البيتكوين يواجه مخاطر هبوطية إضافية وسط تزايد خسائر الحائزين على المدى القصير وضعف الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة ETF

• ترك الانخفاض الأخير للبيتكوين أكثر من 95٪ من حاملي المدى القصير في خسائر غير محققة، وفقًا لـ Glassnode.
• عانت العملة المشفرة الكبرى من أشد انكماش في الطلب منذ عام 2022 مع تحول نشاط المشترين إلى السلبية.
• انخفض الطلب على صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة إلى أضعف مستوى منذ الإطلاق، مما يشير إلى تراجع المشاركة المؤسسية.

دفع الانخفاض الأخير للبيتكوين (BTC) نحو مستوى 60000 دولار السوق إلى مزيد من المنطقة الهبوطية، مع تكبد المستثمرين الجدد خسائر غير محققة كبيرة، وفقًا لتقرير من Glassnode يوم الأربعاء.

أشارت الشركة إلى أن الارتفاع السابق للبيتكوين في مايو يبدو الآن بشكل متزايد كـ "ارتداد هبوطي". مؤشر يبرز هذا الاتجاه هو نسبة AVIV، التي تقارن سعر البيتكوين الفوري بالمتوسط الحقيقي للسوق. وصل المؤشر إلى أدنى مستوى له خلال أربع سنوات عند -1.09 قبل أن يتعافى قليلاً إلى -1.06.

قالت Glassnode: "حقيقة أن السعر لم يرتد بشكل ملحوظ بعيدًا عن هذا القاع الدوري خلال الأسبوع الماضي تؤكد استمرار الخوف في معنويات السوق الحالية".

المشترون الجدد للبيتكوين يواجهون توسعًا في الخسائر غير المحققة وسط ضغوط السوق

تأثر المشترون الجدد أيضًا بضعف السعر. انخفضت نسبة القيمة السوقية لحاملي المدى القصير إلى القيمة المحققة (STH-MVRV) إلى 0.81 قبل أن تتعافى هامشيًا إلى 0.83، مما يشير إلى أن المستثمرين قصيري الأجل ما زالوا يعانون من خسائر غير محققة تتراوح بين %17 و %19 في المتوسط. كما أن البيتكوين التي تم تراكمها خلال نطاق 78000 إلى 82000 دولار في مايو محتفظ بها إلى حد كبير بخسارة.

أشارت Glassnode أيضًا إلى ضغوط شديدة بين المشاركين الجدد في السوق. انخفضت نسبة المعروض من حاملي المدى القصير الذين يحققون أرباحًا إلى 0.6٪ فقط قبل أن تتعافى قليلاً إلى 3.3٪، وهو ما يقل بكثير عن متوسطها خلال الأربع سنوات البالغ 55٪.

قالت Glassnode: "عمليًا، أكثر من 95٪ من مجموعة المشترين الجدد في الوقت الحالي يعانون من خسائر غير محققة"، مضيفة أن قراءات بهذا الحجم تاريخيًا تزامنت مع مراحل استسلام تترك الأسواق عرضة لمزيد من الهبوط.

وأشارت الشركة إلى أن الطلب الأقوى سيكون ضروريًا لمنع موجة هبوط أخرى. يظل الطلب المؤسسي الفوري عبر Coinbase منخفضًا، مع استمرار مؤشر علاوة Coinbase في التداول في المنطقة السلبية.

تشير بيانات CryptoQuant إلى أن البيتكوين لم يصل بعد إلى قاع الدورة وسط ضعف الطلب

من ناحية أخرى، تشير بيانات CryptoQuant إلى أن انخفاض البيتكوين إلى 59000 دولار يضع الأصل على بعد %9 فقط فوق سعره المحقق البالغ 53600 دولار. يمثل هذا المستوى متوسط تكلفة الحيازة على السلسلة لجميع الحاملين.

تاريخيًا، شكل البيتكوين قيعان رئيسية في أسواق هابطة عند أو أقل قليلاً من السعر المحقق، بما في ذلك خلال انهيار FTX في نوفمبر 2022.

ومع ذلك، أقر CryptoQuant بضعف ظروف الطلب المحيطة بالعملة المشفرة الكبرى. انخفض المقياس المجمع لنشاط العقود الآجلة المضاربة والطلب الفوري الظاهر إلى -652000 بيتكوين خلال الثلاثين يومًا الماضية، مسجلاً أشد انكماش أسبوعي في الطلب منذ يناير 2022.

وبالمثل، أشار التقرير إلى أن التغير السنوي في الطلب الظاهر أصبح سلبيًا، مما يدل على وجود عدد أقل من مشترِي البيتكوين مقارنة بالعام الماضي.

كما انخفضت المشاركة المؤسسية أكثر. ذكر CryptoQuant أن نمو الطلب على صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF) خلال 30 يومًا انخفض إلى -74000 بيتكوين، وهو أضعف قراءة له منذ إطلاق صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.

قال التقرير: "بدلاً من امتصاص ضغط البيع من توزيع السوق الهابط، تساهم صناديق الاستثمار المتداولة الآن في توسيع المعروض الصافي مع تقليل المستثمرين تعرضهم للبيتكوين".

على الرغم من الخسائر المتزايدة، يجادل CryptoQuant بأن الاستسلام لم يصل بعد إلى المستويات المرتبطة عادةً بقاع الدورة. حقق حاملو البيتكوين خسائر تقارب 187000 بيتكوين خلال الشهر الماضي، وهو أقل بكثير من حوالي 1.2 مليون بيتكوين تم تحقيقها خلال البيع المدفوع بانهيار FTX.

يتداول البيتكوين عند 62100 دولار، مرتفعًا بنسبة %0.5 خلال الـ 24 ساعة الماضية وقت النشر.