أساسيات خمسة لهذا الأسبوع: قرارات اثنان من البنوك المركزية ومقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي والمزيد

• قد تكون البنوك المركزية في أستراليا وسويسرا مفاجئة بانتهاج اتجاهات مختلفة. 
• من المقرر أن تقدم مطالبات البطالة وثقة المستهلك تحديثات حول المعنويات الاقتصادية الأمريكية. 
• يوفر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) - مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي - نهاية مثيرة للأسبوع.

ارتفاع حتى نهاية العام؟ ليس بهذه السرعة. لا تزال التقلبات وغياب اليقين مرتفعين بعد القرار التيسيري من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، والذي لا يزال يعتمد على البيانات. وعلاوة على ذلك، لم تستجب البنوك المركزية الأخرى بشكل كامل بعد. 

1) قد يُفاجئ بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض الفائدة بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي

الثلاثاء، 4:30 بتوقيت جرينتش. قد يتمتع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بصدور أحدث تقرير للوظائف في البلاد وليس لديه رغبة في خفض الفائدة مع وجود معدل التضخم عند 3.5٪ على أساس سنوي. تشير الأجندة الاقتصادي إلى أن البنك ترك تكاليف الاقتراض دون تغيير عند 4.35٪. ومع ذلك، هناك أيضًا أسباب لخفض معدلات الفائدة.

بنك الاحتياطي الأسترالي. المصدر: FXStreet

أولاً، من المتوقع أن ينخفض التضخم إلى 2.8٪ في التقرير القادم. ثانيًا، يكافح الاقتصاد الصيني لاستعادة قوته، وهذا يعني انخفاض الطلب على المعادن الأسترالية.

ثالثًا - وربما يكون الأهم - أن الخفض المزدوج للفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يعني أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يرغب في اتباعه. في حين أن محافظي البنوك المركزية يترددون في الاعتراف باعتمادهم على بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن واشنطن تؤثر على الاقتصاد العالمي. 

هناك مجال لخفض مفاجئ للفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي، والذي من شأنه أن يتردد صداه في جميع أنحاء العالم ويؤثر على العملات الأخرى. في حالة اتخاذ قرار بعدم التغيير، سيصمد الدولار الأسترالي.

2) ثقة المستهلك من كونفرنس بورد تحت التركيز لرؤية آفاق النمو

الثلاثاء، 14:00 بتوقيت جرينتش. ارتفع مقياس ثقة المستهلك الذي يصدر عن ذا كونفرنس بورد إلى 103.3 نقطة في أغسطس/آب وقد يصمد قرب هذا المستوى لمدة شهر آخر. وهذا من شأنه أن يدعم سردية الهبوط السلس، مما يعزز الأسواق. 

من ناحية أخرى، فإن المستهلك الذي يشعر بالقلق من الاحتمالات سوف يتردد قبل الشراء. قد يشير الرقم المنخفض إلى هبوط أصعب للاقتصاد، وهو أمر سلبي للأسهم ولكنه صعودي لكل من الدولار الأمريكي والذهب. 

أتوقع رقمًا متفائلاً، حيث تنخفض أسعار البنزين، وهذه اللوحات الإعلانية لها تأثير كبير على معنويات المستهلكين. 

3) قد يفاجئ البنك الوطني السويسري بإبقاء الفائدة دون تغيير

الخميس، 7:30 بتوقيت جرينتش. يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) مرة واحدة ربع سنوية، ويمكن أن توفر هذه القرارات مفاجآت كبيرة.

من المتوقع أن يخفض البنك المركزي في الدولة الواقعة في جبال الألب معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما يبدو متماشيًا مع الاتجاه السائد بين أقرانه. ومع ذلك، فإن سعر الفائدة للبنك الوطني السويسري عند 1.25٪، وهو مستوى منخفض بالفعل، وهذا يضعه في مرتبة أدنى بكثير من البنك المركزي الأوروبي ويبدو غير مبرر.

هل سيفاجئ البنك الوطني السويسري الأسواق بترك أسعار الفائدة دون تغيير؟ قد يبقي رئيس البنك الوطني السويسري المنتهية ولايته توماس جوردان على أسعار الفائدة دون تغيير في قراره الأخير.

إن المضي قدمًا في خفض معدلات الفائدة يعني ضمنًا القلق بشأن قوة الفرنك السويسري (CHF) والرغبة في خفضه. ومن شأن نهج "حرب العملات" هذا أن يكون له تداعيات تتجاوز سويسرا، وقد يدفع البنوك المركزية الأخرى إلى الاندفاع إلى خفض معدلات الفائدة بشكل أسرع. 

4) مطالبات البطالة تبرز على الأجندة مع التركيز على الوظائف الجديدة

الخميس، 12:30 بتوقيت جرينتش. في حين أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) هو المقياس الشامل للاقتصاد، فإن المنشور القادم هو الإصدار الأخير للربع المنتهي في يونيو/حزيران - قبل ثلاثة أشهر.

في الوقت نفسه، ستصدر مطالبات البطالة الأسبوعية للأسبوع المنتهي في 20 سبتمبر/أيلول. والأهم من ذلك، يركز بنك الاحتياطي الفيدرالي على سوق العمل، وقد تكون بيانات المطالبات الأسبوعية بمثابة نذير شؤم، وتكون مؤشرًا مبكرًا على تدهور أسرع. 

شير الأجندة الاقتصادية إلى زيادة طفيفة من 219 ألف مطالبة في الإصدار الأخير إلى 225 ألفًا في المنشور القادم. من شأن تسجيل زيادة أكبر في المطالبات إلى المستويات السابقة - حوالي 230-235 ألفًا - أن تسبب بالفعل بعض المخاوف، مما يؤثر سلبًا على الأسهم والدولار الأمريكي، بينما يدعم الذهب. 

5) نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية PCE تحمل توقعات عالية، لذا فقد تحطم الآمال

الجمعة، 12:30 بتوقيت جرينتش. متأخر ولكنه بالغ الأهمية.. من المقرر صدور تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، والذي يصدر بعد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). ومع ذلك، يركز بنك الاحتياطي الفيدرالي على مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عندما يستهدف التضخم، مما يجعله محركًا مهمًا للسوق.

ويهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية - التي تستثني تكاليف المواد الغذائية والطاقة المتقلبة - إلى 2٪، وعند 2.6٪ على أساس سنوي، فإنه يقترب من "إنجاز المهمة". 

مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE في الولايات المتحدة. المصدر: FXStreet

تشير الأجندة الاقتصادية إلى ارتفاع طفيف إلى 2.7٪ في أغسطس/آب، في حين من المتوقع أن يكرر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الزيادة البالغ 0.2٪ المسجلة في يوليو/تموز.

أي انحراف بنسبة 0.1٪ قد يؤدي إلى تقلبات في الأسواق. في الشهر الماضي، فاجأ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي على أساس سنوي الأسواق في الاتجاه الهبوطي بنسبة 2.6٪. أعتقد أنه لا يمكن استبعاد مفاجأة سلبية أخرى. وهذا من شأنه أن يعزز الأسهم والذهب، بينما يضر بالدولار الأمريكي. 

من شأن ارتفاع نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية على أساس سنوي إلى 2.7٪ أن تؤثر على الأسهم والمعادن الثمينة، مما يمنح الدولار الأمريكي دفعة صغيرة.