دليل المبتدئين في العملات المشفرة: كيفية كسب دخل ثابت من خلال التمويل اللامركزي DeFi

• القيمة الإجمالية المقفلة في سوق التمويل اللامركزي (DeFi) عادت إلى مستوى ما قبل فشل تيرا لونا بفضل الارتفاع الأخير في إيثريوم.
• يمكن للمستثمرين جني الأرباح من خدمات DeFi مثل التخزين، الإقراض، أو زراعة العائد.
• يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين حيث أن أسواق DeFi متقلبة وتحمل مخاطر أعلى.

يستعيد قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) شعبيته مدفوعًا بزيادة في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وزيادة في قاعدة المستخدمين، حيث تغذي شهية المستثمرين المتزايدة للمخاطرة دوران رأس المال من البيتكوين (BTC) إلى إيثريوم (ETH) وسولانا (SOL) وغيرها من العملات الرقمية الرئيسية من الطبقة الأولى.

من خلال الدخول في منتجات مرتبطة بـ DeFi، يمكن للمستثمرين كسب دخل ثابت من خدمات تشمل التخزين، الإقراض، أو زراعة العائد. 

ومع ذلك، يتطلب كسب المال في DeFi تقييمًا دقيقًا للمخاطر مثل عمليات السحب المفاجئ، والاختراقات، والخسائر المؤقتة، أو تقلبات السوق، بالإضافة إلى العوائد بناءً على عروض العائد عبر منصات متعددة، وفترات التخزين أو القفل، من بين عوامل أخرى. 

ما هو DeFi؟

على غرار عالم التمويل التقليدي (TradFi)، تقدم خدمات التمويل اللامركزي (DeFi) بديلًا للنظام المالي التقليدي من خلال الاستفادة من الأصول الرقمية.

أطلق إيثريوم، الذي يعد بلوكتشين قابل للبرمجة، في عام 2015، بداية العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (dApps)، مما يسمح للمطورين بإطلاق بورصات لامركزية (DEXs) وبروتوكولات الطبقة الثانية للإقراض أو الاقتراض، والتخزين، وتوفير السيولة، من بين تطبيقات أخرى. 

العقود الذكية هي خطوط من التعليمات البرمجية ذاتية التنفيذ تعتمد على شروط مسبقة، مما يُلغي الحاجة إلى الوسطاء ويؤسس آلية خالية من الثقة. 

يوسع DeFi آفاق الشمول المالي من خلال إزالة الحواجز مثل إنشاء الحسابات أو درجات الائتمان، بينما يزيد من الفرص مع عمليات على مدار الساعة، وشفافية أكبر، ومراجعات أسهل.

سوق DeFi ينعش بعودة إيثريوم 

في ذروة ارتفاع السوق في عام 2021، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة في سوق DeFi 178 مليار دولار، مما يعكس قيمة الأصول المقفلة على جميع البروتوكولات. ومع ذلك، أدى انهيار تيرا في مايو 2022، تلاه انهيار بورصة FTX في نوفمبر، إلى إشعال شعور بالابتعاد عن المخاطر بين المستخدمين وأدى إلى انخفاض حاد في القيمة الإجمالية المقفلة إلى أقل من 40 مليار دولار في عام 2023. 

القيمة الإجمالية المقفلة في سوق DeFi. المصدر: DeFiLlama

مؤخراً، أدت زيادة النشاط الشبكي على بلوكتشين إيثريوم وارتفاع اعتماده المؤسسي إلى تحفيز انتعاش DeFi. اعتبارًا من 5 أغسطس 2025، تظهر بيانات DeFiLlama أن القيمة الإجمالية المقفلة الحالية تبلغ 134 مليار دولار، وهو تحول كبير من أقل من 40 مليار دولار في عام 2023. 

زادت السيولة في السوق إلى 267.93 مليار دولار، مدفوعة بالأسباب المذكورة أعلاه وقانون GENIUS الأمريكي، بينما تجاوزت أحجام التداول اليومية على DEX 10 مليون دولار. 

