توقعات سعر الذهب: ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستويات قياسية يضغط على زوج الذهب/الدولار XAU/USD، في انتظار قرار معدلات الفائدة الأمريكية المرتقب غداً

• يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD انخفاض يوم أمس خلال اليوم حتى الآن ويتداول عند منطقة 4266 دولار للأونصة يوم الثلاثاء، محاولاً تأكيد كسر هبوطي من أجل تمديد الانخفاض بشكل أقوى على المدى القريب، في وقت كتابة هذا التقرير.
• انخفاض الذهب المستمر اليوم مدفوع بشكل رئيسي من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية القوي الذي يقلص جاذبية الأصول التي لا تقدم عوائد مثل الذهب.
• تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى زخم هبوطي مع ظهور نمط رأس وكتفين هبوطي محتمل، في انتظار تأكيد النمط الفني في حالة كسر منطقة الدعم التي تم تحريكها يوم أمس إلى منطقة 4253 دولار بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي.
• ينخفض الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر في وقت مبكر اليوم ويتداول عند 6225 جنيه للبيع و 6175 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، بينما يمدد زوج دولار أمريكي/جنيه مصري USD/EGP الارتفاع فوق حاجز مستويات 52.00، مرتفعاً إلى أعلى مستوياته الجديدة خلال ما يقرب من 3 أشهر ومتداولاً عند محيط منطقة 52.04 في البنوك المصرية، في وقت كتابة هذا التقرير.

ينخفض زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الأسواق العالمية لليوم الثاني على التوالي، حيث يحاول دببة الذهب كسر منطقة الدعم الرئيسية على المدى القريب عند محيط منطقة 4253 دولار (تم تحريكها من منطقة 4282 دولار) من اجل تأكيد الدخول في اتجاه هابط على المدى القريب.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها خلال 19 عاماً عند مستويات 5.03%، مما يعزز الدولار الأمريكي ويضغط بالتالي على المعدن الأصفر المقوم بالدولار الذي لا يقدم عوائد.

إضافة إلى الضغوط الهبوطية على المعدن النفيس، يتم تعزيز الدولار الأمريكي أيضاً من خلال زيادة رهانات تشديد السياسة النقدية من خلال رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بعد نهاية اجتماع السياسة النقدية غداً، مما يضغط على الذهب المقوم بالدولار.

وفقًا لأداة مراقبة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME، هناك احتمالية بنسبة 92٪ بأن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75٪-4.00٪.

سوف يكون رفع معدلات الفائدة المتوقع من جانب البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء هو الأول من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال هذا العام بعد الحفاظ على معدلات الفائدة دون تغيير في الاجتماعات الخمسة السابقة للسياسة النقدية.

على الصعيد الجيوسياسي، فإن تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الأطراف المتنازعة في الشرق الأوسط وظهور الصراع بين المملكة العربية السعودية وجماعة الحوثيين المدعومة من إيران في اليمن بقوة في قلب المشهد دفع أسعار النفط للارتفاع، مما يعزز الضغوط التضخمية ورهانات رفع معدلات الفائدة، مما يعزز الدولار على حساب الذهب المقوم بالدولار.

على الرغم من هذه الأجواء السائدة الداعمة للدولار والتي تضغط بالتالي على الذهب المقوم بالدولار، فإن تسعير الأسواق بشكل كامل تقريباً لرفع معدلات الفائدة الأمريكية غداً يجعل الأسواق تنتظر بشكل أكبر المؤتمر الصحفي لرئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كيفن وارش بعد صدور قرار معدلات الفائدة.

في حالة صدور قرار رفع معدلات الفائدة الأمريكية المتوقع غداً بشكل يميل نحو التيسير من خلال إشارة كيفن وارش في المؤتمر الصحفي اللاحق إلى أن هذا الرفع في معدلات الفائدة قد يكون الأخير قبل الدخول في دورة لخفض معدلات الفائدة، فإن ذلك سوف يضغط على الدولار ويعزز الذهب على الرغم من قرار رفع معدلات الفائدة.

في حالة صدور قرار مفاجئ للأسواق بتثبيت أو خفض معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، فسوف يضغط ذلك بالتالي بقوة على الدولار الأمريكي ويعزز الذهب المقوم بالدولار.

من الجدير بالذكر أن التحول الحاد الذي شوهد في توقعات معدلات الفائدة الأمريكية وعزز رهانات رفع معدلات الفائدة جاء على خلفية بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة التي جاءت أقوى من المتوقع.

على صعيد التطورات الجيوسياسية، أصدرت المديرية العامة للدفاع المدني في المملكة العربية السعودية يوم الاثنين تنبيهات طارئة لمحافظة خميس مشيط ومدينة أبها وحثت السكان على مواصلة اتباع التعليمات الرسمية وتجنب التجمعات، وفقاً لما أفادت به قناة الجزيرة.

