الكويت: فيتش تثبت التصنيف الائتماني عند AA- رغم تداعيات الصراع الإقليمي

أبقت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف الكويت السيادي عند AA- مع نظرة مستقبلية مستقرة، مدعومًا بالاحتياطيات المالية والخارجية القوية للغاية، التي تواصل تعويض الاعتماد المرتفع على النفط وضعف الحوكمة والضغوط الهيكلية على الإنفاق.

الصراع يضغط على النشاط وصادرات النفط لكن الاحتياطيات توفر هامش أمان

قالت فيتش إن انهيار مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران في منتصف يوليو يعني أن الصراع سيظل مصدرًا للمخاطر على الجدارة الائتمانية للكويت، مع استمرار تعرض البلاد لهجمات من إيران ألحقت أضرارًا بالبنية التحتية وأثرت في ظروف العبور. وحتى في حال التوصل إلى وقف جديد لإطلاق النار، ترى الوكالة أن هناك مخاطر مرتفعة لاستمرار عدم الاستقرار الجيوسياسي.

ومع ذلك، أشارت فيتش إلى أن تداعيات الصراع على مخاطر الائتمان السيادي ستظل قابلة للإدارة، بالنظر إلى الاحتياطيات المالية الكبيرة للكويت. وتتوقع الوكالة بعض التطبيع في حركة الشحن عبر مضيق هرمز على المدى القريب، مع بلوغ صادرات النفط، وفقًا للتقارير، نحو 2 مليون برميل يوميًا في يوليو، رغم استمرار حالة عدم اليقين المرتفعة.

وتتوقع فيتش أن يضعف النمو في القطاعات غير النفطية لكنه سيظل إيجابيًا، بدعم من الإنفاق على البنية التحتية العامة، والتوظيف في القطاع العام، ودعم البنك المركزي للقطاع المصرفي. كما تتوقع انكماش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي مع ضعف القطاع النفطي، مع بلوغ متوسط إنتاج النفط نحو 2 مليون برميل يوميًا في السنة المالية 2026.

وعلى الصعيد المالي، تتوقع الوكالة اتساع العجز المالي المعلن إلى نحو 19% من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2026، نتيجة انخفاض أحجام النفط واستمرار الإنفاق الجامد على الأجور والدعم. ومن المتوقع تمويل الجزء الأكبر من العجز عبر الاقتراض. ومع احتساب دخل الاستثمارات، ستسجل الكويت بدلًا من ذلك فائضًا ماليًا بنحو 1.7% من الناتج المحلي الإجمالي.

وتتوقع فيتش ارتفاع صافي الأصول الأجنبية السيادية للكويت إلى 668% من الناتج المحلي الإجمالي في 2026، وهو ما يزيد على عشرة أمثال متوسط التصنيف AA، بما يوفر للدولة قدرة كبيرة على امتصاص الصدمات.

وتعكس النظرة المستقبلية المستقرة تقييم فيتش بأن المركز المالي الاستثنائي للكويت قادر على استيعاب الضغوط الجيوسياسية والمالية على المدى القريب. ومع ذلك، يظل استمرار اضطرابات صادرات النفط أو عدم معالجة نقاط الضعف المالية الهيكلية من أبرز مخاطر الجانب السلبي.

ويأتي قرار فيتش بتثبيت التصنيف بعد قرارات مماثلة من ستاندرد آند بورز وموديز، اللتين أبقتا تصنيف الكويت عند AA- وA1 على التوالي منذ اندلاع الصراع في فبراير.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)