الذهب يكافح لاستعادة 4200 دولار مع استمرار مخاطر رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ومؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي يلوح في الأفق
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- يتماسك الذهب على مكاسبه مع تقديم تراجع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة دعماً له.
- يكافح المعدن لتوسيع نطاق تعافيه مع بقاء توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بمثابة عامل ضغط.
- ينتظر المتداولون تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI يوم الأربعاء للحصول على مؤشرات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة.
تمدد أسعار الذهب (XAU/USD) حركتها السعرية العرضية مع اقترابها من ساعات التداول الأمريكية يوم الثلاثاء. ويؤدي تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى إبعاد الدولار الأمريكي (USD) عن أعلى مستوياته الأخيرة، مما يساعد المعدن على الصمود. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج XAU/USD حول 4183 دولارًا، مرتفعًا بنسبة ٪0.28 خلال اليوم.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 102.25 بعد أن وصل إلى 102.61 يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2025.
في الوقت نفسه، تتراجع عوائد سندات الخزانة عبر المنحنى مع زيادة تغطية المراكز القصيرة وارتفاع الطلب على السندات الحكومية بعد عمليات بيع في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وينخفض العائد القياسي لأجل 10 سنوات إلى ما دون 5.20٪، متراجعًا من ذروة الأسبوع الماضي عند 5.36٪، وهو أعلى مستوى له منذ 2002.
ومع ذلك، يفتقر الذهب إلى زخم صعودي قوي ويظل محدودًا دون مستوى 4200 دولار، إذ تبقي الخلفية الأساسية الأوسع المشترين حذرين. وقد تظل المزيد من الانخفاضات في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة محدودة، إذ إن مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط تعزز التوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قد يحتاج إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الاثنين إنها تفضل تعديلات أصغر على أسعار الفائدة لكنها تريد من البنك أن يتحرك "بسرعة نسبية." وأضافت هاماك أن التضخم الأساسي يقع في "نطاق منتصف إلى أعلى 2%" وتتوقع أن يستغرق الأمر وقتًا للعودة إلى هدف البنك المركزي البالغ 2% رغم ملاءمة السياسة النقدية.
لا تزال أسعار الطاقة متقلبة عند مستويات مرتفعة، دون أي مؤشر على حدوث اختراق في الجهود الدبلوماسية للتوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران بشأن إعادة فتح مضيق هرمز. كما أن تصاعد القتال بين السعودية والحوثيين في اليمن يزيد من المخاوف بشأن الأمن الإقليمي وإمدادات الطاقة.
عادة ما تدعم التوترات الجيوسياسية ومخاطر التضخم الذهب. ومع ذلك، فإن تكاليف الاقتراض المرتفعة تشجع المستثمرين على تفضيل الأصول التي تدر عوائد. وينتظر المتداولون الآن تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، المقرر صدوره يوم الأربعاء، للحصول على مؤشرات جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة.
يشير محللو MUFG/BTMU إلى أن "البيانات الأمريكية الأضعف الأخيرة (تقرير انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي PCE لشهر أغسطس/آب وتقرير الوظائف غير الزراعية NFP لشهر سبتمبر/أيلول) إلى جانب التعليقات الحذرة بشأن الحاجة إلى رفع آخر متتالٍ من جانب قيادة البنك الاحتياطي الفيدرالي قد أضعفت التوقعات بشأن رفع آخر لأسعار الفائدة في وقت مبكر من هذا الشهر." ويضيفون أن "توقعات السوق بأن يبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر ستخضع للاختبار مع صدور أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر/أيلول يوم الأربعاء،" والذي يُنظر إليه على أنه المحفز الرئيسي القريب الأجل لتسعير الفائدة.
ويضيف MUFG/BTMU أن "ما لم تكن هناك مفاجأة صعودية كبيرة في التضخم الأساسي، فإننا نتوقع أن يبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر،" مع التأكيد على أن "ذلك من المرجح أن يكون مجرد توقف مؤقت، إذ يخطط البنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية هذا العام في ديسمبر/كانون الأول."
التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يتماسك دون المتوسطات المتحركة الرئيسية
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج XAU/USD على نمط القمم الهابطة والقيعان الهابطة منذ بلوغه ذروة قرب 4700 دولار في أواخر أغسطس/آب ثم تراجعه لاحقًا إلى ما دون متوسطاته المتحركة البسيطة الرئيسية (SMAs). ولا يزال الهيكل العام هبوطيًا، رغم أن ضغوط البيع تظهر علامات على التراجع.
ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 45 إلى ضعف الضغط الهبوطي، في حين يتحول مؤشر الماكد (MACD) إلى الإيجابية بشكل طفيف، رغم أن المتوسطات المتحركة العلوية لا تزال تشكل حواجز أمام تعافٍ أقوى.
وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بالقرب من 4252 دولار، تليها المقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا حول 4339 دولار. وتقع حاجز أقوى عند 4450 دولار، قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم بالقرب من 4527 دولار.
وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند 4100 دولار. وقد يؤدي كسر هذا المستوى إلى كشف منطقة 4000-3950 دولار، بينما سيتيح الثبات فوق هذا القاع للذهب التماسك ضمن الإطار الهبوطي الحالي.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.