اليوان الصيني: التشكيك في انخفاض قيمته ومكاسب الصادرات – كومرتس بنك

يتحدى فولكمار باور من كومرتس بنك التحليل الداخلي الأخير بشأن انخفاض تقييم اليوان الصيني CNY والصادرات، مجادلًا بأن إدارة الصين لسعر الصرف ومشتريات الذهب تشير إلى ضعف متعمد. وهو يسلط الضوء على المكاسب الكبيرة التي حققتها الصين في الصادرات والفائض التجاري منذ عام 2019، ويشير إلى أن ميزة سعر الصرف الحقيقي البالغة نحو 20٪ من غير المرجح أن تكون محايدة بالنسبة للتدفقات التجارية العالمية.

سياسة سعر الصرف والهيمنة على الصادرات

"بين عام 2019 ونهاية عام 2025، زادت الصين صادراتها الحقيقية بنسبة 47٪، بينما نما التجارة العالمية بنسبة 15٪ فقط خلال الفترة نفسها. وبالتالي، فقد اكتسبت الصين حصة سوقية في مكان ما من العالم. وخلال الفترة نفسها، ارتفع الفائض التجاري للصين من نحو 400 مليار دولار أمريكي إلى 1,180 مليار دولار أمريكي."

"وعند النظر حصريًا إلى السلع المصنعة، بلغ الفائض التجاري للصين في عام 2025 ما نسبته 1.75٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. وحتى في أفضل سنواتهما، لم تصل ألمانيا واليابان - وهما أكبر مصدريْن في العالم - إلى هذا الرقم مجتمعين."

"وعلى عكس المارك الألماني أو الين الياباني JPY - اللذين ارتفعا، مع ذلك، بشكل حاد مقابل الدولار الأمريكي في أواخر ثمانينيات القرن الماضي - انخفض سعر الصرف الحقيقي لليوان الصيني CNY بنحو 10٪ على أساس مرجح بالتجارة بين عامي 2019 و2025، وبنسبة تصل إلى 22٪ مقابل اليورو."

"وبالطبع، لا يمكن عزو كل ذلك إلى انخفاض تقييم اليوان الصيني CNY. ففي الاقتصاد، نادرًا ما يكون هناك سبب واحد فقط - إن وجد - لنتيجة معينة. وفي بعض مجموعات المنتجات، أنشأت الصين بالفعل سوق تصدير عالمية لم تكن موجودة من قبل."

"لكن بصفتي اقتصاديًا، أجد مع ذلك من الصعب القول إن فارقًا في الأسعار يبلغ 20٪ لا يؤثر في العرض والطلب."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)