توقعات الذهب الأسبوعية: استمرار التراجع وسط توقعات متشائمة للطلب

• انخفض الذهب بعد أن اخترق فيما دون 2400 دولار هذا الأسبوع.
• قد تؤدي إعلانات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وإصدار بيانات سوق العمل الأمريكية إلى حدوث التحرك الكبير التالي في سعر الذهب.
• تسلط التوقعات الفنية على المدى القريب الضوء على غياب اهتمام المشترين.

بعد أن أنهى الأسبوع السابق على انخفاض هامشي، واصل الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) انخفاضه ولامس أدنى مستوياته في أسبوعين بالقرب من 2350 دولار، تحت ضغط من العلامات المتزايدة على تدهور توقعات الطلب على المعدن الثمين. سيعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عن قرارات السياسة النقدية الأسبوع المقبل وسوف تتضمن أجندة الاقتصاد الأمريكي إصدارات بيانات عالية المستوى، مما قد يحفز الحركة الاتجاهية التالية في زوج الذهب/الدولار XAU/USD.  

الذهب يكافح لاكتساب الزخم وسط توقعات الطلب القاتمة

بعد الانخفاض الحاد الذي شهده يوم الجمعة، استمر الذهب في الانخفاض في بداية الأسبوع. أعلن بنك الشعب الصيني (PBoC) في وقت مبكر من يوم الاثنين أنه خفض سعر الفائدة الرئيسي على القروض لمدة عام واحد (LPR) بمقدار 10 نقاط أساس (bps) من 3.45٪ إلى 3.35٪ وخفض سعر الفائدة الرئيسي على القروض لمدة خمس سنوات من 3.95٪ إلى 3.85٪. بالإضافة إلى ذلك، خفض بنك الشعب الصيني سعر الفائدة على إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام إلى 1.7٪ من 1.8٪. هذه الإجراءات غير المتوقعة لتيسير السياسة من الصين - أكبر مستهلك للذهب في العالم - جعلت من الصعب على الذهب اكتساب الزخم مقابل الدولار الأمريكي.

في غياب إصدارات البيانات عالية المستوى، تمكن الذهب من إجراء تصحيح فني واستقر بالقرب من 2400 دولار يوم الثلاثاء. استمر الذهب في الارتفاع يوم الأربعاء بعد أن تسببت البيانات الأولية المتضاربة لمؤشرات وكالة ستاندرد آند بورز العالمية لمديري المشتريات (PMI) لشهر يوليو/تموز من الولايات المتحدة في غياب الاهتمام بالدولار الأمريكي (USD). انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز لمديري المشتريات التصنيعي إلى ما دون 50 للمرة الأولى منذ ديسمبر/كانون الأول في تقدير يوليو/تموز، وأظهر انكماشًا في النشاط التجاري لقطاع الصناعات التحويلية. وعلى الجانب الإيجابي، تحسن مؤشر ستاندرد آند بورز لمديري المشتريات الخدمي إلى 56 من 55.3 في يونيو/حزيران. 

خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس، قال بنك الشعب الصيني إنه خفض سعر الفائدة على تسهيلات الإقراض متوسط الأجل لمدة عام واحد من 2.50٪ إلى 2.30٪. تسبب هذا القرار - جنبا إلى جنب مع تخفيضات أسعار الفائدة التي تم الإعلان عنها في وقت سابق من الأسبوع - في تزايد قلق المستثمرين بشأن التوقعات الاقتصادية الصينية. في المقابل، تعرض الذهب لضغوط هبوطية متجددة وانخفض إلى ما دون 2400 دولار. في وقت لاحق من اليوم، أفاد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي (GDP) توسع بمعدل سنوي قدره 2.8٪ (التقدير الأول) في الربع الثاني. جاءت هذه القراءة بعد نمو بنسبة 1.4٪ المسجل في الربع الأول وتجاوزت توقعات السوق البالغة 2٪ بهامش واسع. وأظهرت بيانات أخرى من الولايات المتحدة أن مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية انخفضت إلى 235 ألف مطالبة في الأسبوع المنتهي في 20 يوليو من 243 ألفًا في الأسبوع السابق. واصل الذهب الأمريكي انخفاضه اليومي بعد البيانات الأمريكية المتفائلة ولامس أدنى مستوى سعري له في أسبوعين دون 2360 دولارًا في ساعات التداول الأمريكية.

انخفض التضخم في الولايات المتحدة - مقاسًا من خلال التغير في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - إلى 2.5٪ على أساس سنوي في يونيو من 2.6٪ في مايو ، حسبما أعلن مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) في الولايات المتحدة يوم الجمعة. وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 2.6٪ في نفس الفترة، مطابقا لزيادة مايو/أيار ولكنه جاء أعلى من توقعات السوق البالغة 2.5٪. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪، مرتفعًا من 0.1٪ في مايو/أيار. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بعد هذه البيانات وسمح لزوج الذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD بالتمسك بمكاسبه اليومية.

