انخفاض الين الياباني بشكل أكبر مع تعويض ارتفاع عوائد السندات الأمريكية لوجهات نظر التشديد من جانب مسؤولي البنك المركزي الياباني BoJ
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- يمدد زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY حركته فوق منطقة 158.00، مقتربًا من أعلى مستوياته خلال شهر، اعلى بقليل من منطقة 159.00.
- يُظهر البنك المركزي الياباني BoJ مخاوف متزايدة بشأن التضخم، مع دعوة بعض صانعي السياسة النقدية إلى دورة تشديد نقدي أكثر حدة.
- جاء تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية أضعف من المتوقع، ولكن عوائد سندات الخزانة المرتفعة تُبقي الدولار الأمريكي مدعومًا.
يتجه الين الياباني JPY نحو الانخفاض في مقابل الدولار الأمريكي USD يوم الخميس، حيث إن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد عوّض التأثير الإيجابي لملخص وجهات النظر الصادر عن البنك المركزي الياباني BoJ الذي مال نحو التشديد وأرقام التضخم الأمريكي الضعيفة. يرتفع زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY فوق منطقة 158.00، مقتربًا من أعلى مستوياته خلال شهر، أعلى بقليل من منطقة 159.00.
أشار صناع السياسة النقدية في البنك المركزي الياباني BoJ إلى أن اقتصاد اليابان قد تعافى بشكل معتدل بينما يقترب التضخم من مستهدف 2٪. في ظل هذه الأوضاع، دعت بعض الأصوات داخل اللجنة إلى تسريع وتيرة التشديد النقدي أو الوصول بمعدلات الفائدة إلى المستهدف التقريبي للبنك المركزي في وقت أقرب، وفقًا لملخص وجهات نظر المسؤولين في اجتماع سبتمبر/أيلول، الذي صدر في وقت سابق من يوم الخميس.
ومع ذلك، كان تأثير هذه التعليقات على الين محدودًا، حيث مدد الدولار الأمريكي اتجاهه الصاعد، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل إلى قمم جديدة. حالة عدم اليقين بشأن الصراع في الشرق الأوسط والصدمة في أسعار الطاقة الناتجة عنه، إلى جانب ارتفاع ديون الاقتصادات الكبرى في العالم، كل ذلك أدى إلى موجة بيع عالمية في السندات تدفع عوائد السندات للارتفاع إلى أعلى مستوياتها خلال عقود.
تعديلات التضخم الأمريكي تخفف الضغط ولكنها تُبقي رفع معدلات الفائدة في اجتماع أكتوبر/تشرين الأول للجنة الفيدرالية FOMC مطروحًا
عوّضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة أيضاً تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الضعيف الذي صدر يوم الأربعاء، والذي أظهر أن التضخم ارتفع بأقل من المتوقع في سبتمبر/أيلول، بينما تم تعديل بيانات أغسطس/آب بالخفض. قلص التقرير الآمال بشأن رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعين متتاليين، على الرغم من أن التاثير السلبي على الدولار الأمريكي كان محدودًا.
يشير محللون في سوسيتيه جنرال إلى أن تقرير التضخم الأمريكي لشهر أغسطس/آب أرسل إشارات متباينة، حيث إن "ضعف تضخم السلع الأساسية أخفى تسارعًا متجددًا في تضخم الخدمات الأساسية والتضخم الأساسي جدًا، مما يشير إلى أن الضغوط السعرية الأساسية لا تزال راسخة".
فيما يتعلق بالسياسة النقدية، يرى بنك سوسيتيه جنرال أن "تعديلات التضخم كانت مواتية بشكل طفيف، ولكن تعديلات النمو كانت أكثر أهمية". من وجهة نظرهم، "دخل الاقتصاد النصف الثاني من عام 2026 بزخم أقوى مما كان يُعتقد سابقًا، بينما لا يزال التضخم الأساسي مرتفعًا للغاية بحيث لا يمنح البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed راحة واضحة". بوجه عام، خلص الخبراء إلى أن "التوقف المؤقت في أكتوبر/تشرين الأول لا يزال ممكنًا، ولكن رفع معدلات الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول لا يزال مطروحًا مع انتظار بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر سبتمبر/أيلول".
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.