الين الياباني: تحول الاستثمار إلى الداخل قد يدعم التعافي – MUFG
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلييشير ديريك هالبيني من MUFG إلى أن الين الياباني (JPY) لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته الدورية، لكن تدفقات صندوق استثمار معاشات الحكومة (GPIF) وصناديق اليابان الاستئمانية تُظهر بالفعل تحولًا مرة أخرى نحو السندات الحكومية اليابانية JGBs. ويجادل بأن إضفاء الطابع الرسمي على نهاية نهج المخاطرة على طريقة آبينوميكس يمثل نقطة تحول، مع ارتفاع مخصصات السندات المحلية واحتمال المزيد من مشتريات السندات الحكومية اليابانية JGB التي قد تدعم الين في نهاية المطاف مع تطبيع سياسة بنك اليابان (BoJ).
تدفقات GPIF تشير إلى ارتفاع الطلب على السندات الحكومية اليابانية JGB
"لا يزال الين قريبًا من أدنى مستوياته الدورية، كما أن البيانات الأمريكية أمس إلى جانب خطر المزيد من الارتفاع في أسعار النفط الخام تحد من الرغبة في بيع الدولار الأمريكي عقب تقريري مؤشر أسعار المستهلك CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI الضعيفين. وما زلنا نرى أن غياب حركة السعر في الين لا ينبغي اعتباره دليلاً على أن دفع الحكومة نحو تشجيع المزيد من الاستثمار في الأصول المحلية غير مهم. وما زلنا نرى أنه يمثل نقطة تحول ملحوظة بعيدًا عن حقبة آبينوميكس التي شجعت الاستثمار في الأصول الأكثر مخاطرة لتعزيز العوائد - وبالنسبة للمعاشات التقاعدية فإن هذا من شأنه أن يساعد على استعادة الثقة في نظام المعاشات التقاعدية في اليابان وبالتالي تقليل الادخار التحوطي."
"لقد ارتفع تكوين السندات المحلية في GPIF من 23.9٪ في نهاية السنة المالية 2019 (اعتبارًا من مارس/آذار 2020) إلى 26.9٪ حاليًا. وبالاستناد إلى انخفاض تكوين GPIF قبل التخفيض الرسمي في 2020 من 35٪ إلى 25٪، فقد نشهد استمرارًا في قوة الطلب على السندات الحكومية اليابانية JGB مع احتمال الوصول إلى 31٪ (+6٪ من معيار 25٪). ومن هذا الإجمالي الأخير، وحتى مع الإبقاء على قيمة الصندوق ثابتة، فإن التحرك إلى 31٪ قد يعني احتمال شراء إضافي للسندات الحكومية اليابانية JGB بقيمة 12 تريليون ين، وأكثر من ذلك إذا استمر إجمالي الصندوق في النمو."
"لكن السياسة لن توصلك إلا إلى حد معين، ولا يزال يتعين على بنك اليابان (BoJ) أن يؤدي دوره في تشجيع المزيد من الاستثمارات داخل البلاد. وأضافت الحكومة هذا الأسبوع حاشية إلى خطتها للسياسة الاقتصادية والمالية تؤكد استقلالية بنك اليابان كما هو منصوص عليه في قانون بنك اليابان. وتتحرك الحكومة الآن بشكل استباقي لمواجهة الانطباع بأن رئيسة الوزراء تاكايتشي تضغط ضد رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان."
"والآن يتعين على بنك اليابان أن يُظهر أنه غير مقيد بالحكومة، وسيكون رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول أفضل طريقة للقيام بذلك، كما أنه سيقطع شوطًا في المساعدة على دفع الين إلى مزيد من القوة."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.