مستثمرو الذهب يحولون انتباههم إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الأمريكية عالية المستوى

في الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب بيانات مؤشر NBS لمديري المشتريات التصنيعي لشهر يوليو/تموز وبيانات مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي من الصين، خاصة بعد تطورات هذا الأسبوع. في حالة انخفاض كلا المؤشرين إلى ما دون 50، فقد يتعرض الذهب لضغوط بيع متجددة في رد الفعل الفوري.

سوف تصدر بيانات التغيير في التوظيف عن ADP على أجندة الاقتصاد الأمريكي يوم الأربعاء. ومع ذلك، من المرجح أن يتجاهل المستثمرون هذه البيانات وينتظرون إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن قرارات سياسته النقدية في وقت لاحق من اليوم. 

من المتوقع على نطاق واسع أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير بعد اجتماع 30-31 يوليو/تموز. وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME، تم تسعير خفض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل في اجتماع سبتمبر/أيلول، مما يشير إلى أن الدولار ليس لديه مجال كبير لتحرك في الاتجاه الهبوطي حتى لو أكد بيان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي - أو رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول - خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول. 

في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، يمكن أن تؤثر تصريحات باول حول توقعات السياسة على تقييم الدولار الأمريكي وتؤثر على تحركات الذهب. تظهر أداة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي أن هناك احتمالية تبلغ نسبة 70٪ تقريبًا لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بإجمالي 75 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام. في حالة لفت باول الانتباه إلى قراءات النمو القوية واستشهد بها بأنها يمكن أن تأخذ وقتها عندما يبدأ تيسير السياسة النقدية، يمكن للأسواق إعادة تقييم عدد تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2024. في هذا السيناريو، من المرجح أن يستجمع الدولار الأمريكي قوته ويؤثر على زوج الذهب/الدولار XAU/USD. من ناحية أخرى، يمكن أن تظل الأسواق متفائلة بشأن العديد من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية هذا العام وتمهد الطريق لارتفاع سعر الذهب إذا أعرب باول عن ثقته في إحراز مزيد من التقدم في خفض التضخم مع الاعتراف بتراجع الظروف في سوق العمل.

يوم الخميس، سيصدر تقرير مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي لشهر يوليو/تموز. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات العام قليلاً إلى 48.8 من 48.5 في يونيو/حزيران. في حالة تسجيل البيانات قراءة فوق 50 مظهرةً أن النشاط التجاري توسع بشكل غير متوقع في يوليو، فقد يعثر الدولار الأمريكي على الطلب. مع ذلك وقبل تقرير الوظائف يوم الجمعة، من المرجح أن يظل رد فعل السوق قصير الأجل.

ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 206 ألف وظيفة في يونيو/حزيران. وجاءت هذه القراءة أعلى من تقديرات المحللين البالغة 190 ألفًا. ومع ذلك فقد فشل الدولار الأمريكي في الاستفادة من هذه البيانات حيث أظهر تقرير الوظائف أيضًا أن زيادة مايو/أيار البالغة 272 ألفًا قد تم تعديلها بالخفض إلى 218 ألفًا. ما لم تكن هناك تعديلات كبيرة على قراءة يونيو، فإن نمو الوظائف غير الزراعية المخيب للآمال في يوليو قد يؤثر سلبًا على تقييم الدولار الأمريكي. إذا سجل تقرير الوظائف غير الزراعية قراءة بالقرب من إجماع السوق، فإن مكون تضخم الأجور في التقرير قد يدفع الدولار الأمريكي إلى التحرك. على أساس سنوي، ارتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 3.9٪ في يونيو. قد تؤدي الزيادة الملحوظة في هذه البيانات إلى دعم الدولار الأمريكي في عطلة نهاية الأسبوع.

للمزيد من الأحداث، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية للذهب

ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو مستوى 50، على الرغم من الانخفاض الحاد للذهب يوم الخميس، مما يشير إلى أن البائعين ما زالوا مترددين في الالتزام باتجاه هبوطي ممتد في الوقت الحالي.

يواجه الذهب منطقة دعم رئيسية عند 2360 دولارًا، حيث يلتقي تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ لاتجاه يوليو/تموز الصعودي مع المتوسط ​​المتحرك البسيط (SMA) لمدة 50 يومًا. في حالة انخفاض الذهب إلى ما دون هذا المستوى والبدء في استخدامه كمقاومة، فقد يتخذ البائعون الفنيون إجراءً. في هذا السيناريو، يمكن تحديد النطاق السعري 2330 - 2325 دولارًا (تصحيح فيبوناتشي 78.6٪، المتوسط ال​​متحرك البسيط لمدة 100 يوم) كهدف هبوطي تالي.

على الجانب الإيجابي، يبدو أن منطقة مقاومة قوية قد تشكلت عند 2390 دولارًا - 2400 دولارًا (متوسط ​​متحرك بسيط لمدة 20 يومًا، تصحيح فيبوناتشي 38.2٪، مستوى نفسي). إذا استقر زوج الذهب/الدولار XAU/USD فوق هذه المنطقة، فقد يُنظر إلى مستوى 2430 دولار (تصحيح فيبوناتشي 23.6٪) باعتباره العقبة التالية قبل مستوى 2460 دولار (مستوى ثابت).