الدولار الأمريكي أقوى ولكنه بعيد عن القمم قبل قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي – سكوتيا بنك

يواجه الدولار الأمريكي (USD) قرار الاحتياطي الفيدرالي اليوم بارتفاع طفيف ولكنه بعيد عن أفضل مستوياته حيث لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) محاصرًا قرب مستوى 99، وفقًا لتقرير كبير استراتيجيي الفوركس في سكوتيا بنك شون أوزبورن وإريك ثيوريه.

الدولار الأمريكي أقوى مع تأثر الأسواق بعوامل مختلفة قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

“يحقق الدولار الأسترالي أداءً أفضل بين العملات الرئيسية بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الثالث الأقوى من المتوقع، مما خفف من توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في المدى القريب. بينما يعاني الجنيه الإسترليني من ضعف في المعنويات قبل ميزانية نوفمبر/تشرين الثاني وخسائر إضافية في أزواج العملات. يبدو أن رحلات الرئيس ترامب عبر آسيا قد أسفرت عن صفقة تجارية مع كوريا الجنوبية (لا تفاصيل حتى الآن) وأثارت الآمال في تحقيق تقدم مع الصين في محادثات الغد. الأسهم العالمية مختلطة بشكل متقارب، بينما السندات ضعيفة قليلاً خلال الجلسة، مع أداء ضعيف طفيف للسندات الحكومية. استعاد الذهب مستواه فوق 4000 دولار بينما سجل النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) قمة قياسية، مدعومًا جزئيًا بآمال تحقيق تقدم في التجارة بين الولايات المتحدة والصين.”

“مجموعة من المواضيع والقضايا تسحب الأسواق في اتجاهات مختلفة في بداية يوم تداولنا، ولكن من المحتمل أن تستقر العملات الأجنبية في نطاق ضيق قبل قرارات الاحتياطي الفيدرالي بعد ظهر اليوم. من المتوقع على نطاق واسع أن تنتهي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض بمقدار 25 نقطة أساس في معدل الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية إلى 4.00%. في إشارة أخرى نحو التيسير، قد يشير الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى نهاية مرحلة التشديد الكمي التي استمرت ثلاث سنوات (تقليص الميزانية العمومية). تم تسعير خفض بمقدار 1/4 نقطة بالكامل عبر المقايضات والعقود الآجلة لاجتماع اليوم، مع تسعير خفض آخر بمقدار 1/4 نقطة في ديسمبر/كانون الأول أيضًا. تتوقع الأسواق أن ينخفض معدل الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية إلى 3.00% بحلول أواخر 2026 - وهو ما تم تسعيره أيضًا بشكل كامل تقريبًا في المنحنى العوائد (وهو رأي نتفق معه).”

“يطرح هذا سؤالاً عما إذا كانت تغييرات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لديها القدرة على دفع الدولار الأمريكي إلى مستويات أدنى بكثير في الأشهر المقبلة. تتوقع الأسواق مسار تيسير حذر من الاحتياطي الفيدرالي، لذا قد لا يزال وتيرة خفض أسعار الفائدة تشكل أداء الدولار الأمريكي. مستويات غير عادية - بمعايير 'حديثة' - من الآراء المخالفة للسياسة من حكام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تشير إلى أن تسارع وتيرة التيسير في العام المقبل ليس مستبعدًا كخطر، خاصة مع احتمال تحول تركيبة الاحتياطي الفيدرالي نحو منظور أكثر تيسيرًا في 2026. نظرًا لنهج رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول الحذر عمومًا تجاه آفاق السياسة، فإن التوجيه المتشائم الواضح اليوم قد يثقل كاهل الدولار الأمريكي.”