خدمات DeFi التي يجب النظر فيها لكسب دخل ثابت

يجب على المستثمرين الذين يتطلعون إلى كسب دخل ثابت وسط الطلب المتزايد أن يعرفوا عن خدمات DeFi الأساسية. تشمل هذه التخزين، الإقراض أو الاقتراض، أو زراعة العائد. 

التخزين 

يقدم التخزين واحدة من أبسط الطرق لكسب دخل ثابت، حيث يمكن للمستثمرين إيداع أو تفويض عملاتهم المشفرة على سلاسل إثبات الحصة (PoS). تستخدم هذه السلاسل المدققين للتحقق من المعاملات بينما تحفز المستخدمين من خلال جمع رسوم الشبكة أو المكافآت المباشرة. 

عادةً ما يتطلب التخزين مبلغًا كبيرًا لضمان مصداقية المدققين. للتغلب على هذه القيود بالنسبة للمستثمرين الصغار، تعمل البورصات المركزية (CEXs) كوسطاء تجمع العملات المشفرة المخزنة وتتعامل مع واجبات المدققين. 

وفقًا لتقرير Coingecko، تقدم كوزموس (ATOM) وبولكادوت (DOT) بعضًا من أعلى العوائد، تصل إلى 18.5% و11.5% سنويًا، على التوالي. تشمل المخاطر الرئيسية المرتبطة بالتخزين تقلبات أسعار العملات المشفرة الفورية والعقوبات للمدققين. 

على سبيل المثال، إذا تم قفل 100 رمز ATOM، بقيمة 100 دولار في وقت التخزين، لمدة عام، ستكون المكافأة 18.5 رمز ATOM إضافي. ومع ذلك، إذا انخفض السعر الفوري، فسوف تنخفض القيمة النهائية لإجمالي 118.5 رمز ATOM، والعكس صحيح. 

يمكن للمستثمرين مقارنة مكافآت التخزين على مواقع مثل Bitcompare أو Stakingrewards. 

مكافآت التخزين. المصدر: Bitcompare 

زراعة العائد 

تنطوي زراعة العائد على إيداع المستثمرين لرموز مشفرة، عادةً في أزواج، في تجمع سيولة متاح على DEXs. في مقابل توفير السيولة على مثل هذه المنصات، يتم تحفيز المستخدمين بعوائد أعلى مقارنة بالتخزين. 

تأتي العوائد الأكبر مع مخاطر متزايدة، مثل الخسارة المؤقتة، وأخطاء العقود الذكية، وعمليات السحب المفاجئ، أو اختراقات البروتوكول. 

ومع ذلك، فإن أحد الفوائد الرئيسية لزراعة العائد هو المرونة في سحب زوج الإيداع من الرموز، على عكس جدول الإغلاق في التخزين أو الإقراض. 

وفقًا لـ De.Fi، تقدم برك السيولة المتعددة على Uniswap وPancakeSwap عوائد سنوية تتراوح من 1200% إلى 1500%. 

معدلات زراعة العائد. المصدر: Bitcompare 

الإقراض

يمكن للمستثمرين إقراض رموزهم المشفرة المحتفظ بها للمقترضين على منصات DeFi متعددة مقابل الفائدة. قد يتعين على المقرضين الانتظار حتى انتهاء المدة المحددة لاستعادة العملة المشفرة المقترضة، مع معدلات تتراوح من 3% إلى 15%. يمكن للمستثمرين مقارنة معدلات الإقراض لرموز مختلفة عبر منصات متنوعة على Bitcompare.

معدلات الإقراض. المصدر: Bitcompare 

أفضل منصات DeFi 

قد يجد المستثمرون الذين ينتقلون من التمويل التقليدي أو يستكشفون التمويل اللامركزي مثل هذه الخدمات في بورصات العملات المشفرة المركزية مثل Binance وCoinbase وKuCoin، التي بدأت في تقديم خدمات DeFi متعددة. 

