الجنيه الإسترليني يتوقف تمامًا عند النقطة التي تركته فيها البيانات الأمريكية

• يتم تداول زوج استرليني/دولار GBP/USD دون مستوى 1.3600 بقليل، أي أدنى بنحو 55 نقطة من أعلى مستوى خلال الجلسة.
• مؤشر Stoch RSI اليومي قرب 93، مع أعلى مستوى خلال ستة أشهر أعلى منه بنحو 80 نقطة.
• لا توجد بيانات بريطانية متبقية هذا الأسبوع، مع الكلمة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة عند 14:00 GMT.

يحافظ الجنيه الإسترليني على تداوله دون مستوى 1.3600 بقليل في وقت متأخر من يوم الأربعاء، منخفضًا بنحو 0.4% وأدنى بنحو 55 نقطة من سقف الجلسة عند 1.3650. وتراجع الزوج خلال الصباح الأوروبي ثم تخلى عن نحو 50 نقطة في الساعتين اللتين أعقبتا حزمة البيانات الأمريكية عند 12:30 GMT. ومنذ ذلك الحين، ظل التداول مستقراً عند القيعان، وهي المعلومة الأهم التي ينبغي حملها إلى يوم الخميس.

ارتفاع بلا مؤلف بريطاني

يُعد صعود أغسطس/آب هو أوضح موجة صعود هذا العام للجنيه الإسترليني، إذ تحرك من نحو 1.3300 في الأسبوع الأول من الشهر إلى قمة دون 1.3700 بقليل، ولا يزال السعر بعيدًا بشكل مريح عن المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) فوق 1.3450 بقليل وعن المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم فوق 1.3400 بقليل. وكلا المتوسطين يتجهان صعودًا، والبنية الفنية صعودية بوضوح، كما أن مؤشر القوة النسبية الاستوكاستيكي اليومي (Stoch RSI) قرب 93 يقول إن الحركة تم تسعيرها بالكامل. لكن ما هو أقل وضوحًا بكثير هو من دفع الثمن.

تتمثل مساهمة بريطانيا نفسها في معدل تضخم يوليو/تموز عند 2.9% وقرار 30 يوليو/تموز الذي أبقى سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% بأغلبية 6-3، مع تفضيل ثلاثة أعضاء مستوى 4.00%. ولا يعد أي منهما أمرًا هامشيًا ولا جديدًا. أما التواريخ التي تتوافق فعليًا مع الحركة فتمتد عبر واشنطن، حيث أدى قرار الخزانة بمضاعفة مشترياتها على الأقل من الديون الحكومية الأطول أجلًا إلى الضغط على الدولار في جميع المجالات، ومنح كل العملات الرئيسية الدعم في الأسبوع نفسه.

هذا التمييز يحدد ما يجب أن يصمد كي تستمر الصفقة في العمل. فالعملة التي ترتفع بدعم من قصة أسعار الفائدة الخاصة بها تمتص ارتداد الدولار وتعود للصعود، بينما العملة التي ترتفع بدعم من ضعف الدولار تعيد الحركة بالكامل عند أول سبب يمنح الدولار دفعة. وكان يوم الأربعاء هو أول اختبار.

الجزء من إصدار الأربعاء الذي لم يتداوله أحد

كان العنوان الرئيسي هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو/تموز عند 0.2% على أساس شهري مقابل توقعات عند 0.1%، مع توافق المقياس الأساسي مع التوقعات عند 0.2%، والقراءات السنوية عند 3.7% و3.3%. وتعاملت الأسواق مع الأرقام الشهرية باعتبارها الإشارة، ومع الأرقام السنوية باعتبارها ضوضاء، ما خفف احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى ما دون 40% بقليل، مع إبقاء احتمال الزيادة بنهاية العام مسعّرًا قرب 73%.

ومن الأصعب بكثير الدفاع ضد المراجعات الفصلية المخبأة في الإصدار نفسه. فقد جرى رفع أسعار PCE الأساسية للربع الثاني إلى 3.7% على أساس ربع سنوي من 3.4%، ورفع أسعار PCE الرئيسية إلى 5.3% من 5.1%، ورفع مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي (GDP) إلى 6.4% من 6.3%، بينما ظل النمو الحقيقي عند 1.5% على أساس سنوي ومطابقًا تمامًا للتوقعات. وجاءت طلبيات السلع المعمرة عند 1.1% مقابل توقعات 0.7%، والدخل الشخصي عند 0.4% مقابل 0.3%. وأصبح الربع أكثر تضخمية دون أن يصبح أكثر إنتاجية، وهو عكس ما استخلصته الأسواق من الطرف الأمامي.

