البيتكوين يصمد فوق 60 ألف دولار بعد أضعف أداء للنصف الأول من العام خلال سنوات

• ارتدّ البيتكوين فوق 63000 دولار مع تراكم الحيتان، وتحسن الظروف الاقتصادية الكلية، ووضعيات الخيارات الصعودية التي رفعت معنويات المستثمرين.
• تُبرز شركة Wintermute أن الطلب المؤسسي المستدام يظل حاسما لتعافي قوي بعد أن أنهت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) فترة طويلة من التدفقات الخارجة.
• تشير K33 إلى أن البيتكوين سجل أحد أضعف أداءاته في النصف الأول من العام خلال سنوات، حيث أثقل البيع المستمر لصناديق ETFs والنشاط السوقي الهادئ الأسعار.

أظهر البيتكوين (BTC) قوة خلال الأسبوع الماضي، مرتفعًا فوق مستوى 63000 دولار، لكن الارتفاع لا يزال هشًا حتى تتوسع التدفقات الداخلة لصناديق التداول المتداولة (ETF) في جلسات التداول القادمة، وفقًا لـ Wintermute.

وأشارت شركة صنع السوق في منشور على X يوم الثلاثاء إلى أن العملات المشفرة كانت في طليعة أحدث حركة مخاطرة في الأسواق المالية، حيث ارتفع البيتكوين بنسبة %6.75 بعد استعادته نطاق 60000 دولار منخفض.

تراكم الحيتان ووضعيات الخيارات تدفع البيتكوين فوق 60000 دولار

قاد الاتجاه الصعودي محافظ الحيتان، التي تراكمت أكثر من 270000 بيتكوين بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع للبيتكوين. كما تحولت وضعيات الخيارات بعيدًا عن الحماية من الهبوط نحو خيارات شراء صعودية بين 60000 و70000 دولار.

قالت Wintermute: "السعر، والوضعيات، وبيانات السلسلة كلها أشارت إلى نفس الاتجاه".

وأشار محللو الشركة إلى تخفيف الظروف الاقتصادية الكلية، وتوجه أكثر تيسيرًا قليلاً من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وتخفيف التصعيد في الشرق الأوسط كعوامل رئيسية للارتداد. ومع ذلك، حذروا من أن التعافي لا يزال هشًا رغم التحول المشجع في تدفقات صناديق ETFs.

كتبوا: "الضعف الهيكلي الذي أشرنا إليه لأسابيع حول صناديق ETFs وتدفقات رأس المال إلى الفضاء لم يتغير بشكل جوهري بعد ظهور بيانات واحدة، مما يجعلنا لا نزال حذرين إلى حد ما". "نود أن نرى استمرار هذه التدفقات على مدى جلسات متتالية قبل اعتبارها بداية انعكاس حقيقي بدلاً من ظهور مؤقت مرتبط بضغوط السوق".

استمرار بيع صناديق ETFs يثقل تعافي البيتكوين

يتماشى هذا التوقع الحذر مع تقرير منفصل من K33، الذي جادل بأن بيع صناديق ETFs كان القوة المهيمنة وراء الأداء الضعيف للبيتكوين هذا العام.

أشارت K33 إلى أن البيتكوين انخفض بنسبة %28.71 بين 1 يناير و24 يونيو، مسجلاً أحد أضعف أداءاته في النصف الأول على الإطلاق رغم موجة من مبادرات التبني المؤسسي التي وسعت وصول المستثمرين إلى الأصل.

كتبت K33: "ضغط المبيعات من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة كان كبيرًا بشكل فريد في الشهر الماضي [...] وفي بيئة غير نشطة، يكون للبائعين الكبار تأثير غير عادي".

استمر الضعف رغم عدة تطورات كان من المفترض أن تُعتبر داعمة لصناعة الأصول الرقمية. خلال هذه الفترة، وسعت مورغان ستانلي الاستثمار في العملات المشفرة عبر أعمال إدارة الثروات، وسمح بنك أمريكا للمستشارين بالتوصية بتخصيصات معتدلة لصناديق البيتكوين المتداولة، ودفعت فاني ماي مبادرات الرهن العقاري المشفرة.

المؤشرات التاريخية تشير إلى احتمال قاع للسوق

أشار محللو K33 إلى أن أكثر من نصف المعروض المتداول من البيتكوين محتفظ به بخسارة، وهي حالة ظهرت تاريخيًا قرب قيعان أسواق هابطة كبرى في دورات سابقة، بما في ذلك 2011 و2014 و2018 و2022.

بينما تبعت الحالات السابقة غالبًا تعافيات طويلة الأجل، تحذر K33 من حدوث مزيد من الهبوط قبل أن يثبت السوق قاع دورته في النهاية.

بعد مثل هذه الظروف، تراوحت الانخفاضات التاريخية بين %15 و%46، مما يشير إلى أن القراءة الأخيرة لا تضمن بالضرورة انعكاسًا فوريًا. كما يشير التقرير إلى أن البيتكوين تداول فقط %4.29 فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع في أوائل يونيو، وهو حدث نادر نسبيًا تزامن تاريخيًا مع ظروف سوق هابطة عميقة.

يتداول البيتكوين عند 63400 دولار، منخفضًا %0.3 خلال الـ 24 ساعة الماضية وقت كتابة التقرير.