الذهب يقلص خسائره بفعل ضعف الدولار الأمريكي، ويظل محدود النطاق دون 3400 دولار

• تراجع سعر الذهب بعد ارتفاع استمر أربعة أيام مع توقف الأسعار دون 3400 دولار حيث واجه الثيران مقاومة رئيسية.
• ارتفعت عائدات الخزانة الأمريكية بشكل طفيف، مع ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر قبل مزاد الدين.
• عاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى التهديد بالتعريفات الجمركية، مستهدفًا الأدوية أشباه الموصلات والهند وروسيا.

ارتفعت أسعار الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) يوم الأربعاء بعد أن تعافت من أدنى مستوياتها خلال اليوم عند 3358 دولار، مدعومة بانخفاض الدولار الأمريكي وضعف عوائد السندات. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول سعر الذهب قرب 3374 دولار خلال ساعات التداول الأمريكية، على الرغم من أنه لا يزال يتحرك ضمن نطاقه الأسبوعي الأوسع، حيث لا يزال الثيران يكافحون لتجاوز الحاجز النفسي الرئيسي عند 3400 دولار.

كان المعدن الأصفر في طريقه لإنهاء سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام لكنه تعافى مع تراجع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى أسبوعي جديد، منخفضًا دون الحد الأدنى من نطاقه بعد بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP). جاء الارتداد مع اكتساب التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الزخم، مما منح المعدن الأصفر دعمًا جديدًا.

يظل المتداولون على الهامش، ممتنعين عن وضع رهانات عدوانية حيث يعيد السوق تقييم توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed). لقد أثارت أحدث دفعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الشكوك قرب مرونة أكبر اقتصاد في العالم، مما يعزز عدم اليقين قبل قرار السياسة في سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، يبدو أن الاتجاه الهبوطي في الذهب محدود وسط توترات التعريفات العالمية المستمرة وتوقعات السوق القوية بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.

تستمر المعنويات الحذرة أيضًا حيث تتجه الأنظار إلى الاضطراب السياسي في الاحتياطي الفيدرالي. أدت استقالة عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر، المقرر أن تكون سارية اعتبارًا من 8 أغسطس/آب، إلى خلق مقعد رئيسي شاغر في المجلس. من المتوقع أن يرشح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بديلها بحلول نهاية الأسبوع.

تغذي التكهنات حول المرشحين المحتملين المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يميل نحو موقف سياسة نقدية أكثر مرونة، خاصة وأن الرئيس ترامب قد صرح مرارًا وتكرارًا بأنه، في رأيه، يجب خفض أسعار الفائدة. تأتي هذه الخطوة في وقت حساس، حيث تقوم الأسواق بالفعل بتسعير احتمال كبير لخفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول. أي علامة على التأثير السياسي على الاحتياطي الفيدرالي قد تضيف تقلبات جديدة إلى الأسواق المالية وتعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن.

العوامل المؤثرة في السوق: عائدات السندات الأمريكية مستقرة، ومؤشر ISM مخيب للآمال، وترامب يصعّد تهديدات التجارة

