الذهب يتراجع إلى محيط 4150 دولارًا مع تفوق ارتفاع عوائد سندات الخزانة وأسعار النفط على تراجع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- تتراجع أسعار الذهب إلى حوالي 4150 دولار خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس.
- قد تسهم عوائد السندات المرتفعة وأسعار الطاقة الأعلى في إطالة أمد التضخم وتشديد السياسة النقدية.
- تراجعت احتمالات رفع الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بعد بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأضعف من المتوقع.
تهبط أسعار الذهب (XAU/USD) إلى قرب 4150 دولار خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس، تحت ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وينتظر المتداولون بيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول للحصول على زخم جديد، والتي سوف تُصدر في وقت لاحق من يوم الجمعة.
ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 4 نقاط أساس (bps) إلى 5.298% في الجلسة السابقة، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بنحو 5 نقاط أساس إلى 5.642%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسعار النفط مع تعثر المحادثات الأمريكية الإيرانية الهادفة إلى إنهاء الحرب بينهما.
يمكن أن تؤدي أسعار الطاقة الأعلى إلى تغذية التضخم من خلال رفع التكاليف في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويُنظر إلى الذهب على نطاق واسع باعتباره تحوطًا ضد التضخم، لكن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائدًا.
"مع تحرك الطاقة إلى الأعلى، تخلت السندات عن مكاسبها وأعادت المعادن إلى دائرة الضغط؛ إنه يوم مخيب للآمال بالنسبة للذهب حتى مع تراجع احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول بشكل كبير بعد نتيجة نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية الأضعف من المتوقع," قال متداول المعادن المستقل تاي وونغ.
جاءت بيانات التضخم الأمريكية الأبرد من المتوقع لتقلص التوقعات بشأن رفع فوري لأسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وأظهرت البيانات الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب بعد تعديل هبوطي للقراءة السابقة إلى 3.4٪ في يوليو/تموز. وجاءت هذه القراءة دون التوقعات البالغة 3.7٪. وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.0٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب بعد تعديل هبوطي للزيادة السابقة إلى 3.0٪ في يوليو/تموز، وهو أضعف من 3.3٪ المتوقعة.
الذهب تحت الضغط مع مكاسب النفط وارتفاع العوائد
أفاد محللو OCBC بأن الذهب "مدد تراجعه، لينخفض إلى أدنى مستوى في 7 أسابيع" مع أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط "عزز مخاوف التضخم والتوقعات بمزيد من التشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed." ويشيرون إلى أن "ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وثبات الدولار الأمريكي أضافا إلى الضغط"، بينما "من المرجح أن يؤدي الكسر دون 4200 إلى تفاقم عمليات البيع الفنية"، مما يترك "النفط والاستجابة المقابلة من جانب أسعار الفائدة" كعوامل التأرجح الرئيسية على المدى القريب. ويضيف OCBC أن "البيانات الأمريكية الأضعف (مثل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، الوظائف غير الزراعية NFP) أو بعض التراجع في العوائد قد يساعد الذهب على الاستقرار، بينما ستبقي موجة صعود أخرى في النفط والعوائد الضغط الهبوطي قائمًا."
كاشكاري يشكك في مدى تشديد السياسة مع بقاء الاقتصاد المرن متشددا لدى FED
قدّم كاشكاري من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل بوضوح إلى التشدد، مع درجة 7.1/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 6.2/10، مما يؤكد القلق من أن التضخم القريب من 3٪ لا يزال مرتفعًا للغاية حتى مع إثبات الاقتصاد لمرونته. ومن خلال التشكيك علنًا فيما إذا كانت السياسة النقدية مشددة بالفعل، وتسليط الضوء على احتمال ارتفاع المعدل المحايد وبلوغه مستويات أعلى، وتضمين رفع إضافي واحد هذا العام ورفع آخر في 2027، تشير الكلمة إلى ميل نحو الإبقاء على الأوضاع التقييدية رغم الآمال في تحقيق خفض التضخم مع تحرك محدود فقط. كما أن التركيز على قوة إنفاق المستهلكين وصلابة سوق العمل على نطاق واسع، إلى جانب التشكيك في أن الاقتصاد ضعيف خارج قطاع الذكاء الاصطناعي، يعزز سردية الزخم الاقتصادي المستمر الذي يبرر موقفًا حذرًا تجاه التيسير.
تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 143.28، مما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتشدد لكنه لا يزال بقوة في المنطقة المتشددة وبفارق كبير فوق مستوى الحياد 100. وعلى الرغم من هذا الانخفاض الطفيف، فإن الجمع بين المستوى المرتفع للمؤشر ودرجة FXS Speechtracker الأعلى من الأساس يؤكد أن الأسواق ينبغي أن تواصل تسعير رد فعل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المنحاز إلى إبقاء معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول، حتى مع ابتعاد المعنويات قليلًا عن ذروة التشدد.
التحليل الفني: الذهب يحتفظ بتوقعات سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD على نبرة هبوطية على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) والمتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا، والذي يتزامن مع النطاق الأوسط لبولينجر. ويتحرك السعر فوق دعم النطاق السفلي لبولينجر بقليل، بينما يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 38.61 دون المستوى المحايد، مما يشير إلى ضعف شهية الشراء بعد التراجع الأخير.
على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 4285 دولار، تليها منطقة المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا/النطاق الأوسط لبولينجر عند 4315 دولار، مع ظهور سقف أقوى عند النطاق العلوي لبولينجر حول 4490 دولار. وعلى الجانب الهبوطي، يتم تحديد الدعم الفوري عند النطاق السفلي لبولينجر عند 4140 دولار؛ وسيؤدي كسر حاسم دون هذا القاع إلى فتح الطريق أمام مرحلة تصحيح أعمق، بينما سيُبقي الثبات فوقه المعدن في مسار تماسك تحت مقاومة المتوسطات المتحركة المتجمعة.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.