توقعات سعر الذهب: فتح مجال جديد للانخفاض في زوج الذهب/الدولار XAU/USD مع اقتراب صدور بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في الولايات المتحدة

• تتماسك أسعار الذهب على الخسائر الأسبوعية فيما دون منطقة 3330 دولار في وقت مبكر من يوم الجمعة، في انتظار بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في الولايات المتحدة من أجل الحصول على محفزات جديدة.
• الدولار الأمريكي يحافظ على الارتداد من أدنى مستوياته خلال عدة سنوات وسط تفاؤل بشأن اتفاقيات التجارة الأمريكية وتجدد الرهانات على تشديد السياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• أسعار الذهب تتحدى دعم المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا، والتركيز على الإغلاق الأسبوعي على خلفية مؤشر القوة النسبية RSI اليومي الهبوطي.

تتماسك أسعار الذهب على الخسائر الأسبوعية في وقت مبكر من يوم الجمعة، مع ظهور مخاطر هبوطية جديدة قبل صدور بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في الولايات المتحدة.

أسعار الذهب تراقب محادثات اتفاقيات التجارة الأمريكية وبيانات تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE

بينما يتماسك الدولار الأمريكي USD على الارتداد المسائي من أدنى مستوياته خلال أكثر من ثلاث سنوات، تتحدى أسعار الذهب خط الدعم اليومي الحاسم.

يمتنع المتداولون عن دخول أي مراكز اتجاهية في الدولار الأمريكي وأسعار الذهب قبل صدور مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسي، المقرر صدوره في وقت لاحق من يوم الجمعة.

تتوقع الأسواق ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE السنوي الأساسي بنسبة 2.3% في مايو/أيار، بعد نمو بنسبة 2.1% في أبريل/نيسان، بينما من المتوقع أن يرتفع المؤشر على أساس شهري بنسبة 0.1% في مايو/أيار، بنفس وتيرة أبريل/نيسان.

يمكن أن تعيد قراءات أقوى من المتوقع من مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسي إشعال التوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي سوف يخفض معدلات الفائدة في أقرب وقت في يوليو/تموز.

تسعر الأسواق حاليًا احتمالية بنسبة 21% لخفض معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في يوليو/تموز، بينما تصل احتمالات خفض معدلات الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى 75%، وفقًا لأداة مراقبة البنك الاحتياطي الفيدرالي FedWatch التابعة لمجموعة CME.

وبالتالي، سوف تحتفظ البيانات بمفتاح تحديد توقيت خفض معدلات الفائدة التالي من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مما سوف يؤثر بشكل كبير على أسعار الذهب التي لا تقوم عوائد والمقومة بالدولار الأمريكي.

شهد الدولار الأمريكي تحركات جيدة في كلا الاتجاهين، حيث انخفض إلى أدنى مستوياته منذ مارس/آذار 2022، وذلك بعد تقرير من صحيفة وول ستريت جورنال WSJ يُفيد بأن الرئيس الأمريكي ترامب يفكر في اختيار وإعلان اسم خليفة رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed جيروم باول في وقت مبكر بحلول سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول.

تكهنات الأسواق تشير إلى أن هجوم ترامب الذي يهدد مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قد يؤدي إلى اختيار خليفة مائل نحو التيسير، مما يجعل باول بمثابة "بطة عرجاء". يضغط هذا الخطاب على الدولار.

ومع ذلك، تمكن الدولار الأمريكي من الصمود بعد أن أخبر شخص مطلع على مناقشات البيت الأبيض وكالة رويترز يوم الخميس بأن "ترامب لم يقرر بعد اسم بديل باول، والقرار ليس وشيكًا".

بالإضافة إلى ذلك، ساعدت الآمال بشأن التوصل إلى اتفاقيات تجارة أمريكية مع الاتحاد الأوروبي والصين قبل الموعد النهائي في 9 يوليو/تموز على ارتداد الدولار الأمريكي من خسائره السابقة.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال في تقريرها في وقت متأخر من يوم الخميس أن المسؤولين في الاتحاد الأوروبي يدرسون خفض التعريفات الجمركية على الواردات الأمريكية من أجل التودد إلى ترامب.