• قال رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، إن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، مع وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، وفقًا للتصريحات التي أدلى بها لشبكة CNBC. وأكد أن خفض معدلات الفائدة مرتين هذا العام لا يزال يبدو مناسبًا، مضيفًا أنه قد يكون الوقت قد حان لبدء تعديل معدل السياسة النقدية في المدى القريب. كما أقر كاشكاري بعدم اليقين بشأن التأثير التضخمي للتعريفات الجمركية الجديدة، مشيرًا إلى أنه "لا يزال غير واضح" كيف ستؤثر على ضغوط الأسعار. وتضيف تعليقاته إلى اللهجة الحمائمية من المتحدثين الأخيرين في الاحتياطي الفيدرالي وتعزز توقعات السوق بمزيد من خفض الفائدة في سبتمبر/أيلول.
• ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قليلاً يوم الأربعاء، متراجعة عن الخسائر الأخيرة بعد أن سجلت أدنى مستوياتها في عدة أسابيع. العائد على السندات لأجل 10 سنوات، الذي انخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر يوم الثلاثاء، يتداول حاليًا قرب 4.236%، بزيادة بلغت 1.8 نقطة أساس خلال اليوم. كما أن العائد على السندات لأجل 30 عامًا يتعافى، مرتفعًا من أدنى مستوى له في شهر. افتتح عند 4.729% ويتداول حاليًا بالقرب من 4.813%، مسجلاً زيادة قدرها 8.4 نقطة أساس حتى الآن.
• تعكس الزيادة في العوائد تحولًا طفيفًا في المعنويات حيث تتماسك الأسواق قبل مزاد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بقيمة 42 مليار دولار يوم الأربعاء، والذي من المتوقع أن يقدم دلائل جديدة حول شهية المستثمرين للديون الأمريكية طويلة الأجل في ظل تزايد عدم اليقين المالي والجيوسياسي.
• انخفض مؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي لشهر يوليو/تموز إلى 50.1، والذي جاء دون التوقعات البالغة 51.5 وانخفض من 50.8 في يونيو/حزيران، مما يشير إلى ركود في قطاع الخدمات. بينما لا يزال الرقم العام يشير إلى توسع طفيف، كانت التفاصيل أكثر قلقًا. انخفض مؤشر التوظيف بشكل أعمق إلى منطقة الانكماش عند 46.4، منخفضًا من 47.2، مما يبرز ضعف سوق العمل المستمر. كما انخفضت الطلبات الجديدة إلى 50.3 من 51.3، مما يشير إلى تراجع الطلب.
• ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة في تقرير خدمات ISM إلى 69.9 في يوليو/تموز من 67.1، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022. الزيادة الحادة في تكاليف المدخلات - على الرغم من تراجع النشاط - أعادت إشعال المخاوف بشأن التضخم وأبرزت الضغوط المستمرة على التكاليف عبر قطاع الخدمات. هذه الإشارات المختلطة قد زادت من غموض توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تضع الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 87% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، مع تسعير إجمالي 60 نقطة أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية العام.
• فيما يتعلق بالتجارة، قال الرئيس دونالد ترامب في مقابلة مع CNBC إن الرسوم الجمركية على الواردات الدوائية ستبدأ بمعدل معتدل وسترتفع في غضون عام إلى 150% وحتى 250%. كما أكد أنه سيتم الإعلان عن إعلان منفصل بشأن أشباه الموصلات والرقائق "في الأسبوع المقبل أو نحو ذلك." خلال المقابلة، زاد ترامب أيضًا من تهديداته لفرض تعريفات جمركية أعلى على الهند بسبب شراء النفط الروسي، قائلاً إنه سيرفع التعريفات "بشكل كبير جدًا" على الهند خلال "الـ 24 ساعة القادمة."
• تستعد إدارة ترامب أيضًا لفرض عقوبات جديدة تستهدف شبكة ناقلات النفط السرية الروسية التي تضم سفنًا ذات ملكية مخفية إذا فشل الرئيس فلاديمير بوتين في الموافقة على وقف إطلاق النار في أوكرانيا بحلول يوم الجمعة، وفقًا لما ذكرته صحيفة فاينانشال تايمز.
• في وقت سابق من يوم الثلاثاء، أكد الرئيس ترامب أنه كان يفكر في أربعة مرشحين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك كيفن هاسيت وكيفن وارش، وأن وزير الخزانة سكوت بيسنت لم يكن في السباق لأنه "يريد البقاء في وزارة الخزانة."
• بالنظر إلى المستقبل، مع عدم وجود بيانات أمريكية ذات مغزى مقررة للإصدار اليوم، تتجه الأنظار إلى تصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. من المقرر أن تشارك عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز في مناقشة جماعية، بينما ستتحدث رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي في قمة اقتصادية.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يصمد فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا بينما يتوقف الزخم بالقرب من مقاومة رئيسية

تراجع سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) بشكل طفيف يوم الأربعاء، حيث يكافح للحفاظ على الزخم بعد التوقف دون الحاجز النفسي الرئيسي 3400 دولار. كسر المعدن لفترة وجيزة دون خط الاتجاه السفلي للمثلث الصاعد الأسبوع الماضي ووجد دعمًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 3282 دولار.

بينما انتعشت الأسعار الفورية منذ ذلك الحين، كان الانتعاش محدودًا حيث تعرضت الأسعار للرفض عند دعم المثلث المكسور، الذي يعمل الآن كمقاومة.

يستمر سعر المعدن في التماسك فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا بالقرب من 3346 دولار، والذي يعمل كدعم فوري، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم. إذا انخفضت الأسعار، فقد تكون الأهداف التالية قرب 3200 دولار و3150 دولار.

تظل مؤشرات الزخم مختلطة، مما يعكس عدم اليقين. مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يستقر عند 52، متذبذبًا في المنطقة المحايدة، مما يشير إلى عدم وجود سيطرة واضحة للثيران أو الدببة.

في الوقت نفسه، يظهر مؤشر الماكد (MACD) علامات مبكرة على الانتعاش، مع تقاطع صعودي طفيف وهيستوجرام مسطح، مما يشير إلى أن الضغط الهبوطي قد يتلاشى.

سوف يؤدي الإغلاق اليومي الحاسم فوق نطاق المقاومة 3390-3400 دولار إلى إبطال كسر المثلث وفتح الباب أمام احتمال التحرك نحو 3450 دولار، مع أعلى المستويات على الإطلاق حول 3500 دولار مرة أخرى على الرادار.