الذهب يواصل انتعاشه بعد صدور بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية

• يواصل الذهب انتعاشه بعد صدور بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) التي أظهرت تراجع ضغوط الأسعار في أبريل/نيسان.
• ارتفع الذهب بالفعل بعد صدور التقدير الثاني لبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في الولايات المتحدة والتي أظهرت أن الاقتصاد توسع بشكل أقل مما كان متوقعًا في السابق.
• لا يزال الذهب ضعيفًا من الناحية الفنية بعد الاختراق خارجًا من نمط الراية الهبوطي المستمر.

تداولات صعودية للذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD)، مرتفعًا إلى 2350 دولارًا يوم الجمعة بعد صدور بيانات إنفاق الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) لشهر أبريل/نيسان والتي أظهرت تراجع ضغوط الأسعار الأساسية. إن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي هو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، وقد تراجع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 0.2٪ على أساس شهري، من 0.3٪ سابقًا، وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي. وكان المحللون يتوقعون أن يظل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي دون تغيير عند 0.3٪.

وجاءت بقية بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي متوافقة مع تقديرات المحللين، ومع ذلك، فإن الانخفاض في نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية يشير إلى أن التضخم قد يتراجع بسرعة أكبر مما كان يعتقد سابقًا في الولايات المتحدة، ونتيجة لذلك يزيد من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى أن تكون إيجابية بالنسبة للذهب لأنها تقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا.

وتأتي المكاسب على خلفية الانتعاش الذي بدأ يوم الخميس بعد صدور بيانات النمو الأمريكية الأضعف، والتي تشير إلى أن التضخم سيظل تحت السيطرة، مما يؤدي أيضًا إلى انخفاض توقعات أسعار الفائدة.

الذهب يتعافى بعد تباطؤ النمو في الولايات المتحدة

انتعش الذهب يوم الخميس بعد أن أظهر التقدير الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول مراجعة هبوطية إلى 1.3٪ على أساس سنوي من 1.6٪ في التقدير الأول.

وجاء تباطؤ النمو بسبب انخفاض الإنفاق الاستهلاكي، والذي من المتوقع بدوره أن يُبقي التضخم تحت السيطرة، وأن الاحتياطي الفيدرالي يسير على الطريق الصحيح لخفض أسعار الفائدة. في انعكاس للتوقعات المتغيرة بعد صدور الناتج المحلي الإجمالي، انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.55٪ من أعلى مستوى له في أربعة أسابيع عند 4.63٪.

كانت الأسواق تفكر في احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن التعليقات الصادرة عن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس أخرجت هذه الفكرة من الحقيبة.

• أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إلى أنه لا يعتقد أن هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة للوصول إلى هدف التضخم السنوي الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2.0٪.
• وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان جولسبي، إلى أنه على الرغم من أن تضخم الإسكان لا يزال "مرتفعًا بشكل جيد" مما يجعل من الصعب الوصول إلى 2.0٪، إلا أنه "لا يزال متفائلاً بأن تضخم الإسكان سوف يتباطأ".
• قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إنه يعتقد أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع جيد لإعادة نمو الأسعار ببطء إلى الهدف السنوي لبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0٪.

قد تؤثر بيانات إنفاق الاستهلاك الشخصي الأمريكي لشهر أبريل/نيسان، والتي ستصدر يوم الجمعة، على توقعات أسعار الفائدة بشكل أكبر، مما يؤثر بدوره على سعر الذهب. إن نفقات الاستهلاك الشخصي هي المقياس المفضل للتضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، لذا فهو يحمل الكثير من الأهمية. على الرغم من أنه كما لاحظ العديد من المحللين، فإن هذا الإصدار يمكن التنبؤ به تمامًا، لأنه يأتي بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين لنفس الشهر. ومع ذلك، فإن الانحرافات الصغيرة عن التوقعات قد تؤدي إلى تقلبات.

تظهر بيانات من أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME أن احتمالات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قبل سبتمبر/أيلول ضئيلة ومتوازنة باحتمالية تبلغ 50/50 في اجتماع سبتمبر.

الذهب والطلب الآسيوي كتحوط للعملة

توقعات أسعار الفائدة الأمريكية ليست العامل الوحيد الذي يؤثر على سعر الذهب، وفقًا لدانيال غالي، كبير استراتيجيي السلع في TD Securities.

يظهر بحث غالي أن الطلب على الذهب مدفوع من قبل المشترين الآسيويين الذين يخزنون المعدن الثمين كتحوط مع انخفاض قيمة عملاتهم مقابل قوة الدولار الأمريكي (USD).

يقول غالي: "تعمل المعادن الثمينة كأداة للتحوط من انخفاض قيمة العملة. مثال على ذلك: تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة للذهب الصينية ترتفع مرة أخرى بأسرع وتيرة لها منذ نشاط الشراء الضخم الذي لوحظ في أبريل/نيسان. العائدات الأمريكية آخذة في الارتفاع، وخرج الدولار من فترة ركوده، ومع ذلك ظلت أسعار المعادن الثمينة مرنة للغاية".

يشير هذا إلى أن قوة الدولار الأمريكي قد لا تكون مرتبطة سلبًا بالذهب كما كانت في الماضي، ويمكن تحديد سقف لأسعار الذهب في حالة ارتفاع الدولار الأمريكي.

التحليل الفني: الذهب يستعد للضعف بعد الاختراق من نمط الراية الهبوطي

اخترق سعر الذهب النموذج المستطيل المائل (المنطقة المظللة باللون الأحمر)، ومن المحتمل أن يكون النمط السعري للراية الهبوطية المستمر الذي تشكل في الفترة ما بين 24 و27 مايو/أيار.

أدى الاختراق إلى تنشيط المنطقة المستهدفة الهبوطية للراية الهبوطية والتي تتراوح بين 2303 و2295 دولار. إن الاختراق دون أدنى مستويات يوم الخميس عند 2322 دولار سيوفر مزيدًا من التأكيد الهبوطي.

الرسم البياني فريم 4 ساعات لزوج الذهب/الدولار XAU/USD

تبدو الرايات الهبوطية وكأنها أعلام مقلوبة تتألف من انخفاض حاد - سارية العلم - ومرحلة التماسك أو "مربع العلم".

قد تؤدي الحركة الهبوطية إلى انخفاض الذهب إلى 2272 - 2277 دولار (استقراء 100٪ للحركة قبل اختراق خط الاتجاه والدعم والمقاومة التاريخيين).

يظهر الرسم البياني فريم 4 ساعات للذهب، والذي يستخدم لتقييم الاتجاه قصير المدى، الآن سلسلة من القمم والقيعان المنخفضة، مما يدل على أنه في اتجاه هبوطي قصير المدى ويفضل مراكز البيع على مراكز الشراء.

ومع ذلك، لا تزال اتجاهات المعدن الثمين على المدى المتوسط ​​والطويل صعودية، مما يشير إلى أن خطر التعافي لا يزال مرتفعًا. ومع ذلك، فإن الحركة السعرية لا تدعم فرضية الاستئناف في الوقت الحالي.

سيكون الاختراق الحاسم فوق خط الاتجاه، والذي يقع الآن عند حوالي 2385 دولار، مطلوبًا لتقديم دليل على التعافي وعكس الاتجاه الهبوطي على المدى القصير.

الاختراق الحاسم سيكون مصحوبًا بشمعة صعودية خضراء طويلة أو ثلاث شموع خضراء متتالية.