الذهب يهبط إلى أدنى مستوياته في ستة أشهر مع تصاعد توقعات تشديد الفيدرالي وقوة الدولار

• انخفض الذهب إلى أدنى مستوياته منذ نوفمبر 2025، متخليًا عن جميع المكاسب التي حققها منذ بداية العام.
• لا تزال توقعات تشديد السياسة النقدية من البنوك المركزية، والمدعومة بارتفاع أسعار النفط، تضغط على المعدن النفيس غير المدرّ للعائد.
• يبقي الكسر الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم الدببة مسيطرين بقوة.

انخفض الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر يوم الخميس، مما أزال جميع المكاسب التي سجلها هذا العام نتيجة مزيج من توقعات البنوك المركزية المتشددة، وقوة الدولار الأمريكي USD، والبيع الفني الذي أبقى المشترين على الهامش.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD بشكل مستقر قرب مستوى 4080 دولارًا بعد أن وصل إلى 4023 دولارًا في وقت سابق من اليوم، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2025.

ارتفاع أسعار الفائدة يطغى على جاذبية الذهب كملاذ آمن

اختبر الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مكانة الذهب التقليدية كملاذ آمن، حيث برز الدولار الأمريكي (USD) كأصل دفاعي مفضل في السوق. وبينما تستمر التوترات في الشرق الأوسط في التصاعد، انخفض المعدن الثمين بنحو 25% منذ بداية الحرب في أواخر فبراير ونحو 27% من القمة القياسية التي سجلها في يناير قرب 5600 دولار.

كانت موجة البيع مدفوعة إلى حد كبير بتحول في توقعات أسعار الفائدة بين المتداولين. فقد دفعت الحرب في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع، مما أثار مخاوف التضخم وزاد الضغط على البنوك المركزية الكبرى، لا سيما الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، لتشديد السياسة النقدية أو حتى النظر في رفع أسعار الفائدة.

تضاعف التضخم في الولايات المتحدة تقريبًا منذ اندلاع الحرب، حيث ارتفع من 2.4% في يناير، قبل بدء الحرب، إلى 4.2% في مايو، وهي أعلى قراءة منذ أبريل 2023.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة 6.5% على أساس سنوي في مايو من 5.7% في أبريل، متجاوزًا التوقعات البالغة 6.4%. ومع ذلك، استقر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي عند 4.9%، أقل من التوقعات بقراءة 5.4%.

نتيجة لذلك، بدأ المتداولون في تسعير احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بدلاً من توقعات خفض سعر الفائدة مرتين على الأقل في بداية 2026.

بينما يُنظر إلى الذهب غالبًا كتحوط ضد التضخم، تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الضغط على المعدن الثمين لأنه لا يقدم عائدًا، مما يجعل الأصول ذات العائد مثل السندات أكثر جاذبية.

هل لا يزال الدببة مسيطرين؟

تشير التوقعات الفنية إلى أن الدببة تسيطر على الوضع بعد الانهيار الأخير لزوج الذهب/الدولار XAU/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

أضعف تجدد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط - بعد أن أسقطت طهران مروحية أباتشي أمريكية في وقت سابق من هذا الأسبوع - الآمال في اتفاق قريب، مما أثار مخاوف من اضطرابات طويلة الأمد عبر مضيق هرمز.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على منصة تروث سوشيال يوم الخميس إن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بشدة جدًا" الليلة، مضيفًا أن واشنطن ستستولي على جزيرة خارك الإيرانية ونقاط أخرى للبنية التحتية النفطية.

يتماسك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، فوق مستوى 100.00، متأرجحًا قرب أعلى مستوياته منذ أوائل أبريل.

مع بقاء الضغوط الاقتصادية الكلية وعدم تراجع الدعم القوي للدولار الأمريكي، يظل الذهب معرضًا لمزيد من الخسائر.

التحليل الفني: ظهور إشارات تشبع بيعي، لكن الاتجاه يظل هبوطيًا

يستأنف زوج الذهب/الدولار XAU/USD انخفاضه؛ حيث يبقى السعر تحت المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 200 يوم و50 يوم و100 يوم، والتي تتجمع جميعها فوق السعر كمنطقة عرض واسعة.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي في منطقة التشبع البيعي قرب 26، بينما يظل مؤشر الماكد (MACD) سلبيًا بشدة مع الخط تحت خط الإشارة والهيستوجرام في المنطقة الحمراء، مما يشير إلى زخم هبوطي قوي لكنه مفرط بدلاً من قاعدة مؤكدة.

على الجانب الصعودي، يظهر أول مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم قرب 4446.50 دولار، مع حواجز إضافية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يوم قرب 4593.71 دولار والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم بالقرب من 4774.23 دولار، وهي مستويات من المرجح أن تحد من محاولات الارتداد طالما ظل الاتجاه العام ضعيفًا. على الجانب السفلي، يمثل المستوى النفسي 4000 دولار الدعم الفوري الذي يجب مراقبته، يليه المستوى الأفقي عند 3900 دولار، حيث قد يؤدي اختراقه إلى إعادة فتح موجة البيع نحو قيعان دورية أدنى.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)