الروبية الهندية تتراجع قليلًا وسط ارتفاع أسعار النفط وارتداد عوائد السندات الأمريكية

• لا تزال الروبية الهندية تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي.
• لا يبدو أن الولايات المتحدة وإيران تبذلان جهودًا لاستئناف المحادثات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز.
• قد يثبت أن خطة الولايات المتحدة لمضاعفة برنامج شراء السندات الخاص بها حل مؤقت لارتفاع عوائد سندات الخزانة.

تتراجع الروبية الهندية (INR) بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال ساعات التداول بعد الظهر في الهند يوم الجمعة. ويرتفع زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR إلى قرب 95.72 مع ضغط أسعار النفط المرتفعة والارتداد الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية (US) على العملة الهندية.

في جلسة الافتتاح، يتداول عقد خام النفط MCX الذي تنتهي صلاحيته في 21 سبتمبر على انخفاض طفيف عند حوالي 8,285 روبية، لكنه لا يزال قريبًا من أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أسابيع عند 8,404 روبية الذي سجله يوم الخميس.

تميل عملات الاقتصادات، مثل الهند، التي تعتمد بشكل كبير على واردات النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة، إلى الأداء الضعيف في بيئة أسعار النفط المرتفعة.

حتى وقت كتابة هذا التقرير، تحافظ عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا على مكاسب التعافي التي حققتها يوم الخميس عند حوالي 5.25%. وتقلل عوائد السندات الأمريكية المرتفعة من جاذبية العملات الأكثر مخاطرة، مثل الروبية الهندية.

تظل أسعار النفط مرتفعة وسط الجمود بين الولايات المتحدة وإيران

تظل أسعار النفط العالمية عند مستوياتها المرتفعة مع عدم إبداء كل من الولايات المتحدة وإيران اهتمامًا كبيرًا باستئناف المحادثات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية تمر عبرها نحو 20% من إمدادات الطاقة العالمية.

يوم الأربعاء، حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من اتخاذ إجراءات لعزل إيران عن النظام المالي العالمي وعواقب اقتصادية وخيمة على الدول إذا ما اعتُبرت داعمة لها.

"أي دولة تسمح لمؤسساتها المالية أو شركاتها أو مطاراتها أو كياناتها الحكومية بتقديم أي نوع من شريان الحياة لإيران ستواجه هي نفسها عواقب اقتصادية هائلة. تهريب النفط، وخطوط المبادلة، والتحويلات النقدية، ومكاتب الصرافة، وسجلات السفن، والشركات الوهمية — يجب أن يتوقف كل ذلك الآن. أنتم تعرفون من أنتم," كتب الرئيس الأمريكي ترامب على Truth Social.

وبحسب TD Securities، فإن "ضيق سوق الطاقة لا يزال قائمًا"، مع تحذير المحللين من أن تعثر الدبلوماسية وتزايد الاحتكاكات الجيوسياسية يبقيان مخاطر الإمدادات مرتفعة. ويشيرون إلى أن "المفاوضات متوقفة منذ أسابيع، والتحول نحو الضغط الاقتصادي يشير إلى أن تدفقات الخام في السوق ستظل شديدة الضيق، ومن المرجح أن يظل العدوان الإيراني في ممر عمان هو القاعدة"، مما يعزز المخاوف بشأن تقييد الصادرات المنقولة بحرًا.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتد مع تصاعد المخاوف بشأن الدين

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman إلى أن "عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل قد استعادت معظم خسائرها من يوم أمس التي أثارها إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة الشراء، بينما واصل الدولار الأمريكي تراجعه." ويوضح أن "إعادة شراء سندات الخزانة هي في الأساس مبادلة لإدارة الدين. إذ تشتري وزارة الخزانة السندات القديمة الأقل سيولة وتستبعدها من التداول (off-the-run) لصالح دين جديد أكثر سيولة (on-the-run) يُصدر عبر مزادها المعتاد. يظل إجمالي الدين كما هو، لكن تركيبته تتحول نحو أوراق مالية أحدث وأكثر سيولة."

وفقًا لـ BBH، "سيتم على الأرجح تمويل حجم إعادة الشراء الإضافي عند الهامش من خلال زيادة إصدار أذون الخزانة. إن زيادة المعروض في الطرف القصير مقترنة بمشتريات السندات طويلة الأجل تشير إلى منحنى عائد أكثر تسطحًا. ومع ذلك، ينبغي أن يكون التأثير محدودًا نظرًا لصغر حجم العمليات مقارنةً بسوق الخزانة الإجمالي (31.4 تريليون دولار)."

يحذر Haddad من أن "توقيت إعلان إعادة الشراء من قبل الخزانة يبعث برسالة أقل ارتياحًا. فقد وسعت الخزانة عمليات إعادة الشراء في الطرف الطويل بعد وقت قصير من وصول عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ 2007. وهذا يشير إلى أن المعروض الكبير من الديون (العامة والخاصة) بدأ يضغط على السيولة في الطرف الطويل، وأن الخزانة أصبحت غير مرتاحة بشكل متزايد لارتفاع تكاليف الاقتراض." وفي رأي BBH، "في المحصلة، فإن الانطباع بأن الخزانة تدير العوائد بدلًا من السيولة يقوض المصداقية المالية الأمريكية ويشكل عبئًا على الدولار الأمريكي."

ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي في الهند بوتيرة أسرع

جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي من HSBC في الهند لشهر أغسطس/آب أعلى من المتوقع. إذ سجل مؤشر مديري المشتريات المركب 54.6، أعلى من التقديرات البالغة 54.4 وقراءة يوليو/تموز عند 54.3.

وقد ساعدت الزيادة الأقوى من المتوقع في نشاط قطاع الخدمات على توسع النشاط التجاري الإجمالي بوتيرة أسرع. وارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 54.5 من 53.3 في يوليو/تموز.

كما توسع نشاط قطاع التصنيع أيضًا ولكن بوتيرة معتدلة. وجاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 52.9، منخفضًا عن القراءة السابقة البالغة 53.5. وكان من المتوقع أن يرتفع بوتيرة أسرع إلى 54.0.

التحليل الفني: لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR يتحرك بشكل جانبي داخل نطاق 95.49-95.87

على الرسم البياني اليومي، ظل زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR ضمن نطاق بين 95.49 و95.87 خلال الأيام القليلة الماضية. ويحافظ الزوج على ميل صعودي طفيف على المدى القريب مع بقاء السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 فترة عند 95.57، مما يشير إلى وجود طلب أساسي عند الانخفاضات.

ويقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 55، أي فوق خط الوسط بقليل، مما يشير إلى زخم صعودي متواضع دون الدخول في منطقة التشبع الشرائي.

في الاتجاه الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا حول 95.57، حيث من المرجح أن يدافع المشترون عن الارتفاع الأخير. ومع عدم وجود مستويات مقاومة فنية واضحة في البيانات الحالية، فإن أي تقدم صعودي سيعتمد على ما إذا كان الثيران قادرين على الحفاظ على الإغلاقات فوق المتوسط قصير الأجل ودفع مؤشر القوة النسبية إلى مزيد من المنطقة الإيجابية.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)