لا توجد أي بيانات بريطانية على الأجندة

الحدث البريطاني التالي المهم المقرر هو قرار الفائدة في 17 سبتمبر/أيلول، أي بعد ثلاثة أسابيع، من دون تقرير السياسة النقدية المرافق. وتشير التسعيرات إلى رفع لا إلى خفض، مع حمل المنحنيات ما يقرب من 4.00% بحلول نوفمبر/تشرين الثاني، وقد اتسعت كتلة المعارضين من عضوين إلى ثلاثة عبر اجتماعين. ولا يمكن إعادة تسعير أي من ذلك قبل عطلة نهاية الأسبوع، لأنه لا توجد بيانات بريطانية متبقية لإعادة تسعيرها.

أما الجانب المالي فهو أعلى صوتًا ومجمّد بالقدر نفسه. إذ تستقر عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 30 عامًا قرب 5.80%، وفوق 5.00% لعشر سنوات، وهي حركة منذ فبراير/شباط سحبت ما يُقدّر بين 10 مليار و12 مليار جنيه إسترليني من الهامش الذي يدخل به هيلي إلى ميزانية 28 أكتوبر/تشرين الأول، والتي باتت تُقدّر الآن بين 10 مليار و15 مليار جنيه إسترليني. ويحافظ الجنيه الإسترليني في الوقت نفسه على تسعير سوق الفائدة للتشديد وتسعير سوق السندات للمخاطر المالية، ولن يحظى أي منهما بفرصة هذا الأسبوع.

التصويت الوحيد الذي يهم يحل يوم الجمعة

يحمل يوم الخميس القليل جدًا مما يمكن تداوله بخلاف مطالبات البطالة الأولية في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش مقابل إجماع 208 ألفًا من 206 آلاف سابقًا، مع افتتاح ندوة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي لمدة ثلاثة أيام تولد عناوين الأخبار بدلًا من البيانات. يلي ذلك مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو (PMI) في الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش يوم الجمعة مع إجماع 57 مقابل 57.6.

يوم الجمعة في الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش هو الموعد الذي يُحسم فيه الأسبوع، ويأتي مضغوطًا في دقيقة واحدة. يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي أول كلمة رئيسية له في جاكسون هول، وتصدر القراءة النهائية لمعنويات ميشيغان لشهر أغسطس مقابل إجماع 51 والقراءة السابقة، مع توقعات التضخم لمدة عام واحد عند 4.3٪ سابقًا ولمدة خمس سنوات عند 3.3٪، كما تصدر المراجعة المعيارية الأولية للوظائف غير الزراعية بالتزامن مع ذلك كله.

تتجاوز الكلمة الرئيسية الحسابات المحيطة بها لأن هذا الرئيس قد أزال التوجيهات من البيان ونقلها إلى المنصة. وتميل قاعدته المعلنة نحو التشديد عندما يتحرك التضخم الأساسي إلى الأعلى مع اقتراب أسواق العمل من التوازن، وأسواق العمل ليست قريبة من التوازن بعد انكماش الوظائف بمقدار 23 ألفًا في يوليو/تموز. أي نصف من هذه القاعدة سيحكم هو ما يجب أن يجيب عنه الخطاب، والجنيه الإسترليني لا يملك شيئًا بريطانيًا خاصًا به ليقابله بهذا الجواب.

المستويات التي يجب مراقبتها

المقاومة: تحد منطقة 1.3650 من أي صعود، بعدما أعادت الأسعار إلى التراجع في كل محاولة هذا الأسبوع. ويعيد الإغلاق اليومي فوقها فتح المجال أمام قمة أغسطس/آب دون 1.3700، وهي العلامة الأخيرة على الرسم البياني قبل أن يتداول الزوج فوق أي مستوى مسجل منذ فبراير/شباط.

الدعم: تُعد منطقة 1.3550 أول مستوى دعم حقيقي أسفل قاع الجلسة الذي صمد دون 1.3600 بقليل. وأسفل ذلك، تمثل 1.3500 الرقم الدائري الذي اخترقته موجة صعود أغسطس/آب في طريقها للأعلى، ويُعد المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا فوق 1.3450 بقليل المستوى الذي يبدأ عنده التشكيك في الاتجاه نفسه.

الانحياز: هبوطي قبل الجمعة، على خلفية ارتفاع صيغ في واشنطن لا في لندن، ومؤشر Stoch RSI قرب 93، وتقويم محلي لم يتبق فيه شيء. الأهداف هي 1.3550 ثم 1.3500، مع إبطال هذا السيناريو في حال الإغلاق اليومي مجددًا فوق 1.3650.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD