قال إدوارد بيل، المحلل لدى مجموعة MUFG، في تقرير صدر الأربعاء، إن السعودية سجلت عجزًا ماليًا قدره 244 مليار ريال خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، متجاوزًا العجز الأصلي المستهدف في موازنة العام بأكمله والبالغ 165 مليار ريال. وتظل قدرة المملكة على تقليص العجز في الربع الأخير مرتبطة بارتفاع الإيرادات النفطية واستقرار الأوضاع الجيوسياسية، في وقت يواصل فيه الدين العام الارتفاع.
العجز يتجاوز المستهدف الأصلي لموازنة 2026
"بلغ العجز المالي 84.3 مليار ريال (22.5 مليار دولار) في الربع الثالث من 2026، ليرتفع إجمالي العجز منذ بداية العام إلى 244 مليار ريال. ويتجاوز ذلك العجز الأصلي المستهدف في موازنة 2026، والبالغ 165 مليار ريال، ويقترب من التقدير المعدل للعجز السنوي البالغ 244 مليار ريال، وفق خطة ما قبل موازنة 2027."
تراجع الإيرادات النفطية يضغط على نتائج الربع الثالث
"انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي في الربع الثالث إلى 259 مليار ريال، مع تراجع الإيرادات النفطية بنسبة 23% إلى 116 مليار ريال. وتأثرت صادرات المملكة خلال الربع بزيادة هجمات الحوثيين وتعطل خط أنابيب شرق-غرب مؤقتًا في سبتمبر، فيما ارتفعت الإيرادات غير النفطية بنحو 20%، بدعم من نمو القطاع غير النفطي بنسبة 2% وزيادة الإيرادات الضريبية."
"وعلى جانب الإنفاق، تراجع إجمالي المصروفات بنسبة 4.2% في الربع الثالث، مع انخفاض فاتورة الأجور والاستهلاك والنفقات الرأسمالية، بينما قفزت تكاليف التمويل بنسبة 69% على أساس سنوي نتيجة ارتفاع رصيد الدين العام. وعلى مدار الأشهر التسعة الأولى، ارتفع إجمالي الإنفاق بنسبة 8.5%، مدفوعًا بزيادة النفقات الرأسمالية خلال النصف الأول من العام."
إيرادات الربع الأخير مرهونة بالاستقرار الجيوسياسي
"تشير خطة ما قبل موازنة 2027 إلى أن العجز قد يتقلص بصورة كبيرة في الربع الرابع ليقترب من التوازن، شريطة تحقيق إيرادات مستهدفة تبلغ 331 مليار ريال خلال الربع. وقد بلغ متوسط أسعار خام برنت نحو 108 دولارات للبرميل منذ بداية أكتوبر، مقابل 91.30 دولارًا في المتوسط خلال الربع الثالث، كما تعتزم أرامكو تعظيم الإنتاج خلال الأشهر الأخيرة من العام."
"ومع ذلك، تظل توقعات الإيرادات النفطية شديدة الارتباط باستقرار الأوضاع الجيوسياسية، إذ شكل النفط 52% من إجمالي الإيرادات المالية خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026. أما الإيرادات غير النفطية، فستعتمد على أداء الاقتصاد، الذي لا تزال مؤشرات مديري المشتريات فيه تشير إلى استمرار التوسع خلال أكتوبر."
الدين العام يواصل الارتفاع وتكاليف خدمته تتزايد
"ارتفع إجمالي الدين العام إلى 1.773 تريليون ريال (473 مليار دولار) بنهاية الربع الثالث من 2026، بزيادة تقارب 17% منذ بداية العام. وبلغ الدين الخارجي 638 مليار ريال (170 مليار دولار)، مع اعتماد المملكة بصورة أكبر على الاقتراض بالعملة المحلية لتلبية احتياجاتها التمويلية. ورغم أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، البالغة 32% بنهاية 2025، لا تزال منخفضة مقارنة باقتصادات مجموعة العشرين، فإن ارتفاعها خلال العقد الماضي كان ملحوظًا."