ومع ذلك، قد يعتبر مستخدمو DeFi المتمرسون منصات غير تقليدية مثل Uniswap وJupiter وFlare لتحقيق مكاسب سلبية أو لفتح إمكانيات DeFi لرموز مثل XRP من Ripple. 

Uniswap

Uniswap هو البورصة اللامركزية الرائدة، مع أكثر من 5.50 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة، مبنية على بلوكتشين Ethereum. يمكن للمستخدمين استخدام رموز ERC-20 (رموز العملات المشفرة المبنية على سلسلة Ethereum) للوصول إلى خدمات DeFi متعددة. 

Jupiter 

Jupiter هو مجمع DEX مبني على بلوكتشين Solana، مما يمكّن المستثمرين من مقارنة الأسعار عبر DEXs متعددة والعثور على أفضل المعدلات لتبادل الرموز. كما تقدم Jupiter قروضًا فورية كوسيلة لتعزيز نشاط المستخدمين. 

Flare

Flare هو بلوكتشين من الطبقة الأولى مصمم لفتح إمكانيات DeFi للرموز غير المتوافقة مع الآلة الافتراضية Ethereum (EVM)، مثل XRP من Ripple. حاليًا، تقتصر أدوار XRP في DeFi على دفتر XRP (XRPL)، بينما تهدف Flare إلى توفير تخزين XRP مقابل رموز التخزين السائلة (LSTs)، التي يمكن استخدامها في خدمات أخرى.

المخاطر المرتبطة بـ DeFi

الخسائر غير الدائمة

قد يواجه المستثمرون خسائر غير دائمة عند الاستثمار في برك السيولة التي تتأثر بتغيرات أسعار السوق الفورية. على سبيل المثال، لنفترض أن مزود السيولة يودع 100 ETH بقيمة 100 دولار و100 USDT في بركة DeFi لتبادل USDT مقابل ETH أو العكس. 

في حال ارتفع ETH إلى 110 دولارات، سيقوم المتداولون بالتحكيم بشراء ETH بخصم. وهذا يترك المزود مع المزيد من الرموز التي أصبحت أقل قيمة وغالبًا ما يؤدي إلى خسارة فرص مقارنة بالاحتفاظ ببساطة. 

ومع ذلك، فإن الخسارة ليست دائمة ما لم يخرج مزود السيولة من البركة. لتعويض ذلك، يمكن للمزود الانتظار حتى يعود سعر الرمز إلى قيمته الأصلية. 

سحب السجادة

تحدث سحوبات السجادة عادة في العديد من المشاريع اللامركزية منخفضة المستوى أو عملات الميم، حيث يقوم مطورو المشروع بالتخلص من معظم الرموز التي تم تبادلها مقابل عملات مشفرة قيمة أخرى. لتجنب الاستثمار في سحوبات السجادة، يُنصح المستثمرون بإجراء العناية الواجبة بشكل دقيق. 

الاختراقات

تفتقر جسور DeFi إلى اللوائح والتشفير الموجود في التمويل التقليدي، مما يجعلها هدفًا شائعًا للمجرمين الإلكترونيين. في مثل هذه الحالات، غالبًا ما تصبح ميزة اللامركزية عيبًا، حيث يمكن أن تكون تدابير الأمان التي كان يمكن تنفيذها على الفور لتأمين الأموال المفقودة، على عكس عالم التمويل التقليدي. في الآونة الأخيرة، أثار اختراق Cetus في نظام Sui البيئي واختراق CoinDCX في الهند مخاوف بين المستثمرين. 

الخاتمة

تقدم خدمات DeFi للمستثمرين الفرصة لوضع عملاتهم المشفرة في العمل وتوليد دخل سلبي. ومع ذلك، تتطلب المخاطر المرتبطة بخدمات مثل زراعة العائد أو الإقراض حذرًا وفهمًا صحيحًا للخدمات والرموز المشفرة المعنية.

ومع ذلك، بالنسبة للمبتدئين، توفر ميزات مثل التخزين خيارًا منخفض المخاطر لكسب عوائد إضافية على حيازات العملات المشفرة.