في الوقت نفسه، قال مسؤول في البيت الأبيض إن الولايات المتحدة توصلت إلى تفاهم مع الصين بشأن كيفية تسريع شحنات العناصر الأرضية النادرة إلى الولايات المتحدة.

التحليل الفني لأسعار الذهب: الرسم البياني اليومي

بعد الدفاع عن الدعم القوي للمتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا عند منطقة 3325 دولار خلال هذا الأسبوع حتى الآن، تختبر أسعار الذهب طلبات الشراء مرة أخرى فيما دون هذه المنطقة المذكورة في وقت كتابة هذا التقرير.

يشير مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يومًا نحو الاتجاه الهابط فيما دون خط المنتصف، حيث يتم تداوله حاليًا بالقرب من مستويات 46، مما يشير إلى أن هناك احتمالية هبوطية لا تزال قائمة.

يمكن أن يؤدي الإغلاق الأسبوعي فيما دون دعم المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا إلى تأكيد اتجاه هابط جديد، مع فتح الباب أمام اختبار مستويات تصحيح فيبوناتشي 50% من ارتفاع شهر أبريل/نيسان القياسي عند منطقة 3232 دولار.

قبل ذلك، سوف يتم إعادة اختبار منطقة الطلب عند منطقة 3295 دولار، والتي تمثل منطقة تقاطع القاع الأسبوعي ومستويات تصحيح فيبوناتشي 38.2% من نفس الارتفاع.

على الجانب الآخر، يتم رؤية المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا، والتي فيما فوقها سوف يتم اختبار حاجز المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا عند منطقة 3354 دولار.

استعادة المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا أمر حاسم من أجل استئناف الارتداد من أدنى المستويات خلال أسبوعين.

العقبة التالية في الاتجاه الصاعد تظهر عند مستويات تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند منطقة 3377 دولار.

بعد ذلك، سوف يستهدف مشتري الذهب منطقة 3400 دولار بمجرد تجاوز مقاومة مستويات تصحيح فيبوناتشي 23.6% بشكل حاسم.

(تم تصحيح هذا التقرير في 27 يونيو/حزيران الساعة 7:00 بتوقيت جرينتش ليقول "بينما يتماسك الدولار الأمريكي USD على الارتداد المسائي من أدنى مستوياته منذ أكثر من ثلاث سنوات"، وليس أعلى.)

 

المؤشر الاقتصادي

 

نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية - مؤشر الأسعار (على أساس سنوي)

 

مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية، الذي يصدره مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي على أساس شهري، يقيس التغيرات في أسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون في الولايات المتحدة. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE هو أيضًا المقياس المفضل للتضخم لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. القراءة على أساس سنوي تقارن أسعار السلع في الشهر المرجعي بالشهر نفسه من العام السابق. تستثني القراءة الأساسية ما يسمى بمكونات المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلبًا من أجل تقديم قياس أكثر دقة لضغوط الأسعار. بوجه عام، القراءة المرتفعة تُعتبر صعودية بالنسبة للدولار الأمريكي USD، في حين أن القراءة المنخفضة تُعتبر هبوطية.

قراءة المزيد.

 

 

الإصدار التالي: الجمعة 27 يونيو/حزيران 2025 الساعة 12:30

التكرار: شهرياً

الإجماع: 2.6%

السابق: 2.5%

المصدر: مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي

 

لماذا يهم المتداولون؟

 

بعد نشر تقرير الناتج المحلي الإجمالي GDP، يُصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE إلى جانب التغيرات الشهرية في الإنفاق الشخصي والدخل الشخصي. يستخدم صناع السياسات في اللجنة الفيدرالية FOMC مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE السنوي الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بمثابة مقياس أساسي للتضخم. يمكن أن تساعد قراءة أقوى من المتوقع الدولار الأمريكي على التفوق في الأداء على نظرائه، حيث سوف يشير ذلك إلى تحول محتمل نحو التشديد في التوجهات المستقبلية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والعكس صحيح.