الأخبار الجيدة أصبحت أخبارًا سيئة مرة أخرى

انخفضت الأسهم الأمريكية؛ إذ أصبحت الأخبار الجيدة حول الاقتصاد أخبارًا سيئة مرة أخرى، وذلك لأنها ستبقي صانعي السياسة على الحياد لتقديم المزيد من التشديد. ارتفعت عوائد سندات الخزانة بعد إصدارين اقتصاديين قويين حول الإنفاق الاستهلاكي وزيادة إنتاج التصنيع. يبدو أن الاقتصاد الأمريكي ليس مستعدًا للتوجه إلى الركود بعد. 

بالإضافة إلى الأخبار الجيدة حول الاقتصاد الأمريكي، فإن الدولار أكثر ثباتا أيضا بعد أن وضع كل من تقرير التضخم الكندي البارد توقعات رفع سعر الفائدة في بنك كندا على الجليد وحيث أن انخفاض نمو الأجور في المملكة المتحدة سيسمح لبنك إنجلترا بتأجيل رفع أسعار الفائدة. يبدو أن الأمر كله يتعلق بتحرك تدريجي صعودي لتوقعات رفع سعر الفائدة الفيدرالي، في حين سجلت جميع الاقتصادات المتقدمة الأخرى بيانات ضعيفة قد تشير إلى أنها انتهت من التشديد.    

الأرباح

يبدو أن جي بي مورغان وسيتي جروب وويلز فارجو حصلوا على تمريرة نظيفة إلى بنك اوف أمريكا و جولدمان ساكس. شهدت الجولة الأخيرة من أرباح البنوك تحقيق كل من جولدمان ساكس وبنك أوف أمريكا أرباحاً وإيرادات أفضل من المتوقع. وشهدت الأرباح البارزة الأخرى قيام جونسون آند جونسون بتعزيز توجيهاتها للإيرادات للعام بأكمله ولا تزال لوكهيد مارتن تستهدف نمو المبيعات على الرغم من عدم اليقين بشأن ميزانية البنتاغون.    

لا تزال البنوك الكبرى متفائلة في الغالب بشأن المستهلك الأمريكي. وقال فريزر، الرئيس التنفيذي لسيتي جروب: "حققت الخدمات المصرفية الشخصية في الولايات المتحدة أيضًا نموًا مضاعفاً في الإيرادات، في حين يشير التباطؤ المستمر في الإنفاق إلى تزايد حذر المستهلك". ويتوقع سولومون الرئيس التنفيذي لجولدمان: "استمرار الانتعاش في كل من أسواق رأس المال والنشاط الاستراتيجي إذا ظلت الظروف مواتية". 

بيانات الولايات المتحدة

يبدو أن المستهلك الأمريكي أقوى بكثير مما كان يعتقده أي شخص في وول ستريت. ارتفعت التقديرات المتقدمة لمبيعات التجزئة في سبتمبر/أيلول بنسبة 0.7٪، أعلى بكثير من تقدير الإجماع البالغة 0.3٪ وتجاوزت جميع تقديرات الاقتصاديين. من شأن رقم مبيعات التجزئة القوي مثل هذا أن يجعل المتداولين يتساءلون عما إذا كان من الممكن أن يستمر هذا الزخم في الربع الرابع وما إذا كان هذا سينتهي به الأمر إلى التضخم؟

بعد جولة من بيانات الأرباح والإنفاق المصرفي، لا يزال المستهلك الأمريكي يبدو بصحة جيدة. على الرغم من إصدارات المبيعات والإنتاج القوية، لن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 1 نوفمبر/تشرين الثاني. في هذه المرحلة، يبدو أنهم سيحتاجون إلى الاستمرار في الإشارة إلى أنهم قد لا ينتهون من التشديد. أظهرت العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية أن احتمالات رفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام ارتفعت من 36.9٪ أمس إلى حوالي 50.3٪. 

انخفضت معنويات شركات بناء المنازل إلى 10 أشهر نظرا للارتفاع الأخير في تكاليف الاقتراض. كان هذا هو الانخفاض الثالث على التوالي، مما يدل على أن شركات البناء مترددة في بناء المزيد من المنازل التي من شأنها أن توفر المزيد من الإغاثة لأسعار المأوى. 

النفط

ترتفع أسعار النفط مع بقاء متداولي الطاقة في وضع الانتظار والترقب لمعرفة ما إذا كانت الجهود الدبلوماسية الأمريكية ستنجح في منع الصراع بين إسرائيل وحماس من التحول إلى حرب إقليمية أوسع. كما أعطت البيانات الاقتصادية اليوم دفعة لتوقعات الطلب على النفط الخام. يشير فوز مبيعات التجزئة القوي إلى أن المستهلك الأمريكي يتمتع بصحة جيدة وربما يمكنه الاستمرار في دفع هذه الأسعار المرتفعة في المضخة. قد تكون المفاجأة الصعودية للإنتاج الصناعي مجرد تحسن مؤقت ولكنها تتحدث كثيرًا عن كيفية استمرار هذا الاقتصاد في إثارة الإعجاب.   

الذهب

يظهر سلوك الذهب اليوم بوضوح أن الثيران عادوا. ارتفعت أسعار الذهب على الرغم من ارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار القوي قليلا. بشكل عام، كانت الأرباح الكبيرة اليوم إيجابية، لكن الأسهم لا تزال تبيع حيث أصبح المستثمرون قلقين من أن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي لم تنته بعد.  

ولا تزال المخاطر الجيوسياسية هي المحرك الرئيسي لمتداولي الذهب ولا يزال بعض المستثمرين يشككون في أن الجهود الدبلوماسية ستؤدي إلى خفض كبير للتصعيد في الصراع بين إسرائيل وحماس. بدأ الاقتصاد العالمي في إظهار علامات على أن السياسة النقدية أصبحت تقييدية بما فيه الكفاية وتفكك قصة النمو، والتي يجب أن تكون أخبارًا جيدة لأسعار الذهب.