"كما ارتفعت حصة تكاليف خدمة الدين من إجمالي الإنفاق الحكومي من أقل من 2% في 2018-2019 إلى 5% خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026. وكانت المملكة قد جمعت 11.5 مليار دولار من الأسواق الخارجية في يناير عبر إصدار سندات بأربع شرائح، ثم 3.25 مليار دولار من إصدار صكوك في سبتمبر. ومن المقرر أن تعلن وزارة المالية خطة الاقتراض لعام 2027 قبل نهاية العام، مع توقع تنويع مصادر التمويل بين أسواق السندات والطرح الخاص ووكالات ائتمان الصادرات."
(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات سعر الذهب: تمديد ارتفاع زوج الذهب/الدولار XAU/USD بعد اختراق القناة السعرية الهابطة، في انتظار بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الحاسمة غداً
يواصل زوج الذهب/الدولار XAU/USD الارتفاع الحاد لليوم الثاني على التوالي على خلفية التفاؤل السائد في الأسواق العالمية بعد سيطرة الحزب الديمقراطي على مجلسي النواب والشيوخ في الكونجرس في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى اختراق قناة سعرية هابطة يومية وتحول الزخم إلى صعودي على المدى القصير.
توقعات سعر البيتكوين: بيتكوين تتجاوز مستوى 80,500 دولار مع تصاعد عمليات تصفية مراكز البيع
تواصل بيتكوين تعافيها، متداولةً فوق مستوى 80,500 دولار يوم الخميس، بعد إغلاقها فوق المتوسطات المتحركة الأسية الرئيسية في اليوم السابق. جرت تصفية مراكز بقيمة تجاوزت 700 مليون دولار خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، وشكلت مراكز البيع نحو 70% منها.
الفوركس اليوم: استمرار ضعف ما بعد الانتخابات في الدولار الأمريكي، وتحول التركيز نحو قرار بنك إنجلترا BoE بشأن معدلات الفائدة
لا تزال ضغوط البيع المحيطة بالدولار الأمريكي USD بعد صدور نتيجة انتخابات التجديد النصفي مستمرة يوم الخميس. في وقت لاحق من اليوم، سوف يعلن بنك إنجلترا BoE قراراته بشأن السياسة النقدية، بينما سوف يتحدث محافظ بنك إنجلترا BoE أندرو بايلي عن توقعات السياسة النقدية وسوف يرد على الأسئلة في مؤتمر صحفي يبدأ الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش.
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الخميس، 5 نوفمبر:
تستمر ضغوط البيع المحيطة بالدولار الأمريكي عقب نتيجة انتخابات التجديد النصفي يوم الخميس، مع تمدد مؤشر الدولار الأمريكي في تراجعه نحو 101.00 في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية. وفي وقت لاحق من اليوم، سيعلن بنك إنجلترا عن قرارات السياسة النقدية، وسيتحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي عن توقعات السياسة وسيجيب على أسئلة في مؤتمر صحفي يبدأ الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش.
ينهار تداول أسهم الذاكرة مع تراجع سانديسك 17%، وهبوط ميكرون إلى مستويات مايو
إذا كان ارتفاع سوق الأسهم يوم الأربعاء بمثابة تصويت واسع على الثقة في اكتساح الديمقراطيين لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية، فإن يوم الخميس هو الجانب الآخر من هذه الصورة. وبينما بدأت عمليات البيع في أسهم الذكاء الاصطناعي بالفعل يوم الأربعاء، فقد تسارعت وتيرتها يوم الخميس. وقد تحول مؤشر ناسداك المركب إلى خسارة بنسبة 4% في الجلسة الصباحية العادية، بينما تخلّى مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز أيضًا عن مكاسب يوم الأربعاء.