الذهب يرتفع بعد ارتفاع معدل البطالة في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع إلى 4.1٪

• يواصل الذهب اتجاهه الإيجابي مع تزايد احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
• تشير سلسلة من البيانات الضعيفة الصادرة من الولايات المتحدة إلى تراجع الضغوط التضخمية، واحتمال انخفاض أسعار الفائدة.
• أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة نتائج متباينة ولكن المستثمرين شعروا بالفزع من الارتفاع غير المتوقع في معدل البطالة.
• يضعف الدولار الأمريكي، مما يضيف للرياح المعاكسة للذهب، مع تعزيز نظرائه في أوروبا بسبب تضاؤل ​​المخاطر السياسية.

ارتفع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) يوم الجمعة، مواصلًا مسيرته الإيجابية في الأيام التي أصبح فيها المستثمرون متفائلين بشكل متزايد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سوف يخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان يعتقد سابقًا، وتراجع الدولار الأمريكي (USD)، مما يضيف دفعة للذهب، والذي يتم شراؤه وبيعه في الغالب بالدولار.

يضيف إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) يوم الجمعة المزيد من الوقود إلى ارتفاع الذهب بعد أن أظهر معدل البطالة ارتفاعًا إلى 4.1٪ من 4.0٪ سابقًا - ليصل إلى مستويات لم يصل إليها منذ نهاية أزمة كوفيد في نوفمبر/تشرين الثاني 2021. لم يتوقع الاقتصاديون النتيجة وهي تشير إلى سوق عمل بارد قد يزيد من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة من أجل تحفيز التوظيف.

ولم تكن البيانات الأخرى الواردة من تقرير الوظائف غير الزراعية سلبية للغاية: فقد أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية أن 206 ألف موظف جديد انضموا إلى القوى العاملة في يونيو/حزيران بينما كانت التوقعات تشير إلى انضمام 190 ألف فقط من 272 ألفًا سابقًا.

وفي الوقت نفسه، ظل متوسط ​​الأجر في الساعة، وهو المقياس الذي يمكن أن يؤثر على الضغوط التضخمية وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، دون تغيير على أساس شهري، مما يدل على نمو بنسبة 0.3٪ كما هو متوقع. وعلى أساس سنوي، تباطأ تضخم الأجور إلى 3.9٪ من 4.1٪ سابقًا كما كان متوقعًا، وفقًا لبيانات من مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل.

يرتفع الذهب مع توقع انخفاض أسعار الفائدة، وضعف الدولار الأمريكي

يتم تداول الذهب عند 2360 دولارًا يوم الجمعة، مرتفعًا بأكثر من ثلث بالمائة خلال اليوم، مع تزايد الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بمجرد اجتماعه في سبتمبر/أيلول.

أدت سلسلة من البيانات الأمريكية المتدنية إلى تراجع الثقة في الاقتصاد وزيادة التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحرك لخفض أسعار الفائدة في محاولة لتحفيز النمو. وقد أثرت بيانات سوق العمل وقطاع الخدمات الضعيفة بشكل خاص على التوقعات.

ارتفع احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي، وهو سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، بنسبة 0.25٪ بحلول سبتمبر من منتصف الـ60٪ في بداية الأسبوع إلى 72٪ يوم الجمعة، وفقًا لأداة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي، التي تستخدم مؤشر أسعار الفائدة. تسعّر العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي لأجل 30 يومًا في حساباتها. وفي المقابل، يؤدي الوعد بتخفيض أسعار الفائدة إلى زيادة جاذبية الذهب كاستثمار لأنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر فائدة.

ويتلقى الذهب المزيد من الرياح المعاكسة من ضعف الدولار الأمريكي، الذي ينخفض ​​بسبب توقع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية مما يقلل من تدفقات رأس المال الأجنبي، وكذلك بسبب قوة نظرائه الرئيسيين. ارتفع الجنيه الاسترليني يوم الجمعة بعد الفوز الساحق لحزب العمال في الانتخابات العامة التي جرت في 4 يوليو/تموز والذي جلب الوعد بالنمو والاستقرار. يتعافى اليورو وسط انخفاض المخاطر السياسية حيث أصبح من الواضح بشكل متزايد أن حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف الفرنسي ربما لن يحقق الأغلبية في الجولة الثانية من الانتخابات يوم الأحد.

الذهب يرتفع على خلفية عالمية أوسع

ومن المحتمل أن يستفيد الذهب أيضًا من الطلب العام نتيجة لعوامل جيوسياسية واقتصادية كلية عالمية أوسع.

لا تزال الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط وأوكرانيا، بالإضافة إلى المخاطر المتزايدة لرئاسة ترامب، من العوامل التي تدفع المستثمرين القلقين إلى تخزين ثرواتهم في الذهب.

كما أدى توسع الكتلة التجارية لدول البريكس وهدفها المعلن المتمثل في إلغاء الدولار في التجارة العالمية إلى زيادة الطلب على الذهب، الذي يُنظر إليه على أنه البديل الأكثر واقعية للبلدان المحرومة من الوصول إلى الأسواق المقومة بالدولار بسبب العقوبات.

ولكن في مقابل هذا يتضاءل الخطر السياسي في أوروبا، التي من المرجح أن تظل في أيدي التحالفات المعتدلة، على الرغم من تحولها الملحوظ نحو اليمين المتطرف.

وقد يتراجع أيضًا الطلب المرتفع من البنوك المركزية، والذي يمثل ما يقرب من ربع سوق الذهب. وكان الدافع وراء الكثير من عمليات الشراء هو استخدام البنوك المركزية الآسيوية للذهب كوسيلة للتحوط لدعم عملاتها المحلية حيث انخفضت قيمتها مقابل الدولار الأمريكي عندما ارتفع في الربيع، بعد أن اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مراجعة توقعاته لتطبيع السياسة.

التحليل الفني: الذهب يصل إلى مستوى المقاومة

استقر الذهب الآن بشكل مريح فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط 50 يومًا (SMA)، متغلبًا على حاجز فني كبير للمعدن الأصفر.

ومع ذلك، فقد وصل إلى مستوى مقاومة عند أعلى مستوى له عند 2368 دولارًا وهو أعلى مستوى في 21 يونيو/حزيران. ومن شأن الاختراق فوق هذا المستوى أن يضيف المزيد من الثقة إلى التوقعات الصعودية.

الرسم البياني اليومي لزوج الذهب/الدولار XAU/USD

سيؤدي الاختراق فوق قمة 21 يونيو إلى فتح المجال نحو الهدف التالي عند 2388 دولارًا، وهو أعلى مستوى في 7 يونيو، يليه أعلى مستوى على الإطلاق عند 2451 دولارًا.

تم إبطال نمط قمة الرأس والكتفين الهبوطي الذي كان يتشكل بين أبريل/نيسان ويونيو/حزيران بسبب الانتعاش الأخير، ومع ذلك، لا تزال هناك احتمالية أقل لتكوين نمط قمة أكثر تعقيدًا بدلاً من ذلك. إذا كان الأمر كذلك - وانخفض السعر فجأة إلى خط عنق النمط عند 2279 دولارًا أمريكيًا واخترقه - فقد يتبع ذلك انعكاس هبوطي، مع هدف محافظ عند 2171 دولارًا أمريكيًا، وهي نسبة 0.618 من ارتفاع النموذج المستقرة بالخفض.

الاتجاه الآن جانبي على المدى القصير والمتوسط. أمّا على المدى الطويل، لا يزال الذهب في اتجاه صعودي.