياطياتها.

“استنادًا إلى الإيرادات الإجمالية لشركة Circle لعام 2024 البالغة 1.67 مليار دولار وصافي دخل قدره 157 مليون دولار، يتم تداول CRCL حاليًا بحوالي 37 ضعف الإيرادات المتأخرة (P/S) وحوالي 401 ضعف صافي الدخل المتأخر (P/E). هذه النسب تتجاوز بكثير نظيراتها من الشركات المالية مثل NuBank (~27x) وRobinhood (~45x) وحتى Coinbase (~57x)، التي لديها مصادر إيرادات أكثر تنوعًا وهوامش أعلى،” كتب محللو Coin Metrics.

بينما تستفيد Circle من قانون GENIUS، وميزة المتقدم الأول في الأسواق المنظمة، وزيادة محتملة في السوق القابل للعناوين للعملات المستقرة، حذر المحللون من أن قيمتها السوقية الكبيرة تشير إلى أن “الحماس المدفوع بالسرد يبدو أنه يتجاوز الأسس الأساسية”، خاصة مع تخصيص 56% من إيرادات احتياطي USDC إلى Coinbase.

“تشمل المخاطر الرئيسية الاعتماد الكبير على دخل الفائدة، الذي قد ينخفض إذا انخفضت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وزيادة المنافسة من البنوك والشركات المالية، حيث يمهد قانون GENIUS الطريق لمزيد من مُصدري العملات المستقرة المنظمين الذين لديهم نماذج أعمال مشابهة،” أضافوا.

أغلق CRCL اليوم عند 222 دولارًا، مسجلاً تراجعًا بنسبة 15% أرسل قيمته السوقية إلى 54 مليار دولار، وفقًا لبيانات من Yahoo Finance.