بشكل متزامن مع ذلك، ادعت جماعة الحوثيين في اليمن أنهم نفذوا هجوماً صاروخياً وجوياً واسع النطاق بطائرات مسيرة على قاعدة جوية سعودية في مدينة خميس مشيط الجنوبية، حيث قال المتحدث العسكري باسم الحوثيين، يحيى سريع، في بيان إن الجماعة استهدفت قاعدة الملك خالد الجوية بعشرات الصواريخ الباليستية والطائرات المسيرة.

على الصعيد الإيراني، قال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان إن طهران ليست في حالة حرب مع المملكة العربية السعودية ، مضيفاً أن مطالب إيران للتفاوض مع الولايات المتحدة هي نفسها مطالبنا السابقة.

على الصعيد الأمريكي، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة منفتحة على التواصل مع إيران، بعد أن أصر مراراً في أوقات سابقة على أنه لا يرغب في التفاوض مع الجمهورية الإسلامية، مضيفاًً أن النفط يتدفق عبر مضيق هرمز وأن الأسعار سوف تنخفض بعد انتهاء الصراع مع إيران.

لن تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات عالية التأثير اليوم، في انتظار قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بشأن معدلات الفائدة والمؤتمر الصحفي اللاحق لرئيس البنك المركزي كيفن وارش يوم الأربعاء، مع مراقبة الأخبار القادمة من التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD:

• على الرسم البياني اليومي، ينخفض الذهب بشكل ملموس لليوم الثاني على التوالي خلال اليوم حتى الآن ويتداول عند منطقة 4266 دولار للأونصة، حيث لا يزال يختبر منطقة دعم رئيسية عند محيط الحد السفلي للنطاق السعري الحاسم 4250 - 4510 دولار (تم تحريكه من 4280 - 4510 سابقاً)، في وقت كتابة هذا التقرير.
• كسر النطاق السعري المذكور 4250 - 4510 دولار نحو الاتجاه الهابط بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي سوف يحول اتجاه الذهب إلى هابط على المدى القريب، مما سوف يؤدي إلى زيادة احتمالية استئناف الاتجاه الهابط الأوسع نطاقاً، وبالتالي ينبغي مراقبة الحركة داخل هذا النطاق السعري بشكل وثيق في المرحلة الحالية.
• يمدد مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً الانخفاض ضمن مناطق هبوطية، حيث يتحرك حول مستويات 42، مما يشير إلى زخم هبوطي يحتاج إلى تأكيد أقوى من خلال كسر منطقة الدعم القريبة 4250 بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي، في وقت كتابة هذا التقرير.
• يستمر دببة الذهب اليوم في محاولة تأكيد كسر نمط رأس وكتفين هبوطي محتمل على الرسم البياني اليومي من أجل استئناف الانخفاض بشكل أقوى والدخول في اتجاه هابط على المدى القريب، حيث يقع خط العنق للنموذج الفني المحتمل الآن عند محيط منطقة 4253 دولار.
• على الرغم من انخفاض الذهب الجاري خلال الفترة السابقة حتى الآن، فإن هذا الانخفاض لا يزال تصحيحياً حتى الآن طالما لم يكسر المعدن النفيس منطقة الدعم الرئيسية على المدى القريب عند محيط منطقة 4253 دولار (أدنى مستويات 14 سبتمبر/أيلول) بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي.
• يستأنف نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI الارتفاع بعد الانخفاضات خلال اليومين السابقين من مناطق تشبع شرائي، وذلك على خلفية تفاقم التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما يعزز المخاوف التضخمية ورهانات رفع معدلات الفائدة الأمريكية في اجتماع السياسة النقدية المقرر غداً، مما يعزز بالتالي الدولار الأمريكي ويمارس ضغوطاً هبوطية على الذهب المقوم بالدولار.
• لا تزال آمال ثيران الذهب قائمة، وإن كانت تتضاءل بشكل كبير، من خلال عدم الوصول حتى الآن إلى المُستهدف المُقاس لنمط فني صعودي على الرسم البياني اليومي تم تأكيده في وقت سابق من هذا الشهر بعد اختراق منطقة 4383 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 يونيو/حزيران 2026) بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي. يقع المستهدف المُقاس لهذا النمط الفني الصعودي المذكور عند محيط منطقة 4740-4825 دولار للأونصة.
• على الرغم من تداول النفط عند مستويات مرتفعة، لا تزال هناك آمال فنية تراود ثيران الذهب أيضاً، وإن كانت تتقلص بشكل كبير أيضاً حتى الآن، من خلال نمط فني هبوطي في النفط الخام، حيث أنه على الرغم من التقلبات الحادة التي شوهدت مؤخراً في أسعار نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI، فإن نموذج القمة المزدوجة الهبوطي المسجل في وقت سابق من العام الحالي الذي يشير إلى انخفاض كبير للنفط في المستقبل لم يحقق حتى الآن المستهدف المُقاس للنمط الفني الذي يقع عند محيط مستويات 51 دولار للبرميل على الأقل، كما يتضح من الرسم البياني اليومي التالي.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي

• بدأت القناعة العالمية بأننا تركنا وراءنا ذروة التضخم العالمي تضاءل مرة أخرى في الوقت الحالي، حيث عادت بيانات الولايات المتحدة للمسار الصاعد مرة أخرى، حيث جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية NFP وتضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI ومؤشر أسعار المستهلك CPI من الولايات المتحدة جميعها أعلى من التوقعات، مما أعاد إحياء توقعات تشديد السياسة النقدية في الولايات المتحدة، بينما ترى الأسواق أيضاً أن ترامب أصبح أكثر تقبلاً لرفع معدلات الفائدة الأمريكية هذه المرة، مما يعزز بالتالي الدولار الأمريكي ويضغط على الذهب المقوم بالدولار.
• خلال الفترة من مارس/آذار إلى أغسطس/آب 2026، أغلق الذهب في مناسبات عديدة أدنى بقليل من مناطق دعم حاسمة، ولكنه سرعان ما كان يرتفع فوقها في اليوم التالي، مما يشير إلى سيكولوجي شبيهة بنمط الوتد الهابط، وهو نموذج صعودي يمثل فخ من أجل خداع البائعين وتحفيز خروجهم من السوق ثم استئناف الارتفاع بقوة بعد ذلك.
• يبدو أن ثيران الذهب قد نجحوا في خداع الدببة من خلال هذا النمط الفني المذكور في التقارير السابقة، حيث تسارع ارتفاع الذهب بمجرد اختراق أول مقاومة فنية رئيسية بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي.
• نجاح الثيران في تحويل الاتجاه إلى صاعد على المدى القريب بعد خداع الدببة من خلال النمط الفني المذكور يشير إلى أن أي انخفاض قادم في الذهب يميل ليكون انخفاض تصحيحي على خلفية عمليات جني الأرباح بعد الوصول إلى مناطق تشبع شرائي بدلاً من أن يكون انعكاس حاسم للاتجاه، مما يمثل فرصة جيدة لشراء الانخفاضات طالما تصمد الأسعار فوق الدعم على المدى القريب عند محيط منطقة 4250 دولار.
• في الاتجاه الصاعد، في حالة تلاشي الانخفاض الجاري اليوم حتى الآن واكتساب زخم ملموس في الذهب، سوف يتحدى المعدن النفيس في البداية منطقة 4402 دولار (أعلى مستويات 11 سبتمبر/أيلول)، قبل منطقة 4510 دولار (أعلى مستويات 3 سبتمبر/أيلول)، قبل مقاومة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الذي يقع اليوم عند محيط منطقة 4540 دولار للأونصة، قبل مواجهة منطقة 4697 دولار للأونصة (أعلى مستويات 25 أغسطس/آب)، قبل منطقة 4774 (أعلى مستويات 12 مايو/أيار) ومنطقة 4890 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 أبريل/نيسان)، قبل مواجهة منطقة 5239 دولار للأونصة (أعلى مستويات 10 مارس/آذار)، قبل منطقة 5420 دولار للأونصة (أعلى مستويات 2 مارس/آذار) ومنطقة 5598 دولار للأونصة (أعلى مستويات 29 يناير/كانون الثاني، أعلى المستويات على الإطلاق).
• في الاتجاه الهابط، في حالة تمديد الانخفاض الجاري اليوم حتى الآن بشكل أكبر واكتساب زخم هبوطي أقوى، سوف يحاول الدببة في البداية تأكيد كسر دعم المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً الذي يقع اليوم عند محيط منطقة 4260 دولار للأونصة، قبل تأكيد كسر منطقة 4253 دولار (أدنى مستويات 14 سبتمبر/أيلول) بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي من أجل تأكيد نمط قمة أدنى وقاع أدنى ونموذج رأس وكتفين هبوطي يؤكد الدخول في اتجاه هابط على المدى القصير، قبل منطقة 4202 دولار للأونصة (أعلى مستويات 6 يوليو/تموز)، قبل منطقة 4098 دولار للأونصة (أدنى مستويات 23 مارس/آذار)، قبل مواجهة منطقة 3996 دولار للأونصة (أدنى مستويات 29 يوليو/تموز)، قبل منطقة 3960 دولار للأونصة (أدنى مستويات 17 يوليو/تموز)، قبل محاولة حشد جميع القوى الهبوطية من أجل كسر منطقة الدعم الحاسمة على المدى المتوسط 3941 دولار للأونصة (أدنى مستويات 30 يونيو/حزيران) بشكل حاسم، قبل مواجهة منطقة دعم ثانوية عند محيط منطقة 3928 دولار للأونصة (أدنى مستويات 4 نوفمبر/تشرين الثاني 2025)، قبل تحدي منطقة الدعم المصيرية على المدى الطويل عند منطقة 3886 دولار للأونصة (أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025، نقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة).
• يجب مراقبة منطقة 3886 دولار للأونصة المصيرية للمعدن الأصفر بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تعمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية على المدى الأطول، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى الطويل.

مناطق المقاومة: 4402، 4510، 4540، 4697، 4774، 4890، 5239، 5420، 5598

مناطق الدعم: 4260، 4253، 4202، 4098، 3996، 3960، 3941، 3928، 3886