الذهب يستقر فوق 4300 دولار؛ ولم يخرج من دائرة الخطر بعد وسط رهانات رفع الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وقوة الدولار الأمريكي الصعودية

• يجذب الذهب بعض عمليات البيع اللاحقة مع تأكيد مخاطر التضخم المدفوعة بالنفط لرهانات رفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• ينبغي أن تدعم التوترات الأمريكية الإيرانية المتصاعدة الدولار الأمريكي USD كملاذ آمن وتحد من أي محاولة تعافٍ.
• لا يزال تركيز السوق منصبًا بقوة على صدور تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكي المهم يوم الجمعة.

يكافح الذهب (XAU/USD) للبناء على تعافيه من أدنى مستوى له في ما يقرب من أربعة أسابيع، والذي لامسه في وقت سابق من يوم الأربعاء، محافظًا على نبرة سلبية بشكل طفيف خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية. قلّص الدولار الأمريكي (USD) مكاسبه خلال اليوم وقدم بعض الدعم للسلعة، رغم أن الاتجاه الصعودي لا يزال محدودًا وسط توقعات متشددة بشأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي. أدى تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى جديد منذ 24 يوليو/تموز، مما أثار مخاوف التضخم وأكد من جديد الرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر/أيلول. ومن شأن هذا، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية، أن يعمل كرياح مواتية للدولار الأمريكي USD كملاذ آمن ويواصل تقويض الطلب على السبائك.

وقد تجددت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران عقب ضربة أمريكية على منصات إطلاق صواريخ إيرانية بالقرب من جزيرة لاراك في مضيق هرمز يوم الأحد. وكانت هذه أول ضربة أمريكية منذ أواخر يوليو/تموز، مما دفع إيران إلى شن هجوم مضاد على أهداف مرتبطة بالولايات المتحدة في المنطقة. وإضافة إلى ذلك، قالت القيادة المركزية (CENTCOM) يوم الثلاثاء إن القوات الأمريكية استهدفت مواقع تابعة للحرس الثوري الإسلامي (IRGC). وردًا على ذلك، صعّدت إيران المواجهة وشنّت يوم الأربعاء هجمات صاروخية باليستية وطائرات مسيّرة ثقيلة على مصالح أمريكية في البحرين والكويت والأردن. وهذا يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، مما يدعم أسعار النفط الخام والدولار الأمريكي كملاذ آمن.

وفي الوقت نفسه، لا يزال المستثمرون قلقين من أن ارتفاع أسعار الطاقة سيعيد إشعال الضغوط التضخمية ويجبر البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، على تبني موقف أكثر تشددًا. وإضافة إلى ذلك، تواصل تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كيفن وارش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة تغذية التوقعات برفع الفائدة في سبتمبر/أيلول. علاوة على ذلك، أدت المخاوف بشأن الدين المالي إلى تعمق موجة البيع في سوق السندات العالمية، مما دفع عائد السندات الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ يناير/كانون الثاني 2025. ويُنظر إلى ذلك على أنه عامل آخر يواصل دفع التدفقات بعيدًا عن الذهب الذي لا يدر عائدًا، ويدعم حالة حدوث مزيد من التراجع في الأجل القريب.

عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تُرى وهي تتجه نحو 5٪

يحذر استراتيجيون في أسعار الفائدة لدى سوسيتيه جنرال من أن موجة البيع الأخيرة تترك منحنى العائد الأمريكي عرضة لمزيد من الارتفاع في عوائد الأجل الطويل، مشيرين إلى أنه "بهذا المعدل، فإن عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات يسير على الطريق نحو 5٪". ويصفون هذه الحركة بأنها جزء من اتساع هبوطي مستمر للمنحنى، مع اختبار المستثمرين بشكل متزايد مقدار علاوة الأجل الإضافية التي سيطلبها السوق بينما تظل توقعات السياسة منحازة نحو مزيد من التشديد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.

ومع ذلك، قد يفضل المتداولون الانتظار حتى صدور تفاصيل التوظيف الشهرية الأمريكية التي تتم مراقبتها عن كثب، والمعروفة باسم تقرير الوظائف غير الزراعية NFP، يوم الجمعة. وسيتم النظر إلى بيانات سوق العمل المهمة للحصول على مزيد من الإشارات حول التوقعات المستقبلية لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، والتي بدورها ستؤثر على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي وتوفر زخمًا جديدًا للمعدن النفيس. وفي غضون ذلك، تبدو الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه مائلة لصالح المتداولين الهبوطيين وتشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لأسعار الذهب لا يزال نحو الاتجاه الهابط. وبالتالي، قد يُنظر إلى أي محاولة تعافٍ على أنها فرصة للبيع، مع خطر أن تتلاشى سريعًا.

الرسم البياني اليومي للذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD

التحليل الفني

يمكن اعتبار كسر خلال اليوم دون مستوى تصحيح 50٪ للانتعاش الأخير من أدنى مستوى منذ بداية العام، والذي تم تسجيله في يوليو/تموز، بمثابة محفز رئيسي لدببة زوج الذهب/الدولار XAU/USD. علاوة على ذلك، يقع مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية بعمق وأسفل خط الصفر، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 44، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي. ومع ذلك، هناك حاجة إلى مزيد من عمليات البيع المتابعة دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم (EMA) عند حوالي 4276 دولار لدعم فرضية المزيد من الخسائر.

ويلي هذا الدعم المذكور مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ عند حوالي 4236 دولار، والذي إذا تم كسره، فسيكشف مستوى تصحيح 78.6٪ بالقرب من 4111 دولار ومنطقة القاع التأرجحي السابقة حول 3952 دولار. وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح 50.0٪ بالقرب من 4324 دولار، قبل حاجز أكثر ضيقًا عند مستوى تصحيح 38.2٪ حول 4412 دولار، مع وجود حاجز أقوى أعلى ذلك عند مستوى 23.6٪ بالقرب من 4521 